Инструментарий
Егор Сусин, компания «Альпари»
Евро дали шанс
Эпопея вокруг европейских долгов продолжается вот уже в течение двух лет, но в конце 2011 года Европа дошла до критической точки. В результате последовало несколько решений, которые рынки явно недооценили. Достаточно четко были очерчены дальнейшие политические перспективы: будет сделано все для сохранения евро, будет оказана поддержка при условиях жесткой экономии.
Инструментарий
Максим Орешкин, Креди Агриколь Корпоративный и Инвестиционный Банк
2012 год: мягко, как в 2009, или жестко, как в 2011?
ИПЦ на отметке в 6.1% на конец 2011 года оказался ниже большинства прогнозов аналитиков, а по итогам января 2012 года он и вовсе продемонстрировал минимальное значение за всю историю России. В то же время, Банк России в четвертом квартале прошлого года существенно ужесточил свою монетарную политику. Главные вопросы в настоящее время: сохранится ли дезинфляционный тренд в 2012 году и как на это будет реагировать Банк России?
Инструментарий
Леонид Игнатьев, НБ «ТРАСТ»
Роль второго плана
Ключевые события на рынке облигаций в 2012 году развернутся в сегменте ОФЗ. Причины для этого очевидны: наименьший кредитный риск среди всего многообразия эмитентов публичных обязательств при ограниченном аппетите к риску на фоне сохраняющейся волатильности; большой навес предложения (по нашей оценке, не менее 1.5 трлн руб.) в условиях необходимости финансировать уже реальный дефицит бюджета; предстоящая либерализация рынка ОФЗ, вследствие которой увеличится доля нерезидентов на нем. В результате корпоративный сектор в 2012 году будет оставаться на вторых ролях, а подавленный спрос на кредитный риск не позволит палитре эмитентов засиять новыми красками.
Bond Style
Финансовый гороскоп на 2012 год
Терпение, терпение и еще раз терпение в новом году. Не расстраивайтесь, если котировки идут не туда, куда вы предсказывали. Расслабьтесь, посмотрите философскую презентацию из серии «Перешли другу». Дайте мировым рынкам недельку, чтобы они поняли, что вы были правы. Не гните свою линию, поберегите нервы. Через неделю все будет именно так, как вы и прогнозировали. На вопросы руководства о незначительном временном лаге не отмалчивайтесь, а предложите вместе посмотреть расслабляющую презентацию...
Afterparty
ОТКРЫТИЕ «заарканило» Cirque du Soleil
Российские инвестбанки наконец-то завершили череду новогодних корпоративов. Уже в новом году точку поставила ФК «ОТКРЫТИЕ». Корпорация, хоть и с небольшим опозданием, все же устроила самое масштабное увеселительное мероприятие в честь наступления 2012 года: 1 февраля она собрала своих сотрудников, клиентов и партнеров в Кремлевском дворце на предпремьерный показ Zarkana — нового шоу знаменитого Cirque du Soleil (Цирка Солнца).
Пульс рынка
Елена Зотова, независимый обозреватель
Милости фортуны
Январь 2012 года стал удачным месяцем для всех классов финансовых активов. По итогам январских торгов в плюсе оказались акции и облигации, золото и промышленное сырье. Как рисковые, так и надежные активы нашли поводы для роста в сложной смеси позитивных и негативных экономических новостей и политических событий. Общим благом для всех рынков явились действия ЕЦБ и ФРС, направленные на смягчение монетарных условий.
Еврооблигации
Алина Карлицкая, Cbonds
Рванули в январе
После традиционного предновогоднего затишья суверенные и корпоративные эмитенты обрушили шквал размещений на готовых рисковать инвесторов. Несмотря на неразрешенный кризис греческого долга, снижение S&P рейтингов стран еврозоны и ЕФФС и прочие катаклизмы, на рынках emerging markets царил бурный оптимизм. Удалось урвать кусок пирога и российскому заемщику — Сбербанк в последний день месяца разместил долларовые евробонды.