От редакции
Антонина Тер-Аствацатурова, главный редактор Cbonds Review
О банкирах с любовью...
«В ранние годы банковского бизнеса банкиры были подобны наркодилерам. Они говорили потенциальным клиентам: «Моя дурь – лучше всех, она даст тебе наилучший результат». Клиенты думали: «Если этот парень одет с иголочки, говорит гладко, то у него, наверное, и товар неплох». Они покупали порцию дури, относили ее домой и садились ждать. Но ничего не происходило. Они не становились богаче и счастливее. Чаще они зарабатывали головную боль и проблемы. Такова была природа вещей…»
Денежный рынок
Ольга Войтова, Cbonds
Голодные игры
В марте банки, страдающие от денежного голода, наконец получили возможность занимать у Центробанка средства на срок до года. Правда, спрос на более короткие деньги при этом не утихает.
Инвестиционные банки
Интервью с Эдуардом Джабаровым, главой управления долгового финансирования по России и странам СНГ «Ренессанс Капитала»
«Мир возвращается к очень простым вещам»
Глава управления долгового финансирования по России и странам СНГ «Ренессанс Капитала» Эдуард Джабаров рассказал в интервью Cbonds Review о старой новой роли инвестбанка на локальном рынке облигаций, о том, как нелегко бороться за рыночность и кому нужна прозападность, а также о перспективах прихода иностранцев и появления в арсенале российских заемщиков непростых инструментов.
Инвестиционные банки
Антонина Тер-Аствацатурова, главный редактор Cbonds Review
Знай свое место. Рейтинг организатор облигационных займов за первый квартал
Российские организаторы рублевых выпусков облигаций закончили первый квартал вполне сносными результатами. Раздразнив первичным предложением инвесторов, чей аппетит зверски разыгрался особенно к началу весны, в марте наиболее востребованные у эмитентов инвестбанки закрывали сделки едва ли не в авральном режиме. Правда, это не привело к каким-то неожиданным расстановкам в итоговой таблице. Скорее напротив — все вернулись на свои места. Снова набрать вес в рейтингах отдельные игроки, очевидно, будут стараться к концу первого полугодия.
Инвестиционные банки
Интервью с Артуром Плауде, управляющим директором департамента долговых обязательств и деривативов ИФК «Метрополь»
«Мне кажется, мы «перепаниковали»
В интервью Cbonds Review управляющий директор департамента долговых обязательств и деривативов, ИФК «Метрополь» Артур Плауде подводит итоги первого квартала на российском долговом рынке, рассказывает о последних тенденциях на первичном рынке, а также делится прогнозами до конца полугодия, рассуждая о том, нужно ли паниковать, и если да, то чего же все–таки стоит бояться.
Инструментарий
Игорь Аксенов, Barclays Capital
TAXичная реформа
Каждая налоговая система отражает систему взглядов общества, в рамках которого она существует. Это не только система мобилизации средств, это отражение общественного консенсуса о степени взаимозависимости различных социальных, политических и имущественных групп. Налоговая система США сегодня — коллективистское последствие Великой депрессии. Существующий с 1930-х годов крайне прогрессивный налоговый кодекс — свидетельство радикального отхода от индивидуалистской философии XIX века. В наши дни в четвертый год «Великого спада» налоговая реформа вновь находится на повестке дня.
Еврооблигации
Никита Голощеков, Schildershoven Finance B.V.
Угольный разрез
Вслед за квазисуверенным выпуском Банка развития Монголии компания Mongolian Mining Corporation разместила в конце марта свои пятилетние еврооблигации на сумму $600 млн с доходностью к погашению 8.875%. Переподписка по выпуску MANMIN’2017 составила 9.1x.