в номере:

Россия:

Тема номера

Дмитрий ГРИЦКЕВИЧ, управляющий по анализу банковского и финансового рынков, Центр аналитики и экспертизы, Департамент стратегии, ПАО «Банк ПСБ»

Дмитрий ГРИЦКЕВИЧ, управляющий по анализу банковского и финансового рынков, Центр аналитики и экспертизы, Департамент стратегии, ПАО «Банк ПСБ»

Экзотика альтернативных инвестиций: о чем не расскажет ваш арт-дилер

Альтернативные инвестиции недаром принято называть инвестициями для души. Основная причина, по которой многие граждане интересуются вложениями в предметы роскоши и антиквариата, лежит не столько в экономической плоскости, сколько в эмоциональной. Для человека, достигшего определенного уровня благосостояния, счет в банке может восприниматься просто как набор цифр и уже не приносить тех позитивных эмоций, которые были на этапе формирования капитала. Зачастую хочется притронуться к результату своей деятельности и получить дозу дофамина (гормона счастья) от обладания уникальным физическим активом — будь то раритетное авто, коллекция картин или вин. Кроме того, это позволяет лишний раз подчеркнуть свой высокий социальный статус. Вокруг этой страсти богатых и сверхбогатых людей выстроена целая инфраструктура в виде дилеров, аукционов, галерей и интернет-площадок, а также индексов, отслеживающих цены тех или иных активов.


Пульс рынка

Катерина ТУФАНОВА, менеджер проекта Mergers.ru

Катерина ТУФАНОВА, менеджер проекта Mergers.ru

Итоги первого полугодия 2026 года в индустрии Private Equity & Venture Capital

Первое полугодие на рынке прямых и венчурных инвестиций в России характеризовалось относительно невысокой активностью, и если количество сделок-входов изменилось не столь значительно по сравнению с предыдущим периодом, то на рынке выходов пока наблюдается почти полное затишье. Как и в других отраслях экономики, это связано с геополитическими факторами, всё еще высокой ключевой ставкой, неопределенностью и высокими рисками.


Пульс рынка

Елена БАБКИНА, специалист отдела Investfunds, Cbonds

Елена БАБКИНА, специалист отдела Investfunds, Cbonds

Венчурные инвестиции: опыт фондов на глобальном рынке

С начала 2010-х годов глобальные фонды акций прибегают к альтернативным инвестициям в непубличные компании для получения доходности выше рыночной части портфеля.


ЦФА

Ярослав МУРАШКИН, начальник отдела долгового финансирования, Департамент финансов, «Ростелеком»

Ярослав МУРАШКИН, начальник отдела долгового финансирования, Департамент финансов, «Ростелеком»

Цифра на равных с облигациями: новый этап развития рынка ЦФА

Российский рынок цифровых финансовых активов (ЦФА) преодолел важный нормативный барьер. С вступлением в силу закона от 04.08.2026 № 292-ФЗ, определяющего порядок налогообложения доходов и расходов по ЦФА, рынок пришел к долгожданной гармонизации условий финансирования, которая убирает арбитраж между «цифрой» и классическими инструментами заимствований.


ИИ

Круглый стол участников рынка управления активами

Круглый стол участников рынка управления активами

ИИ на рынках капитала: где заканчивается эксперимент и начинается ответственность?

Искусственный интеллект (ИИ) на финансовом рынке уже вышел за пределы экспериментов: банки, брокеры и управляющие компании активно используют его в клиентском сервисе, аналитике, обработке больших данных и подготовке инвестиционных решений. Но чем самостоятельнее становятся алгоритмы, тем острее вопросы: не приведут ли похожие модели к унификации стратегий, смогут ли локально обученные системы одинаково оценивать риск и где должна проходить граница человеческого контроля? Участники круглого стола Cbonds Review рассказали о практических результатах внедрения ИИ и обсудили, насколько далеко рынок готов пойти в плане доверия алгоритмам в работе с инвестициями и кто должен нести ответственность за принятые решения.


ИИ

Дмитрий ТИМОФЕЕВ, основатель RISKER Lab, независимый портфельный управляющий, управляющий частным хедж-фондом

Дмитрий ТИМОФЕЕВ, основатель RISKER Lab, независимый портфельный управляющий, управляющий частным хедж-фондом

Опыт внедрения ИИ: плюсы и цифры, от которых неуютно

ИИ уже заменяет десятки специалистов. Но выстреливает только там, где системой дирижирует тот, кто понимает суть процесса и строит ее сам


Инструментарий

Алексей КАЛУГИН, директор методологического отдела; Павел КАШИЦЫН, управляющий директор по рейтингам структурированного финансирования; Максим БУЛГАКОВ, старший директор по рейтингам структурированного финансирования, «Эксперт РА»

Алексей КАЛУГИН, директор методологического отдела; Павел КАШИЦЫН, управляющий директор по рейтингам структурированного финансирования; Максим БУЛГАКОВ, старший директор по рейтингам структурированного финансирования, «Эксперт РА»

Подходы к оценке больших кредитных портфелей в сделках секьюритизации

По итогам семи месяцев 2026 года объем выпусков многотраншевой секьюритизации приблизился к 1 трлн рублей, а по итогам всего 2026 года, вероятно, превысит 1.5 трлн рублей. Новым фактором роста стала секьюритизация крупных кредитных пулов, насчитывающих более 100 тыс. кредитов: на такие сделки с начала 2025 года пришлось более 65 % общего объема проведенных сделок. В статье рассмотрим основные факторы риска, связанные с возможными модельными ошибками при оценке сделок секьюритизации крупных пулов, а также способы их минимизации.