в номере:

Россия:

Мнение

Владимир ЕРЁМКИН, старший научный сотрудник лаборатории структурных исследований, ИПЭИ РАНХиГС

Владимир ЕРЁМКИН, старший научный сотрудник лаборатории структурных исследований, ИПЭИ РАНХиГС

Сильный рубль как вызов для бюджетной и экономической политики

За 2025 год рубль укрепился к доллару на 23.1 % — это максимальный годовой прирост с 1990-х годов. Курс снизился с 103.4 руб. в середине января до 76.1 руб. в начале декабря, а к концу января 2026 года стабилизировался около 75.7 руб. Хотя по итогам 2025 года рубль стал одной из сильнейших валют мира с точки зрения годовой динамики, такое усиление национальной валюты является следствием серьезных аномалий и дисбалансов в экономике. Аналитики и исследователи не ожидали настолько мощного укрепления, а сохраняющиеся структурные проблемы экономики из-за этого зачастую лишь усиливаются.


Мнение

Егор СУСИН, управляющий директор, Газпромбанк Private Banking

Егор СУСИН, управляющий директор, Газпромбанк Private Banking

2025: год перемен в мировой экономике — «мы больше не в Канзасе»

В 2025 году глобальная экономика столкнулась с фундаментальными сдвигами, которые перевернули привычный порядок вещей. Дисбалансы, накапливавшиеся десятилетиями в экономике, финансах, социальной и политической среде, вышли на поверхность и стали очевидны большинству — разломы обнажились. Как отметила глава МВФ Кристалина Георгиева в Давосе, «мы больше не в Канзасе» — мир вышел за рамки знакомой стабильности. Этот год стал периодом фрагментации финансовых систем, усиления геополитических рисков, что отразилось на росте ВВП, торговле и инвестициях. Дополнительным вызовом становится стремительное внедрение и интеграция искусственного интеллекта (ИИ) в мировую экономику.


Мнение

Евгений ГОРЮНОВ, к. э. н., заведующий лабораторией Института экономической политики им. Е. Т. Гайдара

Евгений ГОРЮНОВ, к. э. н., заведующий лабораторией Института экономической политики им. Е. Т. Гайдара

Будущее госдолга США

Сложно сказать что-то принципиально новое о госдолге США. Известно, что он большой, и известно, что он растет, а также известно, что этот процесс идет уже не одно десятилетие. И все же периодически необходимо возвращаться к этой теме, фиксируя текущее состояние и оценивая перспективы с учетом новых событий.


Мнение

Ольга НИКОЛАЕВА, старший аналитик департамента клиентского обслуживания, ИФК «Солид»

Ольга НИКОЛАЕВА, старший аналитик департамента клиентского обслуживания, ИФК «Солид»

Рынок становится розничным — и им всё больше управляет психология

Российский финансовый рынок за последние годы заметно изменился: на первый план выходят частные инвесторы, а поведение участников все чаще определяется не только экономическими моделями, но и эмоциональными факторами. Именно этой теме — роли психологии в инвестиционных решениях и трансформации клиентского подхода на финансовом рынке — было посвящено выступление Ольги Николаевой в секции «Cbonds Talks — твои 10 минут, которые услышит рынок!» XXIII Российского облигационного конгресса.


Тема номера

Давид ПИПИЯ, Татьяна КАПУСТИНА, Альфа-Банк; Владислав ЦЫПЛАКОВ, ПАО «Совкомбанк»; Роман СОКОЛОВ, «Цифра брокер»

Давид ПИПИЯ, Татьяна КАПУСТИНА, Альфа-Банк; Владислав ЦЫПЛАКОВ, ПАО «Совкомбанк»; Роман СОКОЛОВ, «Цифра брокер»

Рынок акционерного капитала: от итогов 2025 года к ожиданиям 2026-го

На фоне высокой ключевой ставки, волатильности и сохраняющейся геополитической неопределенности рынок IPO и SPO характеризовался ограниченным числом сделок, при этом внутри рынка продолжались структурные изменения, связанные с подготовкой эмитентов к будущим размещениям. В рамках круглого стола Cbonds Review участники рынка обсудили ключевые итоги 2025 года, факторы, сдерживавшие активность в сегменте ECM, изменения в структуре спроса со стороны инвесторов, а также ожидания и потенциальные сценарии развития рынка в 2026 году.


Тема номера

Андрей ЯЦКОВ, ВТБ; Мария РОМАНЦОВА, ИК «Финам»; Аиша КУБЕЗОВА, Сбер

Андрей ЯЦКОВ, ВТБ; Мария РОМАНЦОВА, ИК «Финам»; Аиша КУБЕЗОВА, Сбер

Розничный инвестор на рынке капитала: взгляд профессионалов

Роль частных инвесторов на российском рынке капитала за последние годы заметно изменилась. Рост их присутствия в структуре спроса, прежде всего на рынке облигаций, влияет на ценообразование, параметры размещений и поведение эмитентов. В рамках круглого стола *Cbonds Review* участники рынка обсудили, как трансформируется профиль розничного инвестора, какие факторы определяют его инвестиционные решения и какие риски и возможности это создает для рынка в целом.


Обзор конференции

Cbonds.ru

Cbonds.ru

Вершина успеха: Cbonds Awards 2025

В рамках XXIII Российского облигационного конгресса состоялось награждение победителей ежегодной премии Cbonds Awards. В 2025 году лауреаты были определены в 37 номинациях. В этом материале рассказываем о лучших из лучших на рынке.