TOP VIEW
Сергей ЛЯЛИН, основатель Cbonds
Не стартап, а система: как живет Cbonds в свои 25
25 лет для компании — это повод не только подвести итоги, но и посмотреть на пройденный путь с точки зрения того, как формируется устойчивый бизнес. Cbonds за это время вырос из нишевого проекта в системного игрока на рынке финансовых данных, последовательно развивая продукты, технологии и команду. О том, что изменилось за последние годы и как сегодня устроен бизнес Cbonds, — в разговоре с основателем компании Сергеем Лялиным.
TOP VIEW
Дмитрий ЦЕЛИЩЕВ, управляющий директор, член правления «Риком-Траст»
От облигаций до Индии: как «Риком-Траст» расширяет инвестиционную экосистему
Интервью с Дмитрием Целищевым, управляющим директором, членом правления «Риком-Траст»
Тема номера
Круглый стол участников рынка управления активами
В поиске баланса: куда движется рынок коллективных инвестиций
Рынок управления активами в последние годы развивается в условиях высокой неопределенности: смена фаз денежно-кредитной политики, волатильность ключевых макроэкономических параметров и трансформация инвестиционного поведения формируют новую повестку для участников индустрии. На фоне длительного периода высоких ставок и постепенного перехода к их снижению инвесторы переосмысливают структуру портфелей, а управляющие компании — подходы к формированию продуктовой линейки и работе с клиентами. Какие стратегии оказались наиболее устойчивыми в 2025 году, как меняется поведение розничных инвесторов, насколько усиливается роль альтернативных инструментов и какие тренды будут определять развитие рынка коллективных инвестиций в ближайшие годы — эти и другие вопросы мы обсудили с представителями ведущих управляющих компаний и аналитиками рынка.
Тема номера
Диана ОДИНЦОВА, коммерческий директор, Специализированный депозитарий «ИНФИНИТУМ»
Что реально изменилось для рынка ПИФов с 1 марта 2026 года: взгляд инфраструктуры
1 марта 2026 года вступил в силу пакет изменений в Федеральный закон № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах». Формально речь идет о поправках в регулирование. По сути — о новых возможностях, которыми участники отрасли смогут воспользоваться там, где для этого есть экономический смысл.
Пульс рынка
Егор КИРЕЕВ, начальник отдела российских и иностранных фондов, Cbonds, руководитель проекта Investfunds
Тренды рынка коллективных инвестиций: итоги 2025 года и I квартала 2026 года
Российский рынок коллективных инвестиций в 2025 году пережил знаковую трансформацию. Из-за ожиданий снижения ключевой ставки и глобальной волатильности инвесторы переориентировались на рублевые инструменты. Высокий уровень доходностей сегмента облигационных ПИФов по итогам 2025 года выступает ярким подтверждением правильного инвестиционного выбора розничных инвесторов.
Пульс рынка
Антон ТАБАХ, Эксперт РА; Анастасия ПОДРУГИНА, НИУ ВШЭ
Семь лет монетарных качелей: куда движется глобальная экономика
Период с начала 2020 года стал для мировой экономики беспрецедентным: за неполные шесть лет мировые монетарные регуляторы прошли путь от экстренного сверхмягкого стимулирования в ответ на пандемию к самому быстрому с конца 1970-х годов циклу ужесточения денежно-кредитной политики (ДКП), а затем — к этапу осторожного смягчения на фоне дезинфляции. Колебания политики с учетом разной динамики в США, еврозоне и Китае существенно сказались на динамике мировой экономики.
Мировые рынки
Михаил СОРОКИН, специалист отдела отчетности и долговых рынков России, СНГ и Китая, Cbonds
Рынок панда-облигаций: от 2025-го к 2026-му — откроется ли окно для российских эмитентов?
В последнее время много внимания приковано к облигационному рынку Китая — второму по величине в мире после США. Интерес проявляют не только инвесторы, но и эмитенты, которые желают выйти на рынок КНР. Раньше иностранцы в основном отдавали предпочтение финансовому рынку специального административного района (САР) Гонконга, исторических экономических «ворот в Поднебесную». Теперь же с «углублением реформ и открытости» рынок материкового Китая (территории КНР, за исключением САР Гонконга, САР Макао и Тайваня) стал более открытым для иностранных компаний и инвесторов. Появились так называемые панда-облигации.