Рублевые облигации
Елена Скурихина, Cbonds
Расщедрились
В марте Минфину так и не удалось найти общий язык с инвесторами по новым семилетним облигациям, зато корпораты наконец-то праздновали настоящую победу. Эмитенты явно не скупились на выпуски, а спроса инвесторов хватало на два, а порой и на три размещаемых займа. В итоге сегменту удалось достичь один из максимальных показателей по объемам размещения за всю историю рынка.
Слово эмитента
Интервью с Дмитрием Мильштейном, финансовым директором компании «Евросеть»
«Мы готовы платить до 10% годовых в рублях»
Крупнейший продавец сотовых телефонов в России — компания «Евросеть» — присматривается к облигационному рынку. Осенью прошлого года сотовый ритейлер зарегистрировал выпуск облигаций на 3 млрд руб. О том, на каких условиях компания готова будет выйти на публичный рынок заимствований, и о бизнес-планах ритейлера Cbonds Review рассказал финансовый директор «Евросети» Дмитрий Мильштейн.
Я покупаю
Евгений Коровин, УК «Тройка Диалог»
«Интересных идей много»
Портфельный менеджер УК «Тройка Диалог» Евгений Коровин ответил на пять вопросов Cbonds Review о рынке и рассказал, какие бумаги он советует приобрести в облигационный портфель именно сейчас и почему.
Школа инвестора
Дмитрий Хотимский, Совкомбанк
Волшебные пузырьки, или Как управлять портфелем облигаций при наличии ограничений
В статье, опубликованной в прошлом номере Cbonds Review, мы рассмотрели вопрос увеличения доходности на капитал с учетом нюансов инструкции 313-П. Основной вывод из нее заключался в том, что следует покупать бумаги с рейтингом BBB, так как они абсолютно надежные, при этом Центральный банк не требует существенного резервирования капитала для их покупки. Однако такая прямолинейная стратегия подходит только в случае, если облигации составляют незначительную часть активов банка. Если же банк рассчитывает зарабатывать на долговых ценных бумагах существенную часть своего дохода, то впору вспомнить и о других возможных ограничениях, в частности о максимальном объеме РЕПО и процентном риске.
Книжная полка
Девять самых интересных книжных новинок марта по версии Cbonds Review
«iКона Стива Джобса», "Уолл Стрит изнутри", мемуары Бориса Джонсона, "Окна" Дины Рубиной, "Ближний Восток" Евгения Примакова и другие новинки.
Еврооблигации
Роман Рыбалкин, Schildershoven Finance B.V.
Монголоидный тип
В начале 2000-х годов низкие процентные ставки в экономике стран Запада в сочетании с повсеместной либерализацией финансовых рынков сделали emerging markets чрезвычайно популярными среди инвесторов. И если изначально внимание рынка было приковано исключительно к странам БРИК (Бразилии, России, Индии и Китаю), то теперь на смену этой группе приходят новые «тигры»: страны Африки южнее Сахары, страны Центральной Америки, Вьетнам и Монголия, постепенно получающие доступ к рынку публичного долга.
Еврооблигации
Никита Голощеков, Schildershoven Finance B.V.
Угольный разрез
Вслед за квазисуверенным выпуском Банка развития Монголии компания Mongolian Mining Corporation разместила в конце марта свои пятилетние еврооблигации на сумму $600 млн с доходностью к погашению 8.875%. Переподписка по выпуску MANMIN’2017 составила 9.1x.