Содержание
Борис Федоров, главный редактор Cbonds Review
Эволюционная революция
Основные элементы неотвратимой цифровой трансформации отрасли — big data и искусственный интеллект, цифровые активы и смарт-контракты, безбумажная эмиссия и электронный листинг, финансовые маркетплейсы и мобильные приложения, биометрия и удаленная идентификация, быстрые платежи в реальном времени и открытый банкинг. В этом номере мы решили приступить к обсуждению столь необъятной темы, с тем чтобы продолжить в следующих выпусках Cbonds Review. Оставайтесь с нами!
Мнение
Александр КУДРИН, соучредитель, GKEM Analytica
Новая надежда рынка
Динамика развития российского рынка ценных бумаг в последние годы была удручающей. Вялые темпы роста экономики и геополитические проблемы снизили интерес инвесторов, прежде всего зарубежных, что стало причиной падения оборотов вторичных торгов и сокращения объемов размещений еврооблигаций и акций. Тем не менее в сложившейся непростой ситуации есть надежда на то, что отечественные частные клиенты в обозримой перспективе увеличат свою активность и станут новым драйвером для развития финансового рынка.
TOP-VIEW
Дмитрий ГОЛОВАНОВ, председатель правления, МСП Банк
«Мы открыли новое окно возможностей для инвесторов и банков»
В начале 2019 года МСП Банк объявил о реализации первой сделки секьюритизации портфеля кредитов, предоставленных компаниям малого и среднего бизнеса, на новой мультиоригинаторной платформе. В рамках дебютной сделки был отработан механизм объединения в одном портфеле кредитов субъектам малого и среднего предпринимательства (МСП), выданных несколькими банками, а также предоставления поручительства Корпорации МСП по облигациям старшего транша. Во многом благодаря последней опции удалось обеспечить 30%-ную переподписку на облигации и установить относительно низкую ставку купона. О роли секьюритизации в обеспечении ресурсами малых и средних компаний, о сложностях, возникающих при организации подобных сделок, ориентирах доходности и планах по развитию нового инструмента Cbonds Review расспросил председателя правления МСП Банка Дмитрия Голованова.
Инструментарий
Андрей МУРЫГИН, партнер, Линклейтерз СНГ
Проектные облигации: новые возможности и вызовы
Рынок проектных (инфраструктурных) облигаций с неизбежностью будет расти в России по мере увеличения рынка проектного финансирования и роста заинтересованности институциональных инвесторов (пенсионных фондов, страховых компаний и пр.) в долгосрочном финансировании создания и модернизации объектов инфраструктуры посредством участия в размещении облигаций проектных компаний.
Мировые рынки
Грегори СМИТ, аналитик по облигациям, ИК «Ренессанс Капитал»
Евробонды стран Африки: испытания 2018 года и перспективы 2019-го
Несмотря на сложные рыночные условия, 2018 год стал рекордным по объему новых заимствований для африканских стран, которые разместили облигаций на сумму $25.8 млрд. Общий объем африканских еврооблигаций в обращении достиг $92 млрд. Количество эмитентов выросло до 20 стран. Суверенные облигации размещены на глобальных рынках в твердой валюте (89% в долларах США и 11% в евро), более половины (53%) выпусков в обращении имеют доходность свыше 7%. Таким образом, можно говорить, что сформировался достаточно крупный региональный рынок еврооблигаций, который пользуется высоким интересом у институциональных инвесторов.
Мировые рынки
Жулдыз ЖАРКЕНОВА, начальник управления рынка капитала, инвестиционный банк Halyk Finance
«Усиление доминирования нерыночных размещений»
С чем связано преобладание нерыночных размещений на локальном рынке долга Казахстана, как развивается ситуация в сегменте долларовых еврооблигаций местных заемщиков, возрастет ли активность рыночных сделок c появлением новой казахстанской биржи AIX, в интервью Cbonds Review рассказала начальник управления рынка капитала инвестиционного банка Halyk Finance Жулдыз Жаркенова.
Bond Style
Группа компаний Cbonds
РОК-2018: в поисках позитива
Очередной — шестнадцатый по счету — Российский облигационный конгресс, который группа компаний Cbonds традиционно организует в Петербурге, собрал в этот раз почти 600 делегатов. Причем, несмотря на то что 2018 год оказался не очень удачным для рынка, спикеры конгресса в подавляющем большинстве предпочли не предаваться унынию и нашли немало поводов для оптимизма.