в номере:

Россия:

Мнение

Алексей ТРЕТЬЯКОВ, основатель УК «Арикапитал»

Алексей ТРЕТЬЯКОВ, основатель УК «Арикапитал»

Breakeven rate на российском рынке облигаций — лучший прогноз инфляции или индикатор арбитражных возможностей?

Для любого долгосрочного инвестора Breakeven rate — важный индикатор, в работе которого нужно уметь разбираться. В этой статье попробуем разобраться в теории, том, как работает Breakeven rate на эффективном рынке государственных облигаций США, и сравним с российской практикой.


Итоги года

Дмитрий АЛЕКСАНДРОВ, Анастасия НАЙШЕВА, Алексей ГОРШКОВ, Анастасия ГОРОШКО, «АВИ Кэпитал»:

Дмитрий АЛЕКСАНДРОВ, Анастасия НАЙШЕВА, Алексей ГОРШКОВ, Анастасия ГОРОШКО, «АВИ Кэпитал»:

Итоги года от «АВИ Кэпитал»: от ситуации на рынке до ИИ в финсекторе

Вспоминая основные события 2025 года, мы попросили экспертов и первых лиц компании проанализировать этот период с разных сторон: рынка в целом, новых технологий и кейса с созданием и развитием нового брокера «АВИ Кэпитал».


Тема номера

Максим ЗЕНКОВ, аналитик отдела международных долговых рынков, Cbonds

Максим ЗЕНКОВ, аналитик отдела международных долговых рынков, Cbonds

Космические компании и международные рынки облигаций: трудности стыковки

В одной из песен американской поп-рок-группы One Republic звучит максима: «No more countin' dollars, we'll be countin' stars». Конечно, инвесторы облигационного рынка не могут позволить себе ограничиться только одним из упомянутых занятий, но всё же: на какие инструменты стоит взглянуть тем, кого тянет к далеким звездам? Изучаем облигации негосударственных компаний космического сектора на международных рынках.


Пульс рынка

Михаил ВАСИЛЬЕВ, Совкомбанк; Антон ТАБАХ, «Эксперт РА»; Валерий ВАЙСБЕРГ, ИК «РЕГИОН»; Дмитрий КУЛИКОВ, АКРА

Михаил ВАСИЛЬЕВ, Совкомбанк; Антон ТАБАХ, «Эксперт РА»; Валерий ВАЙСБЕРГ, ИК «РЕГИОН»; Дмитрий КУЛИКОВ, АКРА

Российская экономика: охлаждение, баланс и новые ориентиры

Текущий год стал для российской экономики периодом закономерного замедления после двух лет активного роста. Высокая ключевая ставка, крепкий рубль и снижение экспортных доходов скорректировали динамику деловой активности, выведя на первый план вопросы устойчивости и структурной адаптации. Экономика вошла в фазу «охлаждения» — без рецессии, но с заметным замедлением потребления и инвестиций. На фоне этого всё большую роль играет внутренняя сбалансированность политики.


Пульс рынка

Михаил НИКОНОВ,Татьяна КЛЮЕВА, Эксперт РА

Михаил НИКОНОВ,Татьяна КЛЮЕВА, Эксперт РА

Рост кредитных рисков: эффект высоких ставок на фоне охлаждения экономики

Финансовые риски среди предприятий из корпоративного сектора в условиях охлаждения экономического роста и высоких ставок 2024–2025 годов обострились. Это выразилось как в ухудшении качества обслуживания долговых портфелей на рынке банковского кредитования, так и в росте числа дефолтных событий на рынке облигаций. Большинство публичных компаний отчитались за 2024 год о сжатии прибыли на фоне роста процентных затрат. Данные Росстата также фиксируют сокращение сальдо прибылей и убытков предприятий в 2024 году на 7 %, до 30.4 трлн рублей. Процентные расходы корпоратов в пользу банков выросли на 83 %, с 6.2 трлн рублей в 2023 году до 11.5 трлн рублей в 2024-м.


Слово эмитента

Олег КОЧЕТКОВ, генеральный директор, «СтанкоМашСтрой»

Олег КОЧЕТКОВ, генеральный директор, «СтанкоМашСтрой»

«СтанкоМашСтрой»: наша основная цель — выйти на IPO

В середине октября «СтанкоМашСтрой» — современное высокотехнологичное предприятие по производству металлообрабатывающего оборудования — разместило дебютный выпуск облигаций на 250 млн рублей. Накануне размещения Cbonds провел онлайн-семинар с эмитентом. Самые важные тезисы из выступления генерального директора компании Олега Кочеткова приводим в этом материале.


Bond Style

Cbonds.ru

Cbonds.ru

Финансовый гороскоп 2026: звезды, облигации и немного ликвидности

2026 год обещает стать временем осторожного оптимизма для российского финансового рынка. После периода высокой волатильности и рекордных ставок участники снова начинают строить долгосрочные стратегии — кто-то с оглядкой, кто-то с верой в цикл смягчения. И всё же, как и на рынке, многое зависит не только от цифр, но и от настроений. В этот раз мы решили заглянуть не в отчёты и прогнозы, а немного выше — к звёздам. Финансовый гороскоп Cbonds подскажет, кого ждут удачные размещения, кому стоит быть осторожнее с рисками, а кому пора наконец подать заявку на Cbonds Awards.