в номере:

Россия:

Инструментарий

Мнение

Андрей КУЛАКОВ, CFA, FRM, заместитель начальника Департамента анализа рыночной конъюнктуры, Газпромбанк

Андрей КУЛАКОВ, CFA, FRM, заместитель начальника Департамента анализа рыночной конъюнктуры, Газпромбанк

Рынок ОФЗ: пришло ли время покупать длинные бумаги?

С начала лета ЦБ повысил ключевую ставку на 750 б. п., а доходность ОФЗ выросла на ~290 б. п. на коротком отрезке кривой и на ~100 б. п. — на среднем и длинных ее участках. После достижения ставкой отметки 15 % доходности ОФЗ резко пошли вниз. В данной статье мы анализируем факторы, которые будут оказывать влияние на рынок ОФЗ на горизонте 2024 года, и рассматриваем вопрос, пришло ли время покупать длинные ОФЗ.


Мнение

Олег ШИБАНОВ, профессор финансов РЭШ

Олег ШИБАНОВ, профессор финансов РЭШ

ИИ в 2023-м: новое измерение старых идей

Применения машинного обучения, в том числе искусственный интеллект (ИИ), стали важным изменением 2022–2023 годов. Компании, которые применяют ИИ, получили существенный рост капитализации после релиза ChatGPT в ноябре 2022-го. В дальнейшем ИИ будет все более важной технологией как в реальном секторе, так и в финансовых организациях. Поэтому регулирование использования ИИ — важный вызов, в том числе для центральных банков.


TOP VIEW

Рустем КАФИАТУЛЛИН, директор департамента долгового капитала, Инвестиционный Банк Синара

Рустем КАФИАТУЛЛИН, директор департамента долгового капитала, Инвестиционный Банк Синара

Возможности есть всегда

В рамках интервью Cbonds Review с Рустемом Кафиатуллиным, директором департамента долгового капитала Инвестиционного Банка Синара, обсудили, как прошел 2023 год для «Синары», и отметили интересные размещения с участием банка. Рустем поделился мнением о юаневых облигациях, структуре участников размещений и о влиянии изменения ключевой ставки на активность эмитентов.


Тема номера

Валерий ВАЙСБЕРГ, директор аналитического департамента, ИК РЕГИОН

Валерий ВАЙСБЕРГ, директор аналитического департамента, ИК РЕГИОН

Посткризисный ландшафт

Антикризисные меры правительства, в том числе значительный фискальный импульс, позволили российской экономике в III квартале 2023 года выйти на новые рекордные объемы валового внутреннего продукта. Побочным эффектом быстрого восстановления стали чрезмерное ослабление рубля и ускорение инфляции. Ответом на новые вызовы стали ужесточение валютного регулирования и резкий рост ключевой ставки. Более крутая траектория ужесточения денежно-кредитной политики может привести к сокращению объемов импорта, что даст дополнительное рыночное пространство отечественным производителям при одновременном укреплении рубля.


Тема номера

Владислав ЦЫПЛАКОВ, управляющий директор, Управление по работе на рынках акционерного капитала, Совкомбанк

Владислав ЦЫПЛАКОВ, управляющий директор, Управление по работе на рынках акционерного капитала, Совкомбанк

Рынок IPO: наблюдения, советы и рекомендации

Наблюдения и выводы из сделок на рынках акционерного капитала в 2022–2023 годах. Советы и рекомендации для IPO-кандидатов. Прогноз развития рынка IPO


Пульс рынка

Александр ЕРМАК, начальник аналитического управления, БК РЕГИОН

Александр ЕРМАК, начальник аналитического управления, БК РЕГИОН

Новые перспективы «старых» инструментов на рынке корпоративного долга

На вопросы Cbonds о новых трендах, текущем состоянии и перспективах рынка корпоративных облигаций с плавающим купоном ответил главный аналитик по долговым рынкам, начальник аналитического управления БК РЕГИОН Александр Ермак.


Слово эмитента

Дмитрий ЛАЗАРЕВ, Виктория ЛИВЕНСКАЯ, холдинг SUNLIGHT

Дмитрий ЛАЗАРЕВ, Виктория ЛИВЕНСКАЯ, холдинг SUNLIGHT

«SUNLIGHT: дебютное размещение облигаций»

Недавно гостем онлайн-семинара Cbonds стали представители ювелирного ритейлера SUNLIGHT. Вебинар состоялся в преддверии дебютного облигационного займа ООО «СОЛНЕЧНЫЙ СВЕТ». Рейтинговое агентство АКРА присвоило SUNLIGHT (эмитент ООО «СОЛНЕЧНЫЙ СВЕТ») кредитный рейтинг на уровне A-(RU) со стабильным прогнозом, «Эксперт РА» — кредитный рейтинг на уровне ruА- со стабильным прогнозом. В этом материале собрали самые интересные тезисы онлайн-семинара об особенностях деятельности компании и первом выпуске облигаций.