От редакции
Антонина Тер-Аствацатурова, главный редактор Cbonds Review
Созидательное разрушение
Около года назад я прочитала в одном журнале статью экономиста Александр Аузана, в которой автор, в частности, занимается диагностикой состояния современной России. Для того чтобы разобраться, чем же мы больны и насколько это серьезно, он предлагает воспользоваться несколькими «медицинскими» теориями. Одна из них — теория «созидательного разрушения», сформулированная австроамериканским экономистом Йозефом Шумпетером и распространенная экономистами неошумпетерианской школы на экономическую историю стран.
Top-view
Интервью с Евгением Шиленковым, директором департамента активных операций ИК «Велес Капитал»
«У нас с работодателем как в семье, где все хорошо, а не плохо»
Директор департамента активных операций «Велес Капитала» Евгений Шиленков рассуждает в интервью Cbonds Review о том, что в успешном инвестбанковском бизнесе — как в хорошем футболе, где нападающий забивает, а вратарь не пропускает голы, на рынке — как в покере — нужно точно знать, когда стоит скинуть пас, а в коллективе, как в хорошей семье, где каждый чувствует себя, как дома, и первичны все-таки человеческие отношения, а не облигации.
Инструментарий
Наталия Котлярова, Commerzbank
Квантовый скачок
Стратегии, повторяющие движение индексов, давно пользуются популярностью у участников рынка. Однако, учитывая достаточно низкую доходность рынка, инвесторов в последнее время все чаще привлекают более сложные подходы, в частности систематические и квантовые стратегии. Именно эти продукты оказались одними из лидеров роста в 2011–2012 годах. По своему принципу они напоминают индексы и позволяют зарабатывать на так называемых систематических аномалиях, таких как, например, неожиданный рост акций с низкой волатильностью.
Слово эмитента
Интервью со Станиславом Площенко, старшим вице-президентом ОАО «Мечел»
«Будем отталкиваться от цифры $750 млн на рынке евробондов»
Компании «Мечел», которая никогда не страдала от нехватки внимания инвесторов, пришлось в полной мере испытать негативное воздействие кризиса на глобальных рынках и на рынке сырья. С целью сократить возможные потери компания изменила стратегию развития бизнеса и начала сокращать долговую нагрузку. О том, как «Мечел» намерен сохранить баланс в условиях неустойчивого рынка, о планах по размещению евробондов, об аппетитах банков и задачах предстоящего IPO в интервью Cbonds Review рассказал старший вице-президент ОАО «Мечел» Станислав Площенко.
Asset Management
Интервью с Наталией Плугарь, генеральным директором «ВТБ Капитал Управление активами»
«Важно дать пенсионным средствам работать»
О том, как сделать пенсионные деньги длинными, почему НПФам нужно разрешить инвестировать в ПИФы, почему управляющие компании стремятся консолидировать бизнес, как бороться с демпингом со стороны отдельных участников индустрии управления активами и чем принципиально отличаются УК от МММ, в интервью Cbonds Review рассказала генеральный директор «ВТБ Капитал Управление активами» Наталия Плугарь.
Asset Management
Дмитрий Шеметило, «Фактор Капитал»
В поисках глобальных управляющих
Основным трендом последних лет становится сужение мандата управляющих и четкая специализация фондов. Это заставляет asset-менеджеров концентрироваться на том, как уменьшить волатильность портфелей и сократить потенциальные потери, а не на том, как оптимально распределить средства между различными классами активов. В этих условиях спрос на активное управление, который раньше удовлетворяли хедж-фонды, остается неудовлетворенным.
Кадры
Максим Буев, Европейский университет в Санкт-Петербурге
О качестве российского экономического и финансового образования
Проблема нехватки квалифицированных кадров в России стара как мир: еще адмирал Колчак, воюя против большевиков на Урале, жаловался, что на высоких постах, вплоть до министерских, он терпит людей, которые далеки от соответствия занимаемым должностям, и все потому, что заменить их некем.