Консенсус-прогноз
Не дай мне повод
По мнению экспертов, инфляция в октябре в среднем останется на уровне сентябрьских значений, а у регулятора, скорее всего, не будет поводов для изменения ключевых ставок. Цены на нефть вряд ли скорректируются вниз и, согласно ожиданиям аналитиков, будут колебаться в районе $110 за баррель. На долговых ранках ситуация по-прежнему очень волатильная, поэтому инвесторы будут обращать внимание на защитные инструменты. Доходности облигаций на локальном рынке вряд ли существенно изменятся, а основное внимание рыночных игроков отвлечет плотный поток первичного предложения.
Я покупаю
Константин Артемов, управляющий портфелем облигаций УК «Райффайзен Капитал»
«Субфедеральные бумаги не менее интересны, чем ОФЗ»
В интервью Cbonds Review управляющий портфелем облигаций УК «Райффайзен Капитал» Константин Артемов рассуждает о том, какая из идей кроме покупки ОФЗ имеет право на жизнь на текущем рынке, можно ли ожидать второй волны роста интереса к сегменту госбумаг после фактического прихода нерезидентов, что лучше всего работает в качестве защиты от волатильности в нынешних условиях, что осталось от сегмента high yield облигаций в России, а также рассказывает, какие бумаги он готово покупать в портфель именно сейчас и почему.
Авторская колонка
Николай Кащеев, Сбербанк РФ
еСССР
Мне довелось довольно много покататься по Европе, я был практически во всех ее странах, но в большинстве случаев, как говорят, «галопом по Европам». Потому не претендую на глубокое знание тамошней жизни, хоть и наблюдал ее каждый раз довольно пристально. В силу этого обстоятельства чуть ниже я процитирую интересное, на мой взгляд, мнение одного известного человека, который долго наблюдает Европу изнутри...
Инструментарий
Дмитрий Долгин, Альфа-Банк
Капитальная утечка
Учитывая, что восстановление мировых финансовых рынков происходит на фоне высоких цен на нефть в районе $110 за баррель, российский рынок не остался в стороне от мирового ралли. За первые две недели сентября российская валюта укрепилась с 32.5 до 30.5 руб. за доллар. В этих условиях на рынке пошли слухи о возможном появлении устойчивого притока капитала в Россию, и ряд экспертов уже поспешили пересмотреть прогнозы по курсу рубля в сторону укрепления.
Инструментарий
Алексей Егоров, НОМОС-БАНК
На игле госфондирования
Положение вещей, при котором совокупная задолженность банковской системы перед ЦБ и Минфином больше чем в два раза превышает сумму остатков на счетах в Банке России, назвать благоприятным нельзя. Однако на рынке все же присутствует стабильность, и это заслуга монетарных властей. При этом в ближайшее время участникам рынка вряд ли стоит рассчитывать на принципиальные изменения — остается только привыкнуть к новым условиям игры.
Инструментарий
Варвара Пономарева, ING Commercial Banking Россия
RuREPO: кривая выведет
В России созданы все предпосылки для введения новой индикативной кривой коротких ставок по менее рисковым инструментам, операциям РЕПО с высококачественным обеспечением. Новый индикатор позволит повысить прозрачность внутреннего рынка РЕПО и увеличит привлекательность актива-обеспечения с точки зрения потенциальных инвесторов. Более того, появление относительно безрисковой кривой поможет участникам внутреннего рынка РЕПО с поиском подходящей кривой как для ценообразования операций РЕПО конечным клиентам с более рисковым обеспечением, так и для более правильного мониторинга процентных рисков по операциям РЕПО в целом.
Книжная полка
Что читает Станислав Минский, начальник отдела по торговле облигациями «ВТБ Капитала»
Его автобиографию «Я такой, как все» я проглотил буквально за пару вечеров — читается она легко, как говорят, на одном дыхании. Это отнюдь не канонизация самого себя, а, напротив, наполненная самоиронией цепочка живых историй из жизни. История взлетов (которых больше) и падений (куда же без этого): от уроков выживания в шахтерском городке до того самого размещения ТКС Банка в 2008 году.