Консенсус-прогноз
Не дай мне повод
По мнению экспертов, инфляция в октябре в среднем останется на уровне сентябрьских значений, а у регулятора, скорее всего, не будет поводов для изменения ключевых ставок. Цены на нефть вряд ли скорректируются вниз и, согласно ожиданиям аналитиков, будут колебаться в районе $110 за баррель. На долговых ранках ситуация по-прежнему очень волатильная, поэтому инвесторы будут обращать внимание на защитные инструменты. Доходности облигаций на локальном рынке вряд ли существенно изменятся, а основное внимание рыночных игроков отвлечет плотный поток первичного предложения.
Я покупаю
Константин Артемов, управляющий портфелем облигаций УК «Райффайзен Капитал»
«Субфедеральные бумаги не менее интересны, чем ОФЗ»
В интервью Cbonds Review управляющий портфелем облигаций УК «Райффайзен Капитал» Константин Артемов рассуждает о том, какая из идей кроме покупки ОФЗ имеет право на жизнь на текущем рынке, можно ли ожидать второй волны роста интереса к сегменту госбумаг после фактического прихода нерезидентов, что лучше всего работает в качестве защиты от волатильности в нынешних условиях, что осталось от сегмента high yield облигаций в России, а также рассказывает, какие бумаги он готово покупать в портфель именно сейчас и почему.
Авторская колонка
Николай Кащеев, Сбербанк РФ
еСССР
Мне довелось довольно много покататься по Европе, я был практически во всех ее странах, но в большинстве случаев, как говорят, «галопом по Европам». Потому не претендую на глубокое знание тамошней жизни, хоть и наблюдал ее каждый раз довольно пристально. В силу этого обстоятельства чуть ниже я процитирую интересное, на мой взгляд, мнение одного известного человека, который долго наблюдает Европу изнутри...
Инвестиционные банки
Антонина Тер-Аствацатурова, главный редактор Cbonds Review
Поперло!
К концу лета инвестбанки прорвали блокаду первичного рынка и вернули себе причитающееся. Благодаря впечатляющим результатам последних трех месяцев организаторы локальных выпусков облигаций с легкостью поправили плохую успеваемость первого полугодия. Набрав хороший вес за прошедшие девять месяцев, основные лидеры уже вряд ли сдвинутся со своих мест в топ-10 по итогам года. По большому счету уже сейчас единственной неизвестной в годовом рейтинге остается разве что итоговый объем сделок, который ведущие игроки смогут реализовать в оставшиеся два с небольшим месяца.
Инструментарий
Дмитрий Долгин, Альфа-Банк
Капитальная утечка
Учитывая, что восстановление мировых финансовых рынков происходит на фоне высоких цен на нефть в районе $110 за баррель, российский рынок не остался в стороне от мирового ралли. За первые две недели сентября российская валюта укрепилась с 32.5 до 30.5 руб. за доллар. В этих условиях на рынке пошли слухи о возможном появлении устойчивого притока капитала в Россию, и ряд экспертов уже поспешили пересмотреть прогнозы по курсу рубля в сторону укрепления.
Записки с форума
Александр Дементьев, Sberbank CIB
Простое «сингапурское чудо»
Кто был, тот знает: Сингапур — место сказочное, но самое удивительное, что эта сказка не кончается. Я приезжаю сюда на протяжении последних 10 лет и не перестаю удивляться постоянству и темпу изменений...
Еврооблигации
Алина Карлицкая, Cbonds
Подсчет цыплят
Рекордно низкие ставки и неуемный аппетит инвесторов к риску вызвали бум размещений еврооблигаций в сентябре. Объемы первичного рынка emerging markets по итогам трех кварталов побили исторические рекорды и уже превысили результаты прошлого года. В регионе СНГ активизировались корпоративные эмитенты небанковского сектора — в сентябре на рынок вышли «Газпром нефть», «Северсталь» и НЛМК. Суверенные заемщики начинают досрочное фондирование бюджетов на следующий год.