От редакции
Антонина Тер-Аствацатурова, главный редактор Cbonds Review
В качестве эпиграфа
Подписывая в печать первый номер весны-2012, я задумалась над эпиграфом к нему. Наверное, неслучайно накануне мне вспомнилось замечательное стихотворение Булата Окуджавы. И я решила: пусть будет оно — эпиграфом ко всему, что еще предстоит...
Консенсус-прогноз
После выборов
По мнению аналитиков, после очередного заседания ЦБ РФ в марте ставка рефинансирования останется нетронутой. А вот инфляции может ускориться в среднем до 0.6% к предыдущему месяцу. Интерес к сектору госбумаг на внутреннем рынке, скорее всего, сохранится. Это продолжит оказывать влияние на доходности. В корпоративном сегменте ценовые ориентиры по-прежнему будут формироваться под влиянием первичного предложения.
Рублевые облигации
Елена Скурихина, Cbonds
Подцепили оптимизм
Самый короткий месяц года оказался очень оживленным на первичном рынке долга. Активность участников была сконцентрирована в сегменте госбумаг, а блестящие аукционы Минфина вдохновили и некоторых представителей корпоратов задуматься о долгах с длинной дюрацией. Позитивно настроенные инвесторы, среди которых было немало нерезидентов, выстраивались в рекордные очереди за новыми долгами, это стимулировало эмитентов не скупиться на предложение свежих бумаг.
Денежный рынок
Ольга Войтова, Cbonds
Мартовские косты
Эйфория, вызванная хорошей динамикой «предвыборных» бюджетных поступлений в начале февраля, обернулась сильной денежной ломкой во второй половине месяца. Банкам снова пришлось соображать рефинансирование на скорую руку.
Авторская колонка
Николай Кащеев, Сбербанк России
Странные времена, или Векселя фюрера
Кризис 2008 (2007) года случился на радость множеству пророков и в нашем отечестве, которые предрекали его чуть ли не с 1992 года, а то и раньше. В самом деле: на таком поле есть где порезвиться. Справедливости ради, далеко не только наши доморощенные политэкономисты, но и западные левые с радостью увидели в текущих событиях признаки, ставящие под сомнение ценность таких проклятых фетишей, как плавающие валюты, финансовая система в целом и — вот радость-то! — сам капитализм.
Инструментарий
Петр Кадыш, ИФК «МЕТРОПОЛЬ»
О любви к сентиментам
Воздействие сентимент-индексов на фондовый рынок усиливается по прошествии времени, утверждает Р.Дж. Шиллер в своем труде «Иррациональное изобилие» . Основную причину он видит в распространении Интернета и более широком освещении фондовых рынков средствами массовой информации. Тем не менее, существующие академические исследования неоднозначно определяют предсказательную способность сентимент-индексов. Как правило, результативность сентимент-индекса зависит от выбранной группы опрашиваемых (частные либо институциональные инвесторы), долгосрочного тренда на рынке, а также множества других параметров.
Bond style
Женский взгляд Дианы Салиховой
Я восточная фаталистка. Во мне течет татарская кровь. Поэтому, как большинство восточных людей, верю в мактуб, то есть в то, что наша судьба предопределена свыше задолго до нашего рождения...