Содержание
Анна ДОРОНИНА, главный редактор Cbonds Review
Читайте в номере
Понятие «взаимодействие» можно определить как взаимное действие различных предметов друг на друга, их изменения. В течение жизни люди постоянно взаимодействуют друг с другом: с членами семьи, друзьями, коллегами, клиентами и т. д. И для достижения желаемой цели, не важно, личная это цель или рабочая задача, важно эффективно выстроить процесс того самого взаимодействия. Гибкость, готовность оптимизировать, а иногда и в корне менять процессы — важные факторы, зачастую оказывающие ключевую роль в налаживании эффективных коммуникаций. Учитывая то, как динамично последние годы меняется ситуация в российской экономике и как быстро рынки адаптируются к новым условиям, можно с уверенностью сказать, что теме взаимодействия на разных уровнях уделяется существенное внимание.
Мнение
Евгений КОГАН, финансист, автор телеграм-канала t.me/bitkogan
Пришло ли время покупать ОФЗ?
В ближайший месяц, на мой взгляд, существует значимый риск ужесточения денежно-кредитной политики за счет более жесткой риторики ЦБ на заседании в апреле с повышением прогноза по среднегодовой ключевой ставке, что может привести к ограниченному снижению цен облигаций. Хотя, если честно, полагаю даунсайд по ценам облигаций в настоящий момент практически исчерпан. А вот апсайд — очень велик.
TOP VIEW
Денис МАМОНОВ, директор Департамента государственного долга и государственных финансовых активов, Минфин России
«Во второй половине года спрос на ОФЗ может возрасти»
Предлагаем вниманию читателей Cbonds Review интервью с Денисом Мамоновым, директором Департамента государственного долга и государственных финансовых активов Минфина России. Денис ответил на ряд вопросов, касающихся действий Минфина по размещению ОФЗ, а также поделился мнением относительно динамики инфляционных ожиданий и ключевой ставки.
Тема номера
Павел КАШИЦЫН, Екатерина МИХЛИНА, «Эксперт РА»
Оценка рисков ЦФА: область применения кредитных рейтингов
За 2023 год, по данным Банка России, на рынке ЦФА было размещено 304 выпуска совокупным объемом 65 млрд рублей. Отсутствие требований по раскрытию информации эмитентами ЦФА повышает критичность независимой оценки рисков для инвесторов. В 2023 году у трех рейтинговых агентств появились методологии присвоения кредитных рейтингов ЦФА. Методология «Эксперт РА» базово исходит из паритета оценок рисков на классическом долговом рынке и рынке ЦФА, но с определенными ограничениями, которые продиктованы инфраструктурными, правовыми и операционными особенностями рынка ЦФА.
Пульс рынка
Валерий ВАЙСБЕРГ, директор аналитического департамента, ИК «РЕГИОН»
Хороший старт очередного года перемен
Несмотря на логистические и транзакционные сложности в I квартале 2024 года российская экономика продемонстрировала хорошую, но противоречивую динамику. В ближайшие кварталы ужесточение денежно-кредитных условий и фискальной политики в полной мере проявит свое сдерживающее влияние. Однако высокий потребительский оптимизм продолжит оставаться мощным драйвером роста, платой за который вновь станет повышенная инфляция.
Слово эмитента
Обзор онлайн-интервью «Первого клиентского бюро» у Cbonds
Золотой треугольник «Первого клиентского бюро»
«Первое клиентское бюро» (ПКБ) — один из крупнейших игроков рынка покупки проблемной задолженности. Компания работает в 330 населенных пунктах страны почти с 4 млн клиентов. А еще ПКБ — действующий эмитент. С 2009 года компания разместила 7 выпусков облигаций на сумму 8.65 млрд рублей (5 из них уже погашено). В преддверии нового облигационного размещения1 представители бюро рассказали об актуальных тенденциях отрасли, финансовых показателях компании, ее стратегии и планах по привлечению капитала. В этом материале собрали для вас главные тезисы, озвученные в ходе презентации.
Bond Style
Владимир ПАНКРАТОВ, дизайнер Cbonds Review
Свет красной лампы, проявитель, закрепитель…
В этом материале дизайнер нашего журнала поделился своим опытом фотографии — как из простого увлечения это стало чем-то бóльшим, как некоторые снимки могут рассказать историю места и представить его в новом облике.