TOP VIEW
Кирилл ПРОНИН, директор департамента инфраструктуры финансового рынка, Банк России
Это инсайд или неопытность: почему растет количество нарушений 224-ФЗ?
Одна из ключевых задач Банка России — это защита интересов и прав инвесторов и акционеров на финансовых рынках, а также контроль за соблюдением правил рыночного поведения со стороны профучастников. О том, как часто регулятор выявляет здесь нарушения и насколько они серьезны, в эксклюзивном интервью Cbonds рассказал директор департамента инфраструктуры финансового рынка Банка России Кирилл Пронин.
Тема номера
Андрей ПАНАРИН, руководитель департамента развития корпоративно- инвестиционного бизнеса, Совкомбанк
Финтех-вторжение в инвестиции: технологии на марше или человек у руля?
Инвестиционный мир переживает тектонические сдвиги, вызванные экспансией финтеха. Алгоритмы, роботы-консультанты и блокчейн — эти технологии перекраивают устоявшиеся методы управления капиталом, обещая доступность, эффективность и индивидуальный подход. Но, несмотря на впечатляющий технологический прогресс, человеческий фактор по-прежнему играет ключевую роль в достижении инвестиционного успеха. Как финтех трансформировал и продолжает менять инвестиционную индустрию, и почему именно синергия технологических инноваций и человеческой экспертизы, на мой взгляд, определит ее будущее?
Тема номера
Дмитрий ЦЕЛИЩЕВ, управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст»
Искусственный интеллект станет одним из приоритетов развития Риком-Траст
Представляем вашему вниманию интервью с Дмитрием Целищевым, управляю- щим директором инвесткомпании «Риком-Траст». В ходе беседы Дмит- рий поделился деталями внедрения искусственного интеллекта в бизнес-процессы, обозначил технологические тренды, формирующие будущее финансового рынка, и рассказал, как ИИ уже сегодня помогает оптимизировать операции и экономить ресурсы.
Пульс рынка
Анатолий МАЙОРОВ, управляющий директор дирекции структурного финансирования, АО «Альфа-Банк»
Синдикаты: перезагрузка 2025–2026 гг.
С 2022 г. рынок наблюдал радикальное падение как числа синдицированных кредитов, так и сумм, на которые такие сделки заключались. Безусловно, одной из причин стала геополитика и, как следствие, уход большинства международных игроков с рынка. Еще одной важной предпосылкой для тренда стала непубличность тех сделок, которые всё же продолжали заключаться. Однако в настоящий момент наметился обратный тренд, и инструмент синдицированного кредита становится всё более востребован крупнейшими заемщиками. Мы видим две основные тенденции, которые, на наш взгляд, и станут импульсом для дальнейшего развития данного рынка в 2026 г. и далее.
Инструментарий
Юлия БЫКОВА, АО «СОЛИД Менеджмент»; Юрий НОВИКОВ, ООО «Инновационная компания «НЗ»
Структурное финансирование через ЗПИФ и СФО: двухуровневая модель привлечения капитала
Современные проекты с высокой капиталоемкостью (инфраструктура, промышленность, технологии) требуют гибких механизмов финансирования. И вопрос распределения рисков является ключевым при выборе формы привлечения инвестиций в проект.
Инструментарий
Евгений САМОЙЛОВ, партнер, генеральный директор, «Русаудит»
Достоверная финансовая отчетность эмитентов — реальность или мираж?
С начала текущего года Банком России было инициировано обсуждение опыта развития фондового рынка после 2022 г.: развитие рынка первичных размещений акций, раскрытие периодической отчетности эмитентами и т. д. Среди актуальных дискуссионных тем отсутствуют вопросы достоверности финансовой отчетности. Хотя и в этой части за последние три года произошли серьезные изменения, последствия которых не предопределены и могут оказать воздействие на развитие фондового рынка.
Инструментарий
Максим ЗЕНКОВ, аналитик отдела международных долговых рынков, Cbonds
Конвертируемые облигации на мировых рынках: деньги снова в «конвертах»
Высокие ставки в российской экономике побуждают эмитентов прорабатывать сценарии использования альтернативных структур долга. На Российском облигационном конгрессе в прошлом декабре активно высказывалась мысль о перспективе возвращения конвертируемых облигаций на рынок в 2025 г. Дискуссию активизировал июньский отчет ЦБ «Об оценке фактического воздействия регуляторных требований к конвертируемым облигациям», содержащий идею использования инструмента компаниями на стадии pre-IPO. На страницах Cbonds Review уже обсуждались разновидности и особенности оценки конвертируемых облигаций, в данной статье мы обратимся к актуальному состоянию международных рынков конвертируемых бумаг: драйверам роста, изменениям структуры конвертируемых облигаций и инновациям рынка.