Консенсус-прогноз
После выборов
По мнению аналитиков, после очередного заседания ЦБ РФ в марте ставка рефинансирования останется нетронутой. А вот инфляции может ускориться в среднем до 0.6% к предыдущему месяцу. Интерес к сектору госбумаг на внутреннем рынке, скорее всего, сохранится. Это продолжит оказывать влияние на доходности. В корпоративном сегменте ценовые ориентиры по-прежнему будут формироваться под влиянием первичного предложения.
Школа инвестора
Дмитрий Хотимский, Совкомбанк
Управление банковскими активами в условиях ограниченного капитала
Сегодня большинство банков в мире испытывают нехватку собственных средств. В таких условиях важным становится подбор инструментов, максимизирующих доходность активов на капитал. Давайте рассмотрим на конкретных примерах, как можно оптимизировать портфель облигаций с учетом этого показателя, а затем сравним, насколько эффективна такая стратегия по сравнению с ориентацией на традиционные корпоративные кредиты.
Уроки истории
Игорь Аксенов, Barclays Capital
Базельский мир?
История банковского надзора неразрывно связана с финансовыми кризисами, которые стали достаточно регулярными практически во всех экономических системах в последние 200 лет. Кризисы никогда не останавливаются на границе и всегда охватывают несколько стран. Национальное банковское законодательство может быть более или менее жестким в зависимости от серьезности прошлых потрясений. Но необходимость координации усилий контролеров разных стран возникает только в период расцвета международной торговли и более свободного перетока капиталов.
Bond style
Женский взгляд Юлии Слюсарь
Не хочу жить на Лазурном берегу, мне там делать нечего. Но мне нравится, что деньги дают определенную свободу и возможность поехать туда, куда захочу. Но пожертвовать тем, что для меня очень важно ради увеличения их количества, я не готова...
Пульс рынка
Елена Зотова, независимый обозреватель
В горе и в радости
Исход февральских торгов на мировых биржах определили три обстоятельства: улучшение ситуации на американском рынке труда, снижение накала долгового кризиса в еврозоне и усиление напряженности вокруг ядерной программы Ирана. Благодаря первым двум факторам фондовые рынки в феврале не проявили особой чувствительности к бурному росту цен на нефть, обусловленному иранской проблемой. Однако высокий уровень нефтяных котировок и возможность дальнейшего обострения иранского кризиса создали существенные риски для мировой экономики и рынков акций.
Еврооблигации
Никита Голощеков, Дмитрий Александровский, Роман Рыбалкин, Schildershoven Finance B.V.
Развивающиеся рынки: цены растут
С начала 2012 года еврооблигации на большинстве развивающихся рынков значительно подорожали. Индекс EMBI Global за этот период показал совокупный доход более 5.2%. Если в Латинской Америке и Азии рост был обеспечен притоком новых средств со стороны глобальных фондов, то в регионе СЕЕМЕА (Центральная и Восточная Европа, Ближний Восток и Африка) динамика котировок была обусловлена лишь спросом со стороны локальных игроков при сравнительно низкой активности иностранных инвесторов.
Рынки СНГ
Артем Петруш, Cbonds
Денег много бывает…
Февраль выдался спокойным на рынках всех стран СНГ — за исключением Беларуси, где избыток ликвидности подвиг Нацбанк страны вспомнить об инструменте, которым ему уже давно не приходилось пользоваться. В феврале регулятор разместил четыре выпуска краткосрочных облигаций, благодаря которым удалось временно изъять с рынка свободные деньги и восстановить среднюю ставку на МБК до уровня ставки рефинансирования.