Мнение
Евгений КОГАН, финансист, автор телеграм-канала t.me/bitkoganПришло ли время покупать ОФЗ?
В ближайший месяц, на мой взгляд, существует значимый риск ужесточения денежно-кредитной политики за счет более жесткой риторики ЦБ на заседании в апреле с повышением прогноза по среднегодовой ключевой ставке, что может привести к ограниченному снижению цен облигаций. Хотя, если честно, полагаю даунсайд по ценам облигаций в настоящий момент практически исчерпан. А вот апсайд — очень велик.
Если говорить про переменный горизонт в 1–1.5 года, то пространство для снижения ключевой ставки гораздо более значительно. Я полагаю, что можно постепенно начать формировать портфель длинных государственных облигаций
(с погашением через 10–15 лет), при этом бóльшую часть покупок, очевидно, стоит сделать после заседания Банка России. Хотя, откровенно говоря, я в текущих условиях предпочитаю бóльшую часть вложений иметь как раз в облигациях корпоратов, которые гасятся через 3–5 лет и дают сегодня доходности к погашению от 14.5 до 16.5 %.