От редакции
Антонина Тер-Аствацатурова, главный редактор Cbonds Review
Давайте делать различия
Не люблю безразличие, это правда. Я на него раздражаюсь. И этим лишний раз доказываю то, что сама по природе — человек крайне неравнодушный ко многим (за редким исключением) проявлениям человеческой жизни. Однажды по какому-то поводу кто-то мне в ответ отрезал, что, дескать, в безразличии больше логики, оно помогает эффективно существовать в океане будней. Справедливо, имеет место быть.
Пульс рынка
Елена Скурихина, Cbonds
Чуть помедленнее
После оптимистичных показателей января-февраля 2012 года мартовская макростатистика фиксирует резкое замедление роста инвестиционной и промышленной активности, а также отсутствие снижения безработицы. При этом динамика доходов и темпы кредитования населения, от которых зависит потенциал потребительского спроса, остаются сильными. Аналитики ожидают, что в этом году экономический рост замедлится, и связывают это с сокращением инвестиций.
Денежный рынок
Ольга Войтова, Cbonds
Заложили триллион
Недостаток ликвидности становится для банков привычным явлением. Участники рынка закончили месяц, задолжав регулятору по операциям РЕПО рекордные 1.1 трлн руб.
Инструментарий
Глеб Шестаков, управляющий директор, Global Fund Management
Эра финансовых репрессий
В середине марта этого года газета Financial Times с подачи аналитика одного из крупных банков объявила 2010-е годы эрой финансовых репрессий, подразумевая под этим то, как ценообразование на рынках госдолга оказывается в это десятилетие искажено политикой центробанков и правительств, удерживающих процентные ставки на исторических минимумах. Подобные манипуляции увеличивают неопределенность и создают серьезные проблемы для аллокации активов.
Инструментарий
Александр Охрименко, Украинский аналитический центр
Метаморфозы украинского рынка гособлигаций
Со второй половины 2011 года перед правительством Украины встала довольно-таки сложная задача. Внешние долги приходится обслуживать, мало того — с 2012 года нужно погашать кредиты МВФ. А вот валюту на погашение этих обязательств доставать стало все сложнее и сложнее.
Слово эмитента
Интервью с Антоном Андренко, директором белорусской компании «АВАНГАРД ЛИЗИНГ»
«Нужна ликвидность»
В интервью журналу Cbonds Review директор белорусской лизинговой компании «АВАНГАРД ЛИЗИНГ» Антон Андренко рассуждает о том, есть ли жизнь на белорусском облигационном рынке, как компания собирается привлекать деньги в России и почему риск белорусской лизинговой компании может быть интересен российским инвесторам.
Еврооблигации
Алина Карлицкая, Cbonds
По проторенной дорожке
Начало апреля оказалось спокойным из-за пасхальных каникул на большинстве рынков. После возвращения к рабочим будням началось бегство от риска на фоне долговых проблем Испании. Однако при первых же признаках позитива в образовавшееся окно на первичном рынке смогли пролезть несколько российских эмитентов. О своих планах по размещению евробондов напомнили даже те, кто распрощался с рынком после лета 2011 года.