Мнение

Григорий ИСАЕВ, CFA, CQF
Мы пойдем другим путем? Текущее состояние рынка биржевых деривативов на ставки и облигации Московской Биржи
Я думаю, что аудитории Cbonds Review не нужно лишний раз рассказывать о том, что рынок деривативов на процентные ставки и облигации является одним из наиболее важных производных рынков с точки зрения связей с реальной экономикой.
TOP VIEW

Кирилл ПРОНИН, директор департамента инфраструктуры финансового рынка, Банк России
Это инсайд или неопытность: почему растет количество нарушений 224-ФЗ?
Одна из ключевых задач Банка России — это защита интересов и прав инвесторов и акционеров на финансовых рынках, а также контроль за соблюдением правил рыночного поведения со стороны профучастников. О том, как часто регулятор выявляет здесь нарушения и насколько они серьезны, в эксклюзивном интервью Cbonds рассказал директор департамента инфраструктуры финансового рынка Банка России Кирилл Пронин.
Тема номера

Марианна ДАНИЛИНА, Мария ЧЕРНЫШЕВА, Ассоциация ФинТех
Искусственный интеллект: на пороге новых возможностей
Эпоха интуитивных решений на финансовых рынках уходит в прошлое. Как показывает исследование Ассоциации ФинТех, сегодня около 95 % крупнейших компаний финансового рынка России уже внедрили технологии искусственного интеллекта в ключевые процессы. Современный алготрейдинг и риск-менеджмент определяются нейросетями и экосистемами машинного обучения. ИИ не просто анализирует данные — он предсказывает волатильность, обнаруживает корреляции и совершает сделки за наносекунды, меняя природу ликвидности. Однако реальность внедрения отличается от ожиданий: основой становятся классические методы ML, а ключевыми барьерами остаются дефицит специалистов и необходимость этических стандартов. Как технологии меняют финансовый ландшафт? Как формируются новые тренды? Об этом в материале Марианны Данилиной, руководителя управления стратегии, исследований и аналитики Ассоциации ФинТех.
Пульс рынка

Антон ТАБАХ, главный экономист, «Эксперт РА»
Бюджетные риски и перспективы
Устойчивость бюджета 2025 г. и последующих лет вызывает значительно большее беспокойство, чем в предыдущие годы, отражая формирующиеся структурные дисбалансы.
Пульс рынка

Анатолий МАЙОРОВ, управляющий директор дирекции структурного финансирования, АО «Альфа-Банк»
Синдикаты: перезагрузка 2025–2026 гг.
С 2022 г. рынок наблюдал радикальное падение как числа синдицированных кредитов, так и сумм, на которые такие сделки заключались. Безусловно, одной из причин стала геополитика и, как следствие, уход большинства международных игроков с рынка. Еще одной важной предпосылкой для тренда стала непубличность тех сделок, которые всё же продолжали заключаться. Однако в настоящий момент наметился обратный тренд, и инструмент синдицированного кредита становится всё более востребован крупнейшими заемщиками. Мы видим две основные тенденции, которые, на наш взгляд, и станут импульсом для дальнейшего развития данного рынка в 2026 г. и далее.
Слово эмитента

Михаил ЧЕРКАСОВ, директор по корпоративному финансированию, член совета директоров, «Славянск ЭКО»
«Мы растем, когда рынок нефтепереработки падает»: «Славянск ЭКО» о бизнесе и новом выпуске облигаций
В середине августа нефтепереработчик «Славянск ЭКО» разместил трехлетние бивалютные облигации объемом 10 млн долл. по ставке 13 % годовых. В преддверии очередного выхода на публичный рынок долга эмитент стал участником онлайн-семинара Cbonds. В этом материале приводим главные тезисы, которые в ходе презентации обозначил директор по корпоративному финансированию, член совета директоров «Славянск ЭКО» Михаил Черкасов.
Уроки истории

Сергей ПАХОМОВ, д. э. н.
Российская империя: внешняя торговля, тарифы, таможенные войны и экономическое развитие
«Россия и по настоящее время остается еще страной существенно земледельческой. За все свои обязательства перед иностранцами она расплачивается вывозом сырья, главным образом… хлеба. Потребности свои в фабричных изделиях она… покрывает привозом из-за границы. Экономические отношения России к Западной Европе вполне сходны с отношениями колониальных стран к своим метрополиям… Создание своей собственной промышленности — это и есть та коренная, не только экономическая, но и политическая задача, которая составляет краеугольное основание нашей протекционной системы». Так в 1899 г. была обозначена в секретной записке С. Ю. Витте Николаю II цель российской торговой и таможенной политики.