Мнение
Дмитрий ГОЛОВАНОВ, председатель правления, МСП Банк
Как секьюритизация подтолкнет кредитование МСП
На сегодняшний день существует несколько госпрограмм, направленных на увеличение доступности финансовых ресурсов для компаний малого и среднего бизнеса. Добавление в эти программы компонента секьюритизации, в том числе для кредитов с субсидированной ставкой, позволило бы обеспечить синергетический эффект — увеличить количество предпринимателей, получивших средства, и одновременно стимулировать банки активнее участвовать в программах поддержки МСП.
Мнение
Юлия ВЫМЯТНИНА и Дарья АНТОНОВА, Европейский университет в Санкт-Петербурге
Как демография влияет на инфляцию в развивающихся странах
В условиях, когда всё больше Центробанков переходят на режим инфляционного таргетирования, важно понимать, от каких факторов зависит инфляция, в том числе и в долгосрочном периоде. Именно это объясняет повышенное внимание к новым мерам денежно-кредитной политики, таким как количественное смягчение, а также к ранее не рассматривавшимся факторам, в частности к демографии и ее динамике.
Тема номера
Александр ЕРМАК и Юлия ГАПОН, БК «РЕГИОН»
В ожидании снижения ставок
После прошлогодней турбулентности на рынке рублевых облигаций в текущем году преобладает позитивная ценовая динамика, которая по итогам неполных восьми месяцев обеспечила снижение доходности во всех сегментах рублевых облигаций. В том числе до 120–130 б.п. по отдельным выпускам ОФЗ. Тем не менее, по нашим оценкам, привлекательность инвестиций в облигации всех сегментов сохраняется и определяется несколькими факторами. Среди них можно выделить две главные: общемировая тенденция к снижению процентных ставок, которой, несомненно, последуют Банк России и рынок рублевых облигаций, а также сужение спредов между доходностью государственных облигаций и доходностью субфедеральных и корпоративных облигаций.
Тема номера
Александр КУДРИН/ Кирилл ТРЕМАСОВ/ Егор СУСИН/ Антон СТРУЧЕНЕВСКИЙ
Дискуссия макроаналитиков: глобальные риски, низкие ставки и перспективы индустрии управления активами
Юбилейный — десятый по счету — Investfunds Forum, организованный группой компаний Cbonds, собрал в конце мая в Петербурге более 200 представителей рынка инвестиций. Форум по традиции стартовал с дискуссии макроаналитиков, участники которой успели затронуть широкий спектр вопросов, так или иначе влияющих на принятие инвестиционных решений. Cbonds Review публикует некоторые ключевые моменты этой дискуссии.
Тема номера
Роман ЛОХОВ, главный исполнительный директор, BCS Global Markets
«Российский рынок уже оценен достаточно честно»
О ключевых трендах, характеризующих спрос российских инвесторов, подходах к предложению инвестиционных идей и особенностях инвестиционного анализа на глобальных рынках Cbonds Review расспросил Романа Лохова, главного исполнительного директора BCS Global Markets.
Инструментарий
Александра ВЕРОЛАЙНЕН / Юрий УВАРОВСКИЙ/ Екатерина МИХЛИНА, «Эксперт РА»
Структурные облигации: критерии для розницы
С принятием Закона № 75-ФЗ в октябре 2018 года появилась возможность выпуска структурных облигаций в российском праве. Для этих инструментов характерен повышенный риск, поскольку они предполагают погашение ниже номинала при наступлении определенных обстоятельств. Законодатель допустил возможность инвестирования неквалифицированными инвесторами в структурные облигации, но при условии их соответствия определенным критериям, которые должен установить Банк России. Наличие требования по уровню кредитного рейтинга структурной облигации позволит ограничить вложения неквалифицированных инвесторов на этом рынке менее рискованными инструментами, но при этом не лишит массового инвестора возможности инвестирования с повышенной доходностью.
Bond Style
Алексей Панфилов, президент, ФПК «Гарант-Инвест»
Вкусные инвестиции, или Истина — в вине
Повышенный интерес участников конференции институциональных инвесторов Investfunds Forum X, которая прошла в Петербурге в мае 2019 года, вызвала лекция «In vino veritas: инвестиции в вино». В ходе кулуарных разговоров выяснилось, что среди делегатов есть те, кто предпочитает именно такой способ альтернативных вложений. Один из них — президент холдинга «Гарант-Инвест» Алексей Панфилов — поделился с Cbonds Review своим опытом инвестирования в вино.