Пульс рынка
Елена Скурихина, Cbonds
Перепады настроения
Несмотря на вполне благоприятное развитие событий в январе, ясно, что 2012 год окажется очень непростым для рынков: волны безграничного глобального позитива могут быстро сменяться паническими настроениями. Перспективы локального рынка долга большинство аналитиков оценивают весьма сдержанно и рекомендуют в первую очередь обратить внимание на первичные размещения облигаций, где эмитенты порой предлагают весьма интересные доходности
Рублевые облигации
Елена Скурихина, Cbonds
И снова в бой
Слабое присутствие Минфина на рынке в декабре-январе с лихвой компенсировали представители регионального и корпоративного секторов. Тем более что некоторое улучшение ситуации с рублевой ликвидностью под конец января, возможно, предоставит заемщикам в разгар зимы неплохой шанс разместить выпуски по вполне привлекательным для эмитентов ставкам.
Денежный рынок
Ольга Войтова, Cbonds
Не разгуляешься
Хотя уровень ликвидности в системе довольно комфортный, избыточным его не назовешь. Коммерческим банкам пришлось приложить немало усилий для снижения задолженности перед регулирующими органами. В январе денежные власти рефинансировали банковский сектор весьма сдержанно. Минфин заметно сократил объем размещения остатков бюджетных средств, а ЦБ РФ по-прежнему устанавливал жесткие лимиты на привлечение средств в рамках прямого РЕПО. На денежном рынке банкам хватает ресурсов на то, чтобы обслуживать налоговые выплаты, но для развития кредитования потребуются новые источники фондирования.
Инструментарий
Егор Сусин, компания «Альпари»
Евро дали шанс
Эпопея вокруг европейских долгов продолжается вот уже в течение двух лет, но в конце 2011 года Европа дошла до критической точки. В результате последовало несколько решений, которые рынки явно недооценили. Достаточно четко были очерчены дальнейшие политические перспективы: будет сделано все для сохранения евро, будет оказана поддержка при условиях жесткой экономии.
Слово эмитента
Интервью с Александром Смирновым, экспертом департамента корпоративных финансов МТС
«Мы не будем занимать под двузначные ставки»
Инвесторы требуют значительных премий даже при размещении среднесрочных облигаций. Компания МТС не готова выходить на локальный публичный рынок в текущих условиях, рассказал в интервью Cbonds Review Александр Смирнов, эксперт департамента корпоративных финансов МТС.
Пульс рынка
Елена Зотова, независимый обозреватель
Милости фортуны
Январь 2012 года стал удачным месяцем для всех классов финансовых активов. По итогам январских торгов в плюсе оказались акции и облигации, золото и промышленное сырье. Как рисковые, так и надежные активы нашли поводы для роста в сложной смеси позитивных и негативных экономических новостей и политических событий. Общим благом для всех рынков явились действия ЕЦБ и ФРС, направленные на смягчение монетарных условий.
Синдицированное кредитование
Юрий Павлов, Cbonds
Полет нормальный
Неразрешенные долговые проблемы в Европе привели к сокращению долларового финансирования со стороны европейских банков. Это позволило усилить позиции японским и американским кредиторам. Несмотря на положительную динамику по итогам 2011 года, рынок находится под давлением нерешенных проблем в европейском банковском секторе. Риск сокращения кредитования со стороны европейских банков и роста ставок может больно ударить по рынку в 2012 году.