Будущее госдолга США

Сложно сказать что-то принципиально новое о госдолге США. Известно, что он большой, и известно, что он растет, а также известно, что этот процесс идет уже не одно десятилетие. И все же периодически необходимо возвращаться к этой теме, фиксируя текущее состояние и оценивая перспективы с учетом новых событий.

Рынок становится розничным — и им всё больше управляет психология

Российский финансовый рынок за последние годы заметно изменился: на первый план выходят частные инвесторы, а поведение участников все чаще определяется не только экономическими моделями, но и эмоциональными факторами. Именно этой теме — роли психологии в инвестиционных решениях и трансформации клиентского подхода на финансовом рынке — было посвящено выступление Ольги Николаевой в секции «Cbonds Talks — твои 10 минут, которые услышит рынок!» XXIII Российского облигационного конгресса.

Розничные инвесторы и поведенческие финансы: почему Канеман не поможет вам продать свои акции

Розничные инвесторы стали одной из основных движущих сил, которая определяет динамику цен на финансовые активы, иногда даже задает инвестиционные тренды и определяет спрос на IPO. Поведенческие финансы как междисциплинарное направление экономических и финансовых исследований уже давно изучают поведение розничных инвесторов и порождаемые ими рыночные неэффективности, стадность, фондовые пузыри и регулярно встречающиеся расхождения с оптимальным экономическим поведением рациональных инвесторов. В настоящее время часто появляются предложения использовать подходы поведенческих финансов для увеличения эффективности работы с розничными инвесторами, в том числе в процессе IPO, а также для разработки и предложения новых финансовых продуктов, выстраивания коммуникаций с инвесторами. Важно отметить, что прикладное использование поведенческих финансов имеет ряд серьезных допущений и ограничений, которые следует учитывать.

Розничный инвестор как кредитор последней инстанции: долговой кризис и новые точки роста на рынке капитала

Длинные ОФЗ: неизбежно ли снижение доходностей вслед за ставкой ЦБ?

В конце января 2026 года, по данным Cbonds, консенсус ожидает снижение ключевой ставки Банка России до 12 % к концу 2026 года и до 8.5 % к концу 2027-го (верхняя граница нейтрального уровня номинальной ставки по оценкам Банка России). Одновременно с этим консенсус ожидает снижение доходностей 10-летних ОФЗ до 12.18 % к концу 2026 года и до 9.75 % к концу 2027-го. Зачастую снижение доходностей длинных ОФЗ до уровней, незначительно превышающих значения ключевой ставки, обосновывается в основном предполагаемым снижением инфляции до 4 %, за которым с некоторым лагом будет следовать снижение ключевой ставки ЦБ. В этой логике опускается ряд дополнительных факторов, влияющих на длинные доходности, которые предлагается рассмотреть в данной статье.

Год, когда рынок стал взрослее

Каждый декабрь Санкт-Петербург становится местом, где российский долговой рынок собирается вместе — не на звонке и не в переписках, а в живой дискуссии. XXIII Российский облигационный конгресс (РОК) Cbonds вновь подтвердил статус ключевого события на российском облигационном рынке — два дня насыщенной деловой программы, десятки панелей и встреч и уникальные неформальные мероприятия. 2025-й год получился для участников рынка неоднозначным. С одной стороны, высокая ставка и осторожность. С другой — гибкость, способность адаптироваться и готовность искать новые решения. В этом материале крупными мазками расскажем про самые интересные секции и дискуссии Конгресса. Вспомним, как это было.

Идеала нет, но к нему можно стремиться

В 2007 году премия Шведского национального банка по экономическим наукам памяти Альфреда Нобеля была присуждена Леониду Гурвичу (Университет Миннесоты, США), Эрику Маскину (Принстонский университет, США) и Роджеру Майерсону (Чикагский университет, США) за «основополагающий вклад в теорию механизмов». На базе этой теории активно развиваются новые направления исследований, а одними из «наследников» стали исследования в области распределений в отсутствие рынка, за которые присудили премию в 2012 году.