Инструментарий
Екатерина Новокрещеных, ММВБ-РТС
Взгляд с колокольни
Меня попросили высказаться о будущем облигационного рынка России и о тех инфраструктурных усовершенствованиях, в которых он нуждается. Вообще-то рынок долга в мире традиционно внебиржевой. В России все опять сложилось как-то иначе. И хоть я смотрю на проблему со своей колокольни, в данном случае с нее как раз открывается неплохой обзор. И вот что я наблюдаю...
Инструментарий
Михаил Бушков
Букбилдинг дал трещину
По мере выхода российской экономики из острой фазы кризиса и восстановления рынков капитала увеличилось первичное предложение выпусков облигаций субъектов РФ и муниципальных образований. Мы предлагаем сравнить эффективность основных способов первичного размещения облигаций городов и регионов. Критерием эффективности размещения в данном случае является его рыночность — свободный доступ к участию в размещении для неограниченного круга инвесторов, а также доходность при размещении облигаций, максимально приближенная к рыночной оценке.
Инструментарий
Наталья Баева, Татьяна Кузьмина, ЮниКредит Банк
Арбитражная практика
Российские эмитенты, желающие привлечь фондирование в иностранной валюте, используют возможности заимствований на российском долговом рынке, конвертируя полученные средства в необходимую валюту с помощью производных финансовых инструментов. Насколько эффективен такой способ заимствований? Могут ли инвесторы использовать различия в факторах, оказывающих воздействие на ценообразование на внутреннем и внешнем рынках?
Уроки истории
Сергей Пахомов, д.э.н., профессор МГУИЭ
Зарождение и эволюция христианских религиозных норм регулирования долговых отношений
Нет серьезных оснований сомневаться в том, что в первой половине I века н. э. в Палестине, преимущественно в Галилее, действовал странствующий «учитель» по имени Иисус (Иешуа), который имел в своем образе жизни и общественном статусе много общего с другими религиозными пророками своей эпохи...
Casual
Елена Железнова: «Мне кажется, я очень веселая»
Любой успешный бизнесмен должен быть оптимистом. Реалисты ничего не добьются. Они тоже нужны в команде, но это не лидеры. Не зря ведь все харизматичные руководители, владельцы бизнесов по натуре немного сумасшедшие...
Еврооблигации
Алина Карлицкая, Cbonds
Гроза в разгаре мая
В мае бегство от риска на мировых рынках приобрело лавинный характер. Если в начале месяца российские еврооблигации еще сохраняли иммунитет к мировым проблемам, то после 14 мая падение цен на нефть и ослабление рубля сделали свое черное дело, вернув доходность России-30 к уровням января. Тем не менее, в первой половине мая в уходящий поезд первичного рынка успели заскочить Грузинская нефтегазовая корпорация, Газпромбанк и АФК «Система».
Рынки СНГ
Артем Петруш, Cbonds
Манат рвется в облака, тенге пятится назад, а рубль тянет вниз
Азербайджанский манат продолжает уверенно крепнуть, в то время как тенге топчется на месте благодаря поддержке со стороны Нацбанка Казахстана, а белорусский рубль, напротив, начал стремительное падение без поддержки со стороны регулятора.