От редакции
Антонина Тер-Аствацатурова, главный редактор Cbonds Review
Увольте
Как-то совпало, что аккурат накануне Дня России в этой нашей России зашумели с новой силой про обострение цензурного гнета. Четвертой власти враз лишились два ее не последних по силе влиятельности представителя: гендиректор ИД «Коммерсантъ» Демьян Кудрявцев и главный редактор журнала «Большой город» Филипп Дзядко. Оба, очевидно, заПутались в паутине гласности. Что ж, бывает, в наше-то неспокойное…
Консенсус-прогноз
Гадание на карте Европы
Из-за полной непредсказуемости сюжета с европейскими долгами аналитики очень осторожны в своих прогнозах на июнь и предлагают слишком широкий разброс цифр в оценках ключевых индикаторов. По самым оптимистичным ожиданиям, цена на нефть достигнет $115 за баррель, пессимисты же склоняются к значению $80 за баррель к концу месяца. Золото вырастет в цене в среднем до $1650 за унцию. Неизменной, вероятно, останется только политика ЦБ на ближайший месяц: вряд ли регулятор будет пересматривать процентные ставки.
Рублевые облигации
Елена Скурихина, Cbonds
Ждем погоды
В мае эмитенты не очень торопились занимать на невыгодных условиях и в большинстве своем предпочли попросту отсидеться. Относительно активными в этот период были, пожалуй, только регионы, отправившие за долгами трех своих представителей. Корпоративные эмитенты в основном продолжили строить планы на будущее и готовить новые долги, планируя предложить рынку весьма интересные по структуре продукты.
Авторская колонка
Николай Кащеев, Сбербанк РФ
Как мы все прозрели
Как мы уже не единожды говорили, российская ситуация характеризуется, помимо всего прочего, и тем, что мы не принимаем весомого участия в важнейших мировых дискуссиях дня, а именно дискуссиях об экономике. Не берусь судить категорично, но у меня лично — на основе многочисленных наблюдений по сию и по другую сторону границы РФ — все более укрепляется убежденность относительно деградации российской экономической теории.
Инструментарий
Екатерина Новокрещеных, ММВБ-РТС
Взгляд с колокольни
Меня попросили высказаться о будущем облигационного рынка России и о тех инфраструктурных усовершенствованиях, в которых он нуждается. Вообще-то рынок долга в мире традиционно внебиржевой. В России все опять сложилось как-то иначе. И хоть я смотрю на проблему со своей колокольни, в данном случае с нее как раз открывается неплохой обзор. И вот что я наблюдаю...
Инструментарий
Михаил Малиновский, Юрий Туктаров, Legal Capital Partners
Операция «Либерализация»
Анализ экономического эффекта права — интересный инструмент, однако он не получил пока широкого распространения в России. До принятия законы проходят традиционную проверку на коррупционность новых механизмов (процедур), системность и гармоничное сочетание их норм с уже существующими, возможную нагрузку на бюджет и так далее. Но редко можно найти какой-либо анализ по оценке предполагаемого эффекта вводимой нормы на тот или иной сегмент экономики страны.
Облигации Украины
Сергей Ляшенко, Cbonds
ВТБ правит бал
Волнения на внешних рынках и снижение ликвидности внутри страны значительно снизили интерес к локомотиву украинского облигационного рынка — госбумагам. Основное внимание участников рынка было приковано к приближающемуся погашению привлеченного Украиной в 2010 году у ВТБ кредита на $2 млрд. В конце месяца правительство заявило, что договоренности по этому вопросу достигнуты, а значит, у инвесторов будет на один повод для беспокойства меньше.