Рублевые облигации
Елена Скурихина, Дмитрий Титаренко, Ксения Смирнова Cbonds
53 соблазна
События на первичном рынке в октябре разворачивались очень стремительно. Благоприятной ситуацией поспешили воспользоваться практически все категории заемщиков вне зависимости от кредитного качества. В секторе госбумаг соблазнительные премии собрали толпы инвесторов. Регионы в начале месяца отправили столицу на разведку, а потом и сами поторопились наделать долгов так, что достигли рекордного объема размещений. Изо всех сил показать достойный результат постарались и представители корпоративного сектора, однако дотянуть до лучших достижений этого года им все же не удалось.
Инструментарий
Валерий Вайсберг, Александр Ермак, ГК «РЕГИОН»
Субфедеральные займы: вперед в прошлое
Рынок субфедеральных займов является практически идеальным отражением изменчивой экономической и политической истории России. Родившийся в хаосе парада суверенитетов, он пережил несколько взлетов и падений, в том числе два изобиловавших дефолтами кризиса. Сегодня перед регионами стоит примерно та же проблема, что и 20 лет назад, — необходимость обеспечить исполнение бюджетов в условиях замедления темпов экономического роста и увеличения социальной нагрузки. В ближайшие годы именно это будет способствовать росту объемов размещений и выходу на рынок новых эмитентов.
Инструментарий
Круглый стол заемщиков рынка субфедерального долга
«При демпинговой цене контракта эмитенту нужно быть готовым к размещению с премией»
По просьбе Cbonds Review представители крупнейших регионов-заемщиков оценили свои достижения на рынке регионального долга в 2013 году, обсудили необходимые регулятивные изменения, которые могут заставить сектор субфедеральных заимствований работать эффективнее, а также порассуждали об издержках нулевых комиссий, преимуществах аукциона перед букбилдингом и о том, можно ли заставить организатора работать в интересах эмитента.
Слово эмитента
Павел Нестеров, финансовый директор, АКБ «РУССЛАВБАНК»
«На рынке не было прецедента, чтобы банк третьего эшелона в ходе дебюта трижды снижал маркетинговый диапазон»
РУССЛАВБАНК дебютировал с пятилетним выпуском облигаций на 1.5 млрд руб. в августе 2013 года. В интервью Cbonds Review Павел Нестеров, финансовый директор АКБ «РУССЛАВБАНК» (ЗАО), анализирует результаты дебютного размещения облигаций, делится планами по выходу на рынок синдицированных кредитов и биржевых бумаг, а также рассуждает о том, как бизнес банка будет реагировать на изменение ситуации в банковском секторе и что принесет банку ожидаемая докапитализация.
Кадры
Ключевые отставки-назначения октября
Новые кадровые перестановки в инвестиционных командах "ВТБ Капитала", Sberbank CIB, "Ренессанс Капитала", Газпромбанка и другие заметные отставки-назначения октября.
Bond Style
Александр Урицкий, президент баскетбольного клуба «Спартак»
«Мне рынок ценных бумаг не снится»
Александр Урицкий пять лет отвечал за продажи бондов в одной из лучших инвестиционных команд на долговом рынке - «Тройке Диалог». Но год назад он, по его собственному выражению, принял решение завязать с облигациями окончательно и переехал в Петербург, согласившись на предложение акционеров питерского баскетбольного «Спартака», возглавить менеджмент клуба. Президент «Спартака» рассказал Cbonds Review о том, что заставило его уйти из инвестиционно-банковского бизнеса, почему он не скучает по облигациям, в чем главная проблема российского спорта и каким, согласно его задумке, должен стать старейший питерский баскетбольный клуб через несколько лет.
Школа инвестора
Михаил Малиновский, Екатерина Усманова Legal Capital Partners
Суверенные фонды: приятного аппетита!
Резервные суверенные фонды, создаваемые государствами для накопления и увеличения активов, уже давно являются частью мировой экономики. Цели создания подобных структур вполне понятны. Если основным источником их средств служит сырьевая выручка, то, создавая такой фонд, государство прежде всего стремится обезопасить себя на случай, если запасы природных ресурсов подойдут к концу либо текущая цена сырья не будет гарантировать внешнеторгового баланса. Часто суверенные фонды также называют «фондами будущих поколений» или пенсионными...