в номере:

Россия:

Инструментарий

Мнение

Мария РАДЧЕНКО,  руководитель отдела  анализа долгового  рынка, управление  по работе с клиентами,  ИК «Ренессанс Капитал»

Мария РАДЧЕНКО, руководитель отдела анализа долгового рынка, управление по работе с клиентами, ИК «Ренессанс Капитал»

Высокая доходность при низком риске в облигациях: миф или реальность?

Коронавирусный 2020 год вызвал идеальный шторм на мировых фондовых рынках, и хотя отскок был быстрым, а по некоторым классам активов прирост стоимости превзошел самые смелые ожидания, маловероятно, что широкий круг инвесторов воспользовался падением рынков для покупки подешевевших активов (особенно если речь о непрофессиональных инвесторах — физических лицах).


TOP VIEW

Владимир ЕФИМОВ,  заместитель мэра Москвы по вопросам экономической  политики и имущественно-земельных отношений

Владимир ЕФИМОВ, заместитель мэра Москвы по вопросам экономической политики и имущественно-земельных отношений

«Городу выгоднее реализовывать инфраструктурные проекты на заемные средства»

В начале 2021 года правительство Москвы объявило о том, что впервые за долгое время собирается выйти на рынок публичных заимствований. 27 апреля на Московской бирже состоялся аукцион по размещению облигаций 72-го выпуска городского облигационного займа Москвы. При этом спрос в 2.3 раза превысил объем предложения. До нового выпуска облигаций государственный долг Москвы составлял всего 30 млрд рублей, или около 1% от годового объема доходов бюджета, что существенно ниже в сравнении с другими мегаполисами. В 2021 году Москва планирует привлечь займы на общую сумму до 396 млрд рублей, при этом уже в мае правительство Москвы собирается выпустить «зеленые» облигации на сумму 70 млрд рублей. Это будет первый подобный субфедеральный выпуск в стране. О том, чем обусловлен выход правительства Москвы на рынок заимствований, о подходе к публичному долгу, об особенностях размещения «зеленых» бондов и проектах, на которые будут направлены средства от размещения бумаг, в интервью журналу Cbonds Review рассказал заместитель мэра Москвы по вопросам экономической политики и имущественно-земельных отношений Владимир Ефимов.


Тема номера

Василий ИЛЛАРИОНОВ,  Сбербанк, Игорь ПИМОНОВ, «БКС Мир инвестиций» , Вадим ЛОГИНОВ,  УК «Альфа-Капитал», Денис КУЧКИН, ИК «Септем Капитал»

Василий ИЛЛАРИОНОВ, Сбербанк, Игорь ПИМОНОВ, «БКС Мир инвестиций» , Вадим ЛОГИНОВ, УК «Альфа-Капитал», Денис КУЧКИН, ИК «Септем Капитал»

«Расти есть куда и в количественном плане, и в качественном»

Стремительный рост числа розничных инвесторов, ускорившийся в пандемийном 2020 году, не сбавляет обороты. В апреле 2021 года Московская биржа отчиталась о том, что число физических лиц, открывших брокерские счета, превысило 11 млн. Это почти в 2.5 раза больше, чем год назад, — к апрелю 2020-го биржа насчитала 4.5 млн физических лиц с брокерскими счетами. Очевидно, что активность розничных инвесторов уже оказывает серьезное влияние на предложение и динамику инструментов фондового рынка. Продолжится ли рост розничного сегмента, как на приток частных инвесторов повлияет рост процентных ставок, в какие инструменты инвестируют «физики» и какие продукты выбирают, предпочитают самостоятельное инвестирование или услуги профессиональных управляющих активами, каким уровнем финансовой грамотности обладают — эти и другие вопросы представители индустрии обсудили в рамках круглого стола Cbonds Review.


Пульс рынка

Леонид УВАРОВ,  представитель Cbonds в Беларуси

Леонид УВАРОВ, представитель Cbonds в Беларуси

Рынок облигаций Беларуси: итоги-2020, перспективы-2021

Итоги 2020 года на рынке облигаций Беларуси и основные направления его развития в обзоре Cbonds Review.


Инструментарий

Никита БУНДЗЕН, руководитель группы  по рынку облигаций Северной Америки, группа компаний Cbonds

Никита БУНДЗЕН, руководитель группы по рынку облигаций Северной Америки, группа компаний Cbonds

(Суб)федеральное бюро расследований: муниципальные облигации США

Последние год-полтора выдались напряженными для многих, и рынок облигаций — не исключение. Прошла волна банкротств, от которых оказались не застрахованы даже крупные корпоративные эмитенты. В условиях подобной турбулентности международный инвестор резонно задастся вопросом: быть может, стоит обратить внимание на традиционно более спокойный сектор муниципальных облигаций США?


Школа инвестора

Олег ЖЕЛЕЗКО,  основатель и управляющий  партнер компании,  Da Vinci Capital

Олег ЖЕЛЕЗКО, основатель и управляющий партнер компании, Da Vinci Capital

Основатель Da Vinci Capital — об индустрии фондов прямых инвестиций

Олег Железко — знаковая фигура в индустрии PE&VC и на российском финансовом рынке в целом. Он, в частности, был одним из основных действующих лиц в резонансной сделке слияния РТС и ММВБ и последующем IPO Московской биржи. Основатель и управляющий партнер компании Da Vinci Capital стал гостем программы «В гостях у PREQVECA», полная запись которой доступна на YouTubeканале Cbonds. В ходе беседы Олег Железко рассказал об особенностях работы фондов прямых инвестиций, а также ключевых направлениях инвестирования. В этом выпуске Cbonds Review мы приводим короткие выдержки из ответов Олега Железко на вопросы руководителя проекта PREQVECA Канра Лиджиева.


Нобелевские лауреаты по экономике

Юлия ВЫМЯТНИНА,  профессор факультета  экономики,  Европейский университет  в Санкт‑Петербурге

Юлия ВЫМЯТНИНА, профессор факультета экономики, Европейский университет в Санкт‑Петербурге

Как людям удается выстраивать кооперацию?

В 2016 году премия Шведского национального банка по экономическим наукам памяти Альфреда Нобеля была присуждена Оливеру Харту и Бенгту Хольмстрёму «за их вклад в теорию контрактов». Лауреаты разбирались, как людям удается договариваться.