От редакции
Антонина Тер-Аствацатурова, главный редактор Cbonds Review
Дайте тишины
Есть такое понятие — информационный шум. Это когда обилие поступающей нам информации делает большую ее часть абсолютно бесполезной для мозга: он просто отказывается воспринимать эти послания как полезный сигнал и по инерции отправляет в спам все без исключения. Так вот, у меня стойкое ощущение, что в последние пару месяцев информационный шум превратился в настоящий вой сирены.
Авторская колонка
Дмитрий Шеметило, Factor Capital UK
Национализация Центробанков или «золотой стандарт»
«Национализация центрального банка» - это классический пример политического популизма, который ведет к введению «обеспеченной валюты», утере контроля над обращением денег, усилению рубля и коллапсу реального сектора экономики. Это как раз тот сценарий, которого и стараются избежать в настоящий момент «экономисты-прагматики» или циники. Ну а «романтики» все еще пытаються удержать рост денежной массы под контролем и поддержать независимость Центральных Банков.
Инвестиционные банки
Интервью с Павлом Соколовым, руководителем направления DCM ИК «Тройка Диалог»
«Нам не нужны 50% рынка»
В конце января «Тройки Диалог» и Сбербанк объявили о завершении интеграции бизнесов. Как сообщил новый игрок, предварительные доходы, полученные в 2011 году от инвестиционно-банковских услуг, составили около 3.4 млрд руб. По словам руководителя DCM «Тройки», Павла Соколова, в этом году его направление планирует существенно увелечить доходы от IB-бизнеса. По итогам прошлого года объединенная команда уже заработала первое место в рейтинге организаторов рыночных сделок на локальном рынке.
Инструментарий
Дмитрий Монастыршин, Промсвязьбанк
Регионы в профиль
Опыт последних лет позволяет констатировать, что ситуация на российском рынке муниципальных и субфедеральных облигаций определяется не столько кредитным профилем эмитентов и потребностями в привлечении или рефинансировании долга, сколько конъюнктурой внешних рынков, которая влияет на настроения глобальных и российских инвесторов
Инструментарий
Максим Николаев, ИК «Третий Рим»
Структурные продукты: меньше структур, больше доходности
Структурные продукты — куда более масштабный рынок, чем нам представляется из России. Только частные инвесторы держат объем инструментов, который в 1.5 раза превышает совокупный номинал такого известного рынка, как exchange traded funds. С учетом позиций корпоративных клиентов совокупный объем рынка и вовсе достигает $3–4 трлн. Станем ли мы свидетелями стремительного роста популярности структурных продуктов в России в наступившем году? Вероятно, нет. Для того чтобы этот рынок в России перешел от медленного созревания к активному развитию и достиг хотя бы $5 млрд, необходимо решить много вопросов.
Уроки истории
Сергей Пахомов, д.э.н., профессор МГУИЭ
Петр I и Екатерина II: государственный долг, или Кто платит за величие державы
Преобразования Петра Великого принесли в Россию, наряду с другими формами западной жизни, начало банковского дела и кредита. Петр, очевидно, получил в ходе своих европейских путешествий представление о роли государственного долга, однако он отличался резко негативным отношением к займам и, несмотря на многолетнюю Северную войну и масштабные государственные преобразования, целенаправленно избегал возникновения прямого государственного долга, вместо этого до предела увеличив подати и подняв сбор государственных доходов.
Пульс рынка
Елена Зотова, независимый обозреватель
Милости фортуны
Январь 2012 года стал удачным месяцем для всех классов финансовых активов. По итогам январских торгов в плюсе оказались акции и облигации, золото и промышленное сырье. Как рисковые, так и надежные активы нашли поводы для роста в сложной смеси позитивных и негативных экономических новостей и политических событий. Общим благом для всех рынков явились действия ЕЦБ и ФРС, направленные на смягчение монетарных условий.