в номере:

Россия:

Мнение

Владимир ЦУПРОВ, портфельный менеджер, DIAMAN Partners Ltd

Владимир ЦУПРОВ, портфельный менеджер, DIAMAN Partners Ltd

Квант и неэффективность

Алгоритмическая торговая стратегия (квант) чаще всего представляет собой краткосрочную спекулятивную или арбитражную стратегию, извлекающую прибыль из обнаруженной рыночной неэффективности. У кванта возникает прибыль — но кто ее оплачивает? Другие участники рынка. И в этом заключается важное отличие от long-only стратегии, где основой дохода выступают либо рост капитализации рынка акций за счет увеличения прибылей компаний, либо выплата процентов на долговом рынке.


TOP VIEW

Сергей ЛЯЛИН, основатель Cbonds

Сергей ЛЯЛИН, основатель Cbonds

Не стартап, а система: как живет Cbonds в свои 25

25 лет для компании — это повод не только подвести итоги, но и посмотреть на пройденный путь с точки зрения того, как формируется устойчивый бизнес. Cbonds за это время вырос из нишевого проекта в системного игрока на рынке финансовых данных, последовательно развивая продукты, технологии и команду. О том, что изменилось за последние годы и как сегодня устроен бизнес Cbonds, — в разговоре с основателем компании Сергеем Лялиным.


Тема номера

Диана ОДИНЦОВА, коммерческий директор, Специализированный депозитарий «ИНФИНИТУМ»

Диана ОДИНЦОВА, коммерческий директор, Специализированный депозитарий «ИНФИНИТУМ»

Что реально изменилось для рынка ПИФов с 1 марта 2026 года: взгляд инфраструктуры

1 марта 2026 года вступил в силу пакет изменений в Федеральный закон № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах». Формально речь идет о поправках в регулирование. По сути — о новых возможностях, которыми участники отрасли смогут воспользоваться там, где для этого есть экономический смысл.


Пульс рынка

Антон ТАБАХ, Эксперт РА; Анастасия ПОДРУГИНА, НИУ ВШЭ

Антон ТАБАХ, Эксперт РА; Анастасия ПОДРУГИНА, НИУ ВШЭ

Семь лет монетарных качелей: куда движется глобальная экономика

Период с начала 2020 года стал для мировой экономики беспрецедентным: за неполные шесть лет мировые монетарные регуляторы прошли путь от экстренного сверхмягкого стимулирования в ответ на пандемию к самому быстрому с конца 1970-х годов циклу ужесточения денежно-кредитной политики (ДКП), а затем — к этапу осторожного смягчения на фоне дезинфляции. Колебания политики с учетом разной динамики в США, еврозоне и Китае существенно сказались на динамике мировой экономики.


Пульс рынка

Микаэл КАЗАРЯН, член совета директоров, руководитель департамента рынков капитала и инвестиций, IBC Real Estate

Микаэл КАЗАРЯН, член совета директоров, руководитель департамента рынков капитала и инвестиций, IBC Real Estate

Активы недвижимости и их инвестиционный потенциал

В последние три года, несмотря на сохраняющийся высокий уровень ключевой ставки, рынок инвестиций в недвижимость России стал более оживленным, чем ранее.


Юридическая практика

   Егор ЛОГИНОВ, главный эксперт Департамента корпоративных отношений, Банк России

Егор ЛОГИНОВ, главный эксперт Департамента корпоративных отношений, Банк России

О праве представителя владельцев облигаций на односторонний отказ от договора

Если представитель владельцев облигаций (ПВО) в одностороннем порядке отказывается от договора с эмитентом тогда, когда последний перестает исполнять свои обязательства и необходима защита прав владельцев облигаций, то такой отказ свидетельствует о недобросовестном и неразумном осуществлении ПВО своих обязанностей.


Уроки истории

Сергей ПАХОМОВ, доктор экономических наук

Сергей ПАХОМОВ, доктор экономических наук

Конвертируемые облигации: их рождение и бурная молодость

Англия в XVIII веке переживала свой пик промышленной и финансовой революции. В числе прочих проектов шло активное строительство внутренних водных транспортных путей, требовавшее привлечения долгосрочного капитала, и в 1798 году Ashton-under-Lyne Canal Company, имевшая долг в 90 000 фунтов, недостроенный канал и очень сомнительные перспективы, отчаялась привлечь новых акционеров или дополнительные займы и выпустила процентные векселя на 30 000 фунтов, которые через 5 лет в случае неоплаты могли быть конвертированы в акции компании в расчете на будущие прибыли. Новый капитал был привлечен, и началась бурная история конвертируемых облигаций.