в номере:

Россия:

Инструментарий

Мнение

Алексей ПОНОМАРЁВ, член Совета Ассоциации владельцев облигаций

Алексей ПОНОМАРЁВ, член Совета Ассоциации владельцев облигаций

Реорганизация эмитента — проблемы соблюдения прав владельцев облигаций

В настоящее время на рынке активно идут процессы укрупнения эмитентов. При этом как слияние, так и присоединение, согласно Гражданскому кодексу РФ (далее — ГК РФ), являются формами реорганизации, в связи с чем законодательством установлен ряд гарантий, направленных на защиту имущественных интересов кредиторов реорганизуемых компаний. Практика показывает, что права кредиторов, возникающие в процессе реорганизации (в том числе и право на досрочное погашение облигаций), зачастую являются неожиданностью для эмитентов и не всегда соблюдаются должным образом, так как на рынке еще не выработана культура проведения реорганизации.


TOP VIEW

Ольга ДЕМИНА, директор департамента по развитию и сопровождению услуг для пенсионного и страхового бизнеса, управляющая компания «ДОХОДЪ»

Ольга ДЕМИНА, директор департамента по развитию и сопровождению услуг для пенсионного и страхового бизнеса, управляющая компания «ДОХОДЪ»


Тема номера

Анна ЗЕМЛЯНОВА, главный аналитик, Совкомбанк

Анна ЗЕМЛЯНОВА, главный аналитик, Совкомбанк

Страны Центральной Азии в новых условиях: перспективы для развития исламских финансов

Выгодное географическое положение стран Центральной Азии определяет стратегическую значимость региона. В 2022 году бывшие страны СНГ получили дополнительную возможность для раскрытия своего экономического потенциала и формирования новых векторов для сотрудничества. На фоне переориентации потоков торговли и капитала на Восток тема развития и использования инструментов партнерского финансирования также получила еще больший интерес. Как экономики стран Центральной Азии адаптировались к новым условиям? Какие есть перспективы для развития исламских финансов в регионе?


Инструментарий

Тимур ИСКАНДАРОВ, старший директор, руководитель группы рейтингов проектного и структурированного финансирования, АКРА

Тимур ИСКАНДАРОВ, старший директор, руководитель группы рейтингов проектного и структурированного финансирования, АКРА

Цифровые финансовые активы — рейтингование

Рейтингование долговых финансовых инструментов является одним из основных направлений деятельности рейтинговых агентств. Кредитный рейтинг в своей сущности является буквенно-символьным выражением кредитоспособности эмитентов или кредитного качества их финансовых обязательств. Иными словами, кредитный рейтинг является отражением величины кредитного риска, присущего обязательствам того или иного эмитента, выпущенным в той или иной форме. На практике это означает, что кредитный рейтинг может быть присвоен любому обязательству, которое характеризуется кредитным риском и которое обладает фундаментальными характеристиками возвратности, платности и срочности. До сих пор основным объектом рейтингования среди финансовых инструментов являлись облигации, будь то корпоративные или облигации структурированного финансирования, а также часть структурных облигаций.


Инструментарий

Евгений КРАВЧЕНКО, директор Управления торгового финансирования Сбербанка

Евгений КРАВЧЕНКО, директор Управления торгового финансирования Сбербанка

От квартир до дельфинов: аккредитив как гарант безопасности сделки

Есть известная поговорка: «Ничто так не укрепляет веру в человека, как предоплата». Но в этом случае речь идет о безопасности только одной стороны — продавца. А что, если вы внесете предоплату, а ваш контрагент просто исчезнет с этими деньгами? Другая история: пусть даже вам внесли предоплату, вы поставили товар, а покупатель отказался вносить оставшуюся часть оплаты. Такие случаи не редкость.


Книжная полка

Антон ГОРНОСТАЕВ, главный специалист Аналитического центра при Правительстве Российской Федерации, спичрайтер, литературный агент

Антон ГОРНОСТАЕВ, главный специалист Аналитического центра при Правительстве Российской Федерации, спичрайтер, литературный агент

Скрытые чемпионы мирового бизнеса

«Восток — дело тонкое!» — сказал красноармеец Сухов в фильме «Белое солнце пустыни». Каждая страна и тем более культура обладает собственным кодом. Можно совершить множество бесполезных действий, потерять время и деньги, пытаясь наобум нащупать победную комбинацию. А тот, кто действует по уму, обязательно пройдет курс по дешифровке и откроет путь к успеху. Поэтому при инвестировании в зарубежные активы важно понимать, в какой среде будут работать ваши деньги и как получить максимальную отдачу от них. В обзор вошли три книги о странах из совершенно разных культур со своим мировоззрением и подходом к бизнесу.


Bond style