Содержание

Анна ДОРОНИНА, главный редактор Cbonds Review
Читайте в номере
Сентябрьский выпуск мы решили посвятить теме, которая уже давно вышла за рамки модного термина и превратилась в один из главных векторов развития финансового рынка, — финтеху. Сегодня технологии стремительно меняют привычный облик банковских сервисов, инвестиционных инструментов и даже само понимание того, что такое деньги. И всё же разговор о финтехе никогда не бывает простым: для одних — это новые горизонты и эффективность, для других — усложнение процессов и вызовы, на которые регуляторика вынуждена отвечать всё быстрее. На страницах номера вас ждут аналитические обзоры ключевых тенденций — от цифровых финансовых активов до практического применения искусственного интеллекта в работе конкретных компаний. Свои взгляды и опыт в развернутых интервью и статьях представили первые лица прогрессивных игроков рынка, что позволяет рассмотреть тему не только с академической, но и с живой практической стороны. В выпуск вошли материалы о последних изменениях в регулировании криптовалют, о перспективах рынка аудиторских услуг, развитии структурного финансирования через ЗПИФ и СФО и т. д. А BondStyle в этот раз получился особенно разносторонним: от рецензий финансистов на аутентичные рестораны Москвы и Петербурга — до обзора коллекции картин, украшающей офис одного известного банка. И, конечно, не обошлось без интеллектуальных развлечений: тематический кроссворд и свежий взгляд на книгу по менеджменту. Уверены, каждый читатель найдeт в осеннем номере что-то своe. Мы надеемся, что подготовленные материалы окажутся для вас не только полезными, но и вдохновят на размышления о будущем финансовой индустрии. Приятного чтения!
TOP VIEW

Виктор ВЕРНОВ, сооснователь финтех-платформы ROWI
Финтех без шоу, но про бизнес: как изменился рынок и чего ждут инвесторы
Материал о том, как сегодня развивается финтех в России: с акцентом на реальные потребности бизнеса, большие данные и интеграцию с торговыми площадками. Опытом и видением рынка делится Виктор Вернов, сооснователь финтех-платформы ROWI. Российский финтех-рынок отражает глобальные тренды: меньше венчурного азарта, больше прагматизма. При этом количество и качество инвестиционных сделок говорит о смене приоритетов: инвесторы делают ставку не на громкие идеи, а на устойчивые и понятные бизнесы. В отличие от западных рынков, в России исторически не наблюдалось «финтех-бума». В этой индустрии не было «шальных» денег или «перегретых» раундов, на рынке стабильно существуют компании, которые с самого основания опираются на обоснованную юнит-экономику и здоровую финансовую модель.
Тема номера

Андрей ПАНАРИН, руководитель департамента развития корпоративно- инвестиционного бизнеса, Совкомбанк
Финтех-вторжение в инвестиции: технологии на марше или человек у руля?
Инвестиционный мир переживает тектонические сдвиги, вызванные экспансией финтеха. Алгоритмы, роботы-консультанты и блокчейн — эти технологии перекраивают устоявшиеся методы управления капиталом, обещая доступность, эффективность и индивидуальный подход. Но, несмотря на впечатляющий технологический прогресс, человеческий фактор по-прежнему играет ключевую роль в достижении инвестиционного успеха. Как финтех трансформировал и продолжает менять инвестиционную индустрию, и почему именно синергия технологических инноваций и человеческой экспертизы, на мой взгляд, определит ее будущее?
Тема номера

Игорь ЕГОРКИН, генеральный директор, платформа Токеон
Рынок ЦФА будет уходить от классических выпусков на денежное требование
Рынок ЦФА растет впечатляющими темпами. По данным Банка России, за первые шесть месяцев текущего года он увеличился на 86.1 % и превысил отметку в 514 млрд рублей. При этом рынок демонстрирует рост не только в объеме, но и в количестве участников. Общее число зарегистрированных пользователей увеличилось на 68 % и достигло 560.9 тыс. человек, количество активных пользователей также выросло — на 72 %, до 97.1 тыс. Как дальше будет развиваться рынок с точки зрения содержания инструментов и инвестиционных идей, стоит ли ожидать роста доли выпусков малого и среднего бизнеса, какие продукты наиболее востребованы у клиентов сегмента Premium и что будет происходить в сфере токенизации активов реального мира, рассказал Игорь Егоркин, генеральный директор платформы Токеон (группа ПСБ).
Тема номера

Дмитрий ЦЕЛИЩЕВ, управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст»
Искусственный интеллект станет одним из приоритетов развития Риком-Траст
Представляем вашему вниманию интервью с Дмитрием Целищевым, управляю- щим директором инвесткомпании «Риком-Траст». В ходе беседы Дмит- рий поделился деталями внедрения искусственного интеллекта в бизнес-процессы, обозначил технологические тренды, формирующие будущее финансового рынка, и рассказал, как ИИ уже сегодня помогает оптимизировать операции и экономить ресурсы.
Пульс рынка

Антон ТАБАХ, главный экономист, «Эксперт РА»
Бюджетные риски и перспективы
Устойчивость бюджета 2025 г. и последующих лет вызывает значительно большее беспокойство, чем в предыдущие годы, отражая формирующиеся структурные дисбалансы.
Книжная полка

Сергей МЯСОЕДОВ, президент РАБО, проректор РАНХиГС