Содержание
Анна ДОРОНИНА, главный редактор Cbonds Review
Читайте в номере
Первый номер Cbonds Review в 2026 году мы посвятили теме «Инвестор на старте». Начало года — традиционное время для обновления стратегий, ожиданий и подходов к работе на финансовых рынках, и именно в этот момент особенно важно понимать, как меняется профиль инвестора, какие инструменты выходят на первый план, какие риски требуют повышенного внимания. Ключевыми дискуссионными материалами номера стали два круглых стола. Первый посвящен рынку ECM — его текущему состоянию, итогам 2025-го и ожиданиям на горизонте 2026 года. Второй — сфокусирован на частных инвесторах и их возрастающей роли на рынке капитала, прежде всего на рынке облигаций. В этом выпуске впервые опубликован материал в рамках серии регулярных статей Банка России, которые будут выходить на страницах Cbonds Review в течение года. Как всегда, интересным получился BondStyle, посвященный на этот раз тому, как финансовые компании взаимодействуют с искусством, формируя новые форматы поддержки культурных проектов. Мы искренне надеемся, что этот номер станет для читателей информативной точкой отсчета — как для профессионалов рынка, так и для тех, кто только формирует свои инвестиционные ориентиры.
Мнение
Евгений ГОРЮНОВ, к. э. н., заведующий лабораторией Института экономической политики им. Е. Т. Гайдара
Будущее госдолга США
Сложно сказать что-то принципиально новое о госдолге США. Известно, что он большой, и известно, что он растет, а также известно, что этот процесс идет уже не одно десятилетие. И все же периодически необходимо возвращаться к этой теме, фиксируя текущее состояние и оценивая перспективы с учетом новых событий.
Мнение
Ольга НИКОЛАЕВА, старший аналитик департамента клиентского обслуживания, ИФК «Солид»
Рынок становится розничным — и им всё больше управляет психология
Российский финансовый рынок за последние годы заметно изменился: на первый план выходят частные инвесторы, а поведение участников все чаще определяется не только экономическими моделями, но и эмоциональными факторами. Именно этой теме — роли психологии в инвестиционных решениях и трансформации клиентского подхода на финансовом рынке — было посвящено выступление Ольги Николаевой в секции «Cbonds Talks — твои 10 минут, которые услышит рынок!» XXIII Российского облигационного конгресса.
Тема номера
Андрей ЯЦКОВ, ВТБ; Мария РОМАНЦОВА, ИК «Финам»; Аиша КУБЕЗОВА, Сбер
Розничный инвестор на рынке капитала: взгляд профессионалов
Роль частных инвесторов на российском рынке капитала за последние годы заметно изменилась. Рост их присутствия в структуре спроса, прежде всего на рынке облигаций, влияет на ценообразование, параметры размещений и поведение эмитентов. В рамках круглого стола *Cbonds Review* участники рынка обсудили, как трансформируется профиль розничного инвестора, какие факторы определяют его инвестиционные решения и какие риски и возможности это создает для рынка в целом.
Тема номера
Михаил НИКОНОВ, Татьяна КЛЮЕВА, Екатерина ЩЁКИНА, «Эксперт РА»
Рынок облигаций 2025 года: рекорды и дефолты
Истекший 2025 год выдался рекордным для рынка государственных и корпоративных облигаций. Объемы размещений ОФЗ на российском рынке в 2025 году достигли 8.2 трлн руб. по номинальной стоимости, что стало рекордом с 2015 года. По данным Cbonds, к 31.12.2025 рынок корпоративных облигаций достиг 28.5 трлн руб., также преодолев очередную рекордную отметку за всю историю наблюдений. Такие результаты были достигнуты благодаря не только высокому интересу эмитентов к инструментам публичного долга, но и притоку новых средств инвесторов. За 2025 год Московская Биржа зафиксировала приток средств частных инвесторов в абсолютно рекордных объемах — 2.1 трлн руб., что более чем вдвое превышает результаты предыдущего года (0.859 трлн руб.).
Обзор конференции
Cbonds.ru
Год, когда рынок стал взрослее
Каждый декабрь Санкт-Петербург становится местом, где российский долговой рынок собирается вместе — не на звонке и не в переписках, а в живой дискуссии. XXIII Российский облигационный конгресс (РОК) Cbonds вновь подтвердил статус ключевого события на российском облигационном рынке — два дня насыщенной деловой программы, десятки панелей и встреч и уникальные неформальные мероприятия. 2025-й год получился для участников рынка неоднозначным. С одной стороны, высокая ставка и осторожность. С другой — гибкость, способность адаптироваться и готовность искать новые решения. В этом материале крупными мазками расскажем про самые интересные секции и дискуссии Конгресса. Вспомним, как это было.
Обзор конференции
Cbonds.ru
Вершина успеха: Cbonds Awards 2025
В рамках XXIII Российского облигационного конгресса состоялось награждение победителей ежегодной премии Cbonds Awards. В 2025 году лауреаты были определены в 37 номинациях. В этом материале рассказываем о лучших из лучших на рынке.