Мнение
Максим БУЕВ, доктор философии (PhD, Оксфордский университет), профессор, проректор по корпоративным проектам РЭШ
Второе пришествие квантов
В 1990-х годах на Уолл-стрит произошла тихая революция. Она не сопровождалась ни громкими заявлениями политиков, ни массовыми протестами, ни сперва даже заметными изменениями в регуляторной архитектуре. Зато она сопровождалась появлением в торговых залах людей, которые вчера занимались квантовой механикой, астрофизикой или теорией вероятностей, а сегодня — ценообразованием финансовых инструментов. Если угодно, это была одна из тех редких ситуаций, когда изменение кадрового состава индустрии оказалось важнее любых формальных реформ.
Мнение
Александр АБРАМОВ, заведующий лабораторией анализа институтов и финансовых рынков, ИПЭИ РАНХиГС
Перспективы розничных ПИФов как драйвера внутренних сбережений
В предстоящие годы российский финансовый рынок будет решать проблему, сложность которой не имеет аналогов в его прошлой истории, — обеспечение роста рынка прежде всего за счет внутренних сбережений. Розничные и другие типы паевых инвестиционных фондов могут стать одним из ключевых элементов в решении данной проблемы. Для этого сегодня имеются все необходимые предпосылки.
TOP VIEW
Сергей ЛЯЛИН, основатель Cbonds
Не стартап, а система: как живет Cbonds в свои 25
25 лет для компании — это повод не только подвести итоги, но и посмотреть на пройденный путь с точки зрения того, как формируется устойчивый бизнес. Cbonds за это время вырос из нишевого проекта в системного игрока на рынке финансовых данных, последовательно развивая продукты, технологии и команду. О том, что изменилось за последние годы и как сегодня устроен бизнес Cbonds, — в разговоре с основателем компании Сергеем Лялиным.
Тема номера
Круглый стол участников рынка управления активами
В поиске баланса: куда движется рынок коллективных инвестиций
Рынок управления активами в последние годы развивается в условиях высокой неопределенности: смена фаз денежно-кредитной политики, волатильность ключевых макроэкономических параметров и трансформация инвестиционного поведения формируют новую повестку для участников индустрии. На фоне длительного периода высоких ставок и постепенного перехода к их снижению инвесторы переосмысливают структуру портфелей, а управляющие компании — подходы к формированию продуктовой линейки и работе с клиентами. Какие стратегии оказались наиболее устойчивыми в 2025 году, как меняется поведение розничных инвесторов, насколько усиливается роль альтернативных инструментов и какие тренды будут определять развитие рынка коллективных инвестиций в ближайшие годы — эти и другие вопросы мы обсудили с представителями ведущих управляющих компаний и аналитиками рынка.
Пульс рынка
Антон ТАБАХ, Эксперт РА; Анастасия ПОДРУГИНА, НИУ ВШЭ
Семь лет монетарных качелей: куда движется глобальная экономика
Период с начала 2020 года стал для мировой экономики беспрецедентным: за неполные шесть лет мировые монетарные регуляторы прошли путь от экстренного сверхмягкого стимулирования в ответ на пандемию к самому быстрому с конца 1970-х годов циклу ужесточения денежно-кредитной политики (ДКП), а затем — к этапу осторожного смягчения на фоне дезинфляции. Колебания политики с учетом разной динамики в США, еврозоне и Китае существенно сказались на динамике мировой экономики.
Слово эмитента
Борис БАТИН, сооснователь, финтех-группа «СВОЙ»
Что стоит за запуском финтех-группы «СВОЙ»: новая структура — новая стратегия
Весной Cbonds провел онлайн-семинар с финтех-группой «СВОЙ» (до января 2025 года — IDF Eurasia). Сооснователь холдинга Борис Батин впервые публично представил консолидированную отчетность объединенной группы, рассказал о трансформации структуры активов, планах по выходу на публичные рынки капитала и ответил на вопросы инвесторов в прямом эфире.
Уроки истории
Сергей ПАХОМОВ, доктор экономических наук
Конвертируемые облигации: их рождение и бурная молодость
Англия в XVIII веке переживала свой пик промышленной и финансовой революции. В числе прочих проектов шло активное строительство внутренних водных транспортных путей, требовавшее привлечения долгосрочного капитала, и в 1798 году Ashton-under-Lyne Canal Company, имевшая долг в 90 000 фунтов, недостроенный канал и очень сомнительные перспективы, отчаялась привлечь новых акционеров или дополнительные займы и выпустила процентные векселя на 30 000 фунтов, которые через 5 лет в случае неоплаты могли быть конвертированы в акции компании в расчете на будущие прибыли. Новый капитал был привлечен, и началась бурная история конвертируемых облигаций.