Мнение
Владимир ЕРЁМКИН, старший научный сотрудник лаборатории структурных исследований, ИПЭИ РАНХиГС
Сильный рубль как вызов для бюджетной и экономической политики
За 2025 год рубль укрепился к доллару на 23.1 % — это максимальный годовой прирост с 1990-х годов. Курс снизился с 103.4 руб. в середине января до 76.1 руб. в начале декабря, а к концу января 2026 года стабилизировался около 75.7 руб. Хотя по итогам 2025 года рубль стал одной из сильнейших валют мира с точки зрения годовой динамики, такое усиление национальной валюты является следствием серьезных аномалий и дисбалансов в экономике. Аналитики и исследователи не ожидали настолько мощного укрепления, а сохраняющиеся структурные проблемы экономики из-за этого зачастую лишь усиливаются.
Мнение
Егор СУСИН, управляющий директор, Газпромбанк Private Banking
2025: год перемен в мировой экономике — «мы больше не в Канзасе»
В 2025 году глобальная экономика столкнулась с фундаментальными сдвигами, которые перевернули привычный порядок вещей. Дисбалансы, накапливавшиеся десятилетиями в экономике, финансах, социальной и политической среде, вышли на поверхность и стали очевидны большинству — разломы обнажились. Как отметила глава МВФ Кристалина Георгиева в Давосе, «мы больше не в Канзасе» — мир вышел за рамки знакомой стабильности. Этот год стал периодом фрагментации финансовых систем, усиления геополитических рисков, что отразилось на росте ВВП, торговле и инвестициях. Дополнительным вызовом становится стремительное внедрение и интеграция искусственного интеллекта (ИИ) в мировую экономику.
Мнение
Ярослав ХУДОРОЖКОВ, основатель KYC PRO, создатель платформы In_vest Desk AI+
Как ИИ меняет рынки: скорость, масштаб, новые игроки
Когда в начале 2000-х годов интернет начал менять финансовые рынки, скептики называли это временным увлечением, модой для технарей. Сегодня невозможно представить биржевую торговлю без электронных площадок — они стали невидимой инфраструктурой, о которой никто не задумывается. То же самое происходит с искусственным интеллектом (ИИ): около 70 % торгового объема на крупнейших мировых площадках приходится на алгоритмические системы. Рынок ИИ-решений в финансовом секторе вырастет с $38 млрд в 2024 году до $190 млрд к 2030-му при среднегодовом росте 30.6 % (MarketsandMarkets). По данным отчета Citi за 2025 год, более 68 % хедж-фондов уже используют ИИ для анализа данных и принятия торговых решений.
Мнение
Ольга НИКОЛАЕВА, старший аналитик департамента клиентского обслуживания, ИФК «Солид»
Рынок становится розничным — и им всё больше управляет психология
Российский финансовый рынок за последние годы заметно изменился: на первый план выходят частные инвесторы, а поведение участников все чаще определяется не только экономическими моделями, но и эмоциональными факторами. Именно этой теме — роли психологии в инвестиционных решениях и трансформации клиентского подхода на финансовом рынке — было посвящено выступление Ольги Николаевой в секции «Cbonds Talks — твои 10 минут, которые услышит рынок!» XXIII Российского облигационного конгресса.
Тема номера
Андрей ЯЦКОВ, ВТБ; Мария РОМАНЦОВА, ИК «Финам»; Аиша КУБЕЗОВА, Сбер
Розничный инвестор на рынке капитала: взгляд профессионалов
Роль частных инвесторов на российском рынке капитала за последние годы заметно изменилась. Рост их присутствия в структуре спроса, прежде всего на рынке облигаций, влияет на ценообразование, параметры размещений и поведение эмитентов. В рамках круглого стола *Cbonds Review* участники рынка обсудили, как трансформируется профиль розничного инвестора, какие факторы определяют его инвестиционные решения и какие риски и возможности это создает для рынка в целом.
Инструментарий
Дмитрий ГРИЦКЕВИЧ, управляющий по анализу банковского и финансового рынков, Департамент стратегии, Банк ПСБ
Нумизматика: МОНЕТизация эмоций
Коллекционирование — феномен, который достался нам от далеких предков. Тогда охота и собирательство были основой выживания вида, а удачная охота давала прежде всего выброс дофамина и более высокий статус в племени. Сейчас это трансформировалось в разные хобби — от шопинга и спорта до нумизматики. Эффект прежний: это дофамин и демонстрация статуса. В своем выступлении Дмитрий Грицкевич предложил посмотреть на нумизматику как на пример того, как хобби может стать инвестиционной практикой — и при этом сохранить главную ценность — эмоцию и связь с историей.
Обзор конференции
Cbonds.ru
Вершина успеха: Cbonds Awards 2025
В рамках XXIII Российского облигационного конгресса состоялось награждение победителей ежегодной премии Cbonds Awards. В 2025 году лауреаты были определены в 37 номинациях. В этом материале рассказываем о лучших из лучших на рынке.