в номере:

Россия:

Инструментарий

Мировые рынки:

Денежный рынок

Ольга Войтова, Cbonds

Ольга Войтова, Cbonds

Голодные игры

В марте банки, страдающие от денежного голода, наконец получили возможность занимать у Центробанка средства на срок до года. Правда, спрос на более короткие деньги при этом не утихает.


Инвестиционные банки

Интервью с Эдуардом Джабаровым, главой управления долгового финансирования по России и странам СНГ «Ренессанс Капитала»

Интервью с Эдуардом Джабаровым, главой управления долгового финансирования по России и странам СНГ «Ренессанс Капитала»

«Мир возвращается к очень простым вещам»

Глава управления долгового финансирования по России и странам СНГ «Ренессанс Капитала» Эдуард Джабаров рассказал в интервью Cbonds Review о старой новой роли инвестбанка на локальном рынке облигаций, о том, как нелегко бороться за рыночность и кому нужна прозападность, а также о перспективах прихода иностранцев и появления в арсенале российских заемщиков непростых инструментов.


Инструментарий

Рустам Вахитов, International Tax Associates B.V., UFS Group

Рустам Вахитов, International Tax Associates B.V., UFS Group

Еврооблигации: неизбежны лишь смерть, налоги… или их комбинация

В последнее время финансовый сектор активно обсуждает вопросы, бывшие ранее предметом узкопрофессиональной дискуссии экспертов по международному налогообложению, а именно возможность и условия безналоговой выплаты процентов из России в структурах выпуска еврооблигаций. Цена вопроса – налог в размере 20% у источника. Эти расходы по условиям большинства программ заимствований могут лечь на российского заемщика и сделать многие из структур финансирования неэффективными. Мы рассмотрели текущую ситуацию с налогообложением таких выплат и возможные варианты развития в будущем.


Кадры

Анастасия Глебова, Recruitment boutique S.M.Art

Анастасия Глебова, Recruitment boutique S.M.Art

Где лучше – где нас нет? Правда и мифы о работе в западных и российских банках

Ниже вы видите найдете выдержки из интервью с потенциальными кандидатами. Нечто подобное мы регулярно слышим от тех, кто решился на «измену» своему работодателю: одни хоть завтра готовы иммигрировать на новое место работы к «иностранцам», другие, «раскаявшиеся», напротив, не прочь влиться обратно — в ряды сотрудников отечественных банковских структур. Вакансия в западном инвестдоме или служба в российском банке — вечный выбор, перед которым когда-то стояли многие профессионалы из банковской сферы. Процесс поиска лучшей доли связан с несколькими весьма распространенными рыночными мифами. Мы постарались рассказать об основных.


Кадры

Ключевые назначения марта

Новые кадровые перестановки в инвестиционных командах Goldman Sachs, ИК «Ренессанс Капитал», «Открытие Капитал», ИК «Тройка Диалог» и другие заметные отставки-назначения на рынке


Облигации Украины

Сергей Ляшенко, Cbonds

Сергей Ляшенко, Cbonds

Минфин дал бой

В марте, как и месяцем ранее, генератором новостей на украинском долговом рынке оставался внутренний государственный сектор: к уже опробованному арсеналу бумаг Минфин решил добавить новое оружие — ОВГЗ, номинированные в евро, да еще снабдил их возможностью досрочного погашения. Покупатели весьма охотно откликнулись на боевой клич министерства, что позволило привлечь рекордные для одного месяца 10.9 млрд грн. К сожалению, другие сегменты пока не могут похвастаться такой активностью. Рынки корпоративных и муниципальных облигаций заняли глубокую оборону, а эмитенты и организаторы выпусков еврооблигаций только готовят планы наступления.


Рынки СНГ

Артем Петруш, Cbonds

Артем Петруш, Cbonds

Курс на снижение

На рынках СНГ темпы инфляции сокращаются, что подталкивает национальных регуляторов к снижению ставок рефинансирования. В Беларуси Нацбанк активно борется с избыточной ликвидностью через размещение краткосрочных облигаций. В Казахстане участники ищут способы привлечения финансирования с помощью исламских финансовых инструментов, а также продолжается реструктуризация долга БТА Банка. В Азербайджане самым активным участником остается Азербайджанский ипотечный фонд.