Мнение
Илья ГОЛУБОВ, старший портфельный управляющий, инструменты с фиксированной доходностью, «Ренессанс Капитал»
Замещающие облигации. Вызовы и возможности
Михаил Булгаков писал, что на свете существует только две силы: доллары и литература. Замените слово «доллар» на слово «валюта» и вы увидите, что пристрастия инвесторов и населения не сильно поменялись в вопросах сохранения своих сбережений и накоплений. И если сегодня рынок предлагает хорошие инструменты для их сохранения, то почему бы этим не воспользоваться?
Мнение
Алексей ПОНОМАРЁВ, член Совета Ассоциации владельцев облигаций
Реорганизация эмитента — проблемы соблюдения прав владельцев облигаций
В настоящее время на рынке активно идут процессы укрупнения эмитентов. При этом как слияние, так и присоединение, согласно Гражданскому кодексу РФ (далее — ГК РФ), являются формами реорганизации, в связи с чем законодательством установлен ряд гарантий, направленных на защиту имущественных интересов кредиторов реорганизуемых компаний. Практика показывает, что права кредиторов, возникающие в процессе реорганизации (в том числе и право на досрочное погашение облигаций), зачастую являются неожиданностью для эмитентов и не всегда соблюдаются должным образом, так как на рынке еще не выработана культура проведения реорганизации.
Тема номера
Гульнара ХАЙДАРШИНА, заместитель начальника департамента анализа рыночной конъюнктуры, Газпромбанк
Узбекистан — новые горизонты развития локального долгового рынка
Мы продолжаем нашу серию обзоров интересных суверенных эмитентов стран СНГ, в долговые инструменты которых можно инвестировать с использованием локальной инфраструктуры. За последние 12 месяцев мы наблюдаем ускоренное развитие локальных долговых рынков отдельных стран СНГ. Сейчас для этого формируются благоприятные условия. Зарубежные и в том числе российские инвесторы находятся в поиске локальных долговых инструментов с привлекательной доходностью. Одним из таких долговых рынков является Узбекистан.
Тема номера
Сергей ПАХОМОВ, доктор экономических наук
COVID-19, Тайвань, юань и осторожный дракон. Экономика и фондовый рынок Китая
В июне 2000 года главный экономист «Морган Стэнли» Стивен Роуч интервьюировал ряд китайских руководителей. Собеседники указали на две главные угрозы успешному развитию Китая: проблема Тайваня и слишком быстрые темпы экономических реформ. Двадцать лет спустя сбылось сделанное тогда же предсказание: «Китай превратится в главного геополитического и военного противника Америки в ближайшие 10 или 20 лет». Добавилась третья глобальная проблема — COVID-19, трехлетняя самоизоляция Китая и падение темпов экономического роста.
Слово эмитента
Влада АГАРШИНА, независимый эксперт
Трансформация бизнеса АО «МГКЛ»: от классического ломбарда к цифровой ресейл-платформе
Есть виды деятельности, над которыми не властно время. Какая-нибудь мастерская по ремонту обуви стоит много десятилетий на одном и том же месте, обслуживая жителей соседних домов. И работают в ней, сменяя друг друга из поколения в поколение, члены одной семьи. Бизнес не растет и не сокращается, не изменяется маркетинговая модель, даже технические усовершенствования не меняют рентабельности, ведь поток заказов практически неизменен. Он даже спустя века может оставаться на том же уровне. Не верите — поинтересуйтесь историей старейших японских гостиниц, которыми уже более тысячи лет владеют представители одних и тех же семей. Наша история — о бизнесе, существовавшем в почти неизменном виде как минимум со Средних веков, но сегодня выходящем на новый уровень развития.
Слово эмитента
Александр МИХАЙЛОВ, Дмитрий ПЛЕСКОНОС, Марина СОТНИКОВА, «ФЭС-Агро»
Отчет «ФЭС-Агро» по результатам 2022 года и первого полугодия 2023 года
В июле Cbonds провел онлайн-семинар с компанией «ФЭС-Агро». Основатель Cbonds Сергей Лялин и представители компании обсудили финансовые результаты «ФЭС-Агро» по итогам 2022 года и первого полугодия 2023 года, планы по работе на долговом рынке, особенности деятельности компании и ее историю. Краткую сводку и ответы на самые интересные вопросы читайте в нашем материале.
