в номере:

Россия:

Содержание

Анна ДОРОНИНА, главный редактор Cbonds Review

Анна ДОРОНИНА, главный редактор Cbonds Review

Читайте в номере

Весенний номер Cbonds Review в этом году мы посвятили теме «Палитра инвестиций». Если в начале года говорили о точке входа на рынок, то сейчас фокус смещается к его многообразию — инструментам, стратегиям и подходам, которые формируют инвестиционную среду. Весна — это время расширения горизонтов. После формирования базовых ориентиров особенно важно увидеть более широкую картину: какие сегменты рынка предлагают новые возможности, как меняется баланс между риском и доходностью и какие комбинации инструментов позволяют выстраивать устойчивые портфели. Ключевым дискуссионным материалом номера стал круглый стол участников рынка управления активами. Эксперты обсудили итоги 2025 года, устойчивость инвестиционных стратегий, изменения в поведении розничных инвесторов, развитие альтернативных инструментов и перспективы ключевых классов активов. В выпуске представлены аналитические материалы, кейсы и экспертные мнения, отражающие разные грани инвестиционного процесса. Особое внимание мы уделили тому, как инвесторы адаптируются к текущим условиям и какие решения принимают в поиске устойчивой доходности. Традиционная рубрика Bond Style в этом номере посвящена современному искусству, в том числе инвестициям в него, а также взаимодействию финансовой индустрии с арт-средой. Надеемся, что этот номер станет для вас источником новых идей и поможет по-новому взглянуть на формирование собственной инвестиционной палитры. Продуктивного чтения и взвешенных решений!


Мнение

Александр АБРАМОВ, заведующий лабораторией анализа институтов и финансовых рынков, ИПЭИ РАНХиГС

Александр АБРАМОВ, заведующий лабораторией анализа институтов и финансовых рынков, ИПЭИ РАНХиГС

Перспективы розничных ПИФов как драйвера внутренних сбережений

В предстоящие годы российский финансовый рынок будет решать проблему, сложность которой не имеет аналогов в его прошлой истории, — обеспечение роста рынка прежде всего за счет внутренних сбережений. Розничные и другие типы паевых инвестиционных фондов могут стать одним из ключевых элементов в решении данной проблемы. Для этого сегодня имеются все необходимые предпосылки.


Тема номера

Круглый стол участников рынка управления активами

Круглый стол участников рынка управления активами

В поиске баланса: куда движется рынок коллективных инвестиций

Рынок управления активами в последние годы развивается в условиях высокой неопределенности: смена фаз денежно-кредитной политики, волатильность ключевых макроэкономических параметров и трансформация инвестиционного поведения формируют новую повестку для участников индустрии. На фоне длительного периода высоких ставок и постепенного перехода к их снижению инвесторы переосмысливают структуру портфелей, а управляющие компании — подходы к формированию продуктовой линейки и работе с клиентами. Какие стратегии оказались наиболее устойчивыми в 2025 году, как меняется поведение розничных инвесторов, насколько усиливается роль альтернативных инструментов и какие тренды будут определять развитие рынка коллективных инвестиций в ближайшие годы — эти и другие вопросы мы обсудили с представителями ведущих управляющих компаний и аналитиками рынка.


Тема номера

Анастасия НАЙШЕВА, Дмитрий АЛЕКСАНДРОВ, «АВИ Кэпитал»

Анастасия НАЙШЕВА, Дмитрий АЛЕКСАНДРОВ, «АВИ Кэпитал»

Финансовый брокер и ИИ: что работает, а что — миф

Неразумно отрицать очевидный технологический прогресс, который перестал быть модным дополнением и даже уже не стадией тестирования гипотез, а становится гармоничным инструментом в руках профессионалов с большой долей опыта и трезвого здравомыслия. Мессия пришел, но оказался стажером с энциклопедическими знаниями и избирательной памятью. Разберем основные неопределенности и мифы про ИИ.


Тема номера

Диана ОДИНЦОВА, коммерческий директор, Специализированный депозитарий «ИНФИНИТУМ»

Диана ОДИНЦОВА, коммерческий директор, Специализированный депозитарий «ИНФИНИТУМ»

Что реально изменилось для рынка ПИФов с 1 марта 2026 года: взгляд инфраструктуры

1 марта 2026 года вступил в силу пакет изменений в Федеральный закон № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах». Формально речь идет о поправках в регулирование. По сути — о новых возможностях, которыми участники отрасли смогут воспользоваться там, где для этого есть экономический смысл.


Пульс рынка

Антон ТАБАХ, Анастасия ПОДРУГИНА, «Эксперт РА»

Антон ТАБАХ, Анастасия ПОДРУГИНА, «Эксперт РА»

Семь лет монетарных качелей: куда движется глобальная экономика

Период с начала 2020 года стал для мировой экономики беспрецедентным: за неполные шесть лет мировые монетарные регуляторы прошли путь от экстренного сверхмягкого стимулирования в ответ на пандемию к самому быстрому с конца 1970-х годов циклу ужесточения денежно-кредитной политики (ДКП), а затем — к этапу осторожного смягчения на фоне дезинфляции. Колебания политики с учетом разной динамики в США, еврозоне и Китае существенно сказались на динамике мировой экономики.


Нобелевские лауреаты по экономике

Юлия ВЫМЯТНИНА, профессор по макрофинансам Школы вычислительных социальных наук, Европейский университет в Санкт‑Петербурге

Юлия ВЫМЯТНИНА, профессор по макрофинансам Школы вычислительных социальных наук, Европейский университет в Санкт‑Петербурге

Компромиссная сложность межвременного выбора

В 2006 году премия Шведского национального банка по экономическим наукам памяти Альфреда Нобеля была присуждена Эдмунду Фелпсу (Колумбийский университет, США) за «анализ межвременного обмена в макроэкономической политике». Он внес настолько большой вклад в развитие всех областей макроэкономики, что оказался немного на обочине — о нем редко вспоминают те, кто постоянно использует предложенные им концепции. Можно сказать, что ему не повезло — его самые значимые достижения были восприняты лишь как доработка идей, вошедших в научный оборот ранее.