От редакции
Антонина Тер-Аствацатурова, главный редактор Cbonds Review
Увольте
Как-то совпало, что аккурат накануне Дня России в этой нашей России зашумели с новой силой про обострение цензурного гнета. Четвертой власти враз лишились два ее не последних по силе влиятельности представителя: гендиректор ИД «Коммерсантъ» Демьян Кудрявцев и главный редактор журнала «Большой город» Филипп Дзядко. Оба, очевидно, заПутались в паутине гласности. Что ж, бывает, в наше-то неспокойное…
Пульс рынка
Елена Скурихина, Cbonds
Тормозим
Апрельские макроиндикаторы оказались гораздо оптимистичнее мартовских показателей. Улучшилась динамика инвестиций, по-прежнему сильной остается потребительская активность, нормализуется ситуация на рынке труда. Однако тревожным сигналом является динамика промышленного производства. Из-за сильной неопределенности на внешних площадках и слабости еврозоны у аналитиков есть все основания прогнозировать замедление темпов роста экономики.
Консенсус-прогноз
Гадание на карте Европы
Из-за полной непредсказуемости сюжета с европейскими долгами аналитики очень осторожны в своих прогнозах на июнь и предлагают слишком широкий разброс цифр в оценках ключевых индикаторов. По самым оптимистичным ожиданиям, цена на нефть достигнет $115 за баррель, пессимисты же склоняются к значению $80 за баррель к концу месяца. Золото вырастет в цене в среднем до $1650 за унцию. Неизменной, вероятно, останется только политика ЦБ на ближайший месяц: вряд ли регулятор будет пересматривать процентные ставки.
Авторская колонка
Николай Кащеев, Сбербанк РФ
Как мы все прозрели
Как мы уже не единожды говорили, российская ситуация характеризуется, помимо всего прочего, и тем, что мы не принимаем весомого участия в важнейших мировых дискуссиях дня, а именно дискуссиях об экономике. Не берусь судить категорично, но у меня лично — на основе многочисленных наблюдений по сию и по другую сторону границы РФ — все более укрепляется убежденность относительно деградации российской экономической теории.
Инвестиционные банки
Интервью с Андреем Шишмаревым, старшим вице-президентом инвестиционного департамента банка «СОЮЗ»
«Если схемные сделки выгодны эмитентам, не надо их запрещать»
В интервью Cbonds Review старший вице-президент инвестиционного департамента банка «СОЮЗ» Андрей Шишмарев и начальник управления операций на фондовых рынках банка Павел Шомахов рассказали о посткризисной стратегии банка на рынке IB–услуг, а также про «союз» против монополизма, передел рынка в сегменте субфедеральных заимствований и доступные возможности средних российских банков.
Инструментарий
Михаил Малиновский, Юрий Туктаров, Legal Capital Partners
Операция «Либерализация»
Анализ экономического эффекта права — интересный инструмент, однако он не получил пока широкого распространения в России. До принятия законы проходят традиционную проверку на коррупционность новых механизмов (процедур), системность и гармоничное сочетание их норм с уже существующими, возможную нагрузку на бюджет и так далее. Но редко можно найти какой-либо анализ по оценке предполагаемого эффекта вводимой нормы на тот или иной сегмент экономики страны.
Уроки истории
Сергей Пахомов, д.э.н., профессор МГУИЭ
Зарождение и эволюция христианских религиозных норм регулирования долговых отношений
Нет серьезных оснований сомневаться в том, что в первой половине I века н. э. в Палестине, преимущественно в Галилее, действовал странствующий «учитель» по имени Иисус (Иешуа), который имел в своем образе жизни и общественном статусе много общего с другими религиозными пророками своей эпохи...