Пульс рынка
Елена Скурихина, Cbonds
Тормозим
Апрельские макроиндикаторы оказались гораздо оптимистичнее мартовских показателей. Улучшилась динамика инвестиций, по-прежнему сильной остается потребительская активность, нормализуется ситуация на рынке труда. Однако тревожным сигналом является динамика промышленного производства. Из-за сильной неопределенности на внешних площадках и слабости еврозоны у аналитиков есть все основания прогнозировать замедление темпов роста экономики.
Рублевые облигации
Елена Скурихина, Cbonds
Ждем погоды
В мае эмитенты не очень торопились занимать на невыгодных условиях и в большинстве своем предпочли попросту отсидеться. Относительно активными в этот период были, пожалуй, только регионы, отправившие за долгами трех своих представителей. Корпоративные эмитенты в основном продолжили строить планы на будущее и готовить новые долги, планируя предложить рынку весьма интересные по структуре продукты.
Инструментарий
Константин Васильев, Cbonds
Эффективность рынка
Рынок еврооблигаций и деривативов внебиржевой, ценовая информация доступна узкому кругу профессиональных игроков, частным инвесторам приходится верить на слово двум-трем брокерам. Рынок векселей, по преобладающему мнению его участников, в информационном освещении не нуждается. В целом на долговых рынках старательно скрывается от «посторонних глаз» все, что только можно. Видимо, здесь пока доминирует народная мудрость: рыбу легче ловить в мутной воде.
Инструментарий
Владимир Косяков, ФК «ОТКРЫТИЕ»
Найти ликвидность
В настоящее время на объединенной бирже ММВБ-РТС торгуются более 850 выпусков рублевых облигаций. При этом ежедневные сделки объемом не менее 10 млн руб. проходят в среднем лишь по 140–145 бумагам. Из них 15–20 — это гособлигации, на долю которых приходится до 30–40% дневного объема торгов. Для этих бумаг даже на текущем рынке достаточно легко найти цены.
Инструментарий
Виктор Васенев, Яна Ященко, «Эталон-ЛенСпецСМУ»
На долгую память
Планирует ли заемщик надолго задержаться на публичном долговом рынке? Готова ли компания к внедрению новых бизнес-процессов и дополнительному бремени расходов, связанному с обеспечением инвестиционной привлекательности выпуска? Соответствует ли структура планируемого выпуска облигаций фактическим потребностям заемщика? Это лишь некоторые из ключевых вопросов, с которыми сталкивается каждый будущий эмитент.
Фоторепортаж
Ялтинская конференция
В последний день весны в Ялте торжественно открылась встреча лидеров облигационного рынка стран СНГ. В этом году на IX Облигационный конгресс Содружества собралось около 250 делегатов. Нынешняя конференция имела едва ли не историческое значение, отметили представители стран-участниц: в тот момент, когда битва за еврозону вступила в решающую фазу, обсудить перспективы «послевоенного» устройства крупнейших экономик и рынков капитала было особенно интересно. Подходили к проблеме и с моря, и с суши. Но сглаживали острые углы напряженных дискуссий неизменно по вечерам за круглыми столами — с доброй крымской кухней и вином.
Пульс рынка
Елена Зотова, независимый обозреватель
«Гипс снимают, клиент уезжает»
В мае на фондовые и сырьевые рынки обрушилась череда несчастий. Началось с выхода слабого апрельского отчета о занятости в США. Затем последовали электоральная катастрофа в Греции и обострение финансовых проблем испанского правительства. Угроза «выпада» греков из еврозоны и бэйлаута Испании стала устрашающе реальной. В придачу ко всему, существенно замедлился рост экономических показателей в Китае. В итоге, индекс MSCI All World, отслеживающий мировой рынок акций, упал за май на 10%. Нефть марки Brent подешевела на 14.7%.