Я покупаю
Дмитрий Грицкевич, старший трейдер департамента финансовых рынков, Промсвязьбанк
«Длинные ОФЗ — сегмент, на который стоит сделать ставку в ближайшие месяцы»
В интервью Cbonds Review старший трейдер департамента финансовых рынков Промсвязьбанка Дмитрий Грицкевич рассказывает о том, чем привлекательны длинные ОФЗ и откуда ждать внушительного роста котировок, сможет ли сектор субфедеральных бумаг стать бенефициаром возможной отмены налога на прибыль по облигациям и как отразится на ценах ВВВ-облигаций первого эшелона приток средств нерезидентов в корпоративный сегмент долгового рынка в начале 2014 года.
Рублевые облигации
Елена Скурихина, Дмитрий Титаренко, Ксения Смирнова Cbonds
53 соблазна
События на первичном рынке в октябре разворачивались очень стремительно. Благоприятной ситуацией поспешили воспользоваться практически все категории заемщиков вне зависимости от кредитного качества. В секторе госбумаг соблазнительные премии собрали толпы инвесторов. Регионы в начале месяца отправили столицу на разведку, а потом и сами поторопились наделать долгов так, что достигли рекордного объема размещений. Изо всех сил показать достойный результат постарались и представители корпоративного сектора, однако дотянуть до лучших достижений этого года им все же не удалось.
Авторская колонка
Николай Кащеев, директор аналитического департамента, Промсвязьбанк
Зион начинает революцию, и он похоронит капитализм
В знаковом фильме «Матрица» братьев Вачовски, снятом в не менее знаковом 1999 году, нашли свое специфическое и необычное отражение главные кошмарные сны атлантической цивилизации. Эти ужасы преследовали Запад почти весь ХХ век. В 1944 году Фридрих Хайек, один из учеников Людвига Фон Мизеса, виднейшего представителя австрийской экономической школы, известной также как группа победителей марксизма, опубликовал свою знаменитую книгу по политэкономии «Дорога к рабству», в которой эти фобии были последовательно изложены с привлечением экономического анализа.
Инструментарий
Валерий Вайсберг, Александр Ермак, ГК «РЕГИОН»
Субфедеральные займы: вперед в прошлое
Рынок субфедеральных займов является практически идеальным отражением изменчивой экономической и политической истории России. Родившийся в хаосе парада суверенитетов, он пережил несколько взлетов и падений, в том числе два изобиловавших дефолтами кризиса. Сегодня перед регионами стоит примерно та же проблема, что и 20 лет назад, — необходимость обеспечить исполнение бюджетов в условиях замедления темпов экономического роста и увеличения социальной нагрузки. В ближайшие годы именно это будет способствовать росту объемов размещений и выходу на рынок новых эмитентов.
Инструментарий
Антон Табах, кандидат экономических наук, «УРАЛСИБ Кэпитал», Дарья Андреева, аналитик, Центр фискальной политики
Эпопея на рынке субфедерального долга: продолжение следует
В первые 10 месяцев 2013 года объем проведенных и заявленных размещений субфедеральных и муниципальных облигаций составил 117.8 млрд руб. Ожидается, что по итогам года рынок расширится до 160 млрд руб., а с учетом размещений Москвы — на сумму как минимум 80 млрд руб. (к настоящему моменту размещено 27 млрд руб.), объем рынка регионального долга к концу года должен и вовсе достигнуть 240 млрд руб.
Инструментарий
Круглый стол заемщиков рынка субфедерального долга
«При демпинговой цене контракта эмитенту нужно быть готовым к размещению с премией»
По просьбе Cbonds Review представители крупнейших регионов-заемщиков оценили свои достижения на рынке регионального долга в 2013 году, обсудили необходимые регулятивные изменения, которые могут заставить сектор субфедеральных заимствований работать эффективнее, а также порассуждали об издержках нулевых комиссий, преимуществах аукциона перед букбилдингом и о том, можно ли заставить организатора работать в интересах эмитента.
Bond Style
Александр Урицкий, президент баскетбольного клуба «Спартак»
«Мне рынок ценных бумаг не снится»
Александр Урицкий пять лет отвечал за продажи бондов в одной из лучших инвестиционных команд на долговом рынке - «Тройке Диалог». Но год назад он, по его собственному выражению, принял решение завязать с облигациями окончательно и переехал в Петербург, согласившись на предложение акционеров питерского баскетбольного «Спартака», возглавить менеджмент клуба. Президент «Спартака» рассказал Cbonds Review о том, что заставило его уйти из инвестиционно-банковского бизнеса, почему он не скучает по облигациям, в чем главная проблема российского спорта и каким, согласно его задумке, должен стать старейший питерский баскетбольный клуб через несколько лет.