От редакции
Антонина Тер-Аствацатурова, главный редактор Cbonds Review
Созидательное разрушение
Около года назад я прочитала в одном журнале статью экономиста Александр Аузана, в которой автор, в частности, занимается диагностикой состояния современной России. Для того чтобы разобраться, чем же мы больны и насколько это серьезно, он предлагает воспользоваться несколькими «медицинскими» теориями. Одна из них — теория «созидательного разрушения», сформулированная австроамериканским экономистом Йозефом Шумпетером и распространенная экономистами неошумпетерианской школы на экономическую историю стран.
Пульс рынка
Елена Скурихина, Cbonds
Надежды не оправдались
Вышедшие в июне сильные майские данные по потребительскому сектору и высокий потребительский спрос во многом обязаны пока еще низким показателям инфляции. По прогнозам аналитиков, после июльского повышения регулируемых тарифов российскую экономику ждут более скромные темпы роста.
Я покупаю
Алексей Короленко, управляющий директор УК «Уралсиб»
«Ставим на краткосрочные бумаги»
Управляющий директор УК «Уралсиб» Алексей Короленко в интервью Cbonds Review рассуждает об основных инвестиционных трендах в облигациях на второе полугодие 2012 года, спекулятивных идеях в экзотических бумагах и консервативных сценариях с участием ОФЗ, делится своими ожиданиями по поводу годовых результатов облигационного фонда, а также рассказывает о том, какие бумаги он готов покупать в портфели фонда именно сейчас и почему.
Рублевые облигации
Елена Скурихина, Cbonds
Голодное лето
Долгожданное возвращение на рынок оказалось для Минфина весьма дорогим удовольствием. А вот коллеги ведомства по рынку заимствований предпочли опять пассивно отсидеться на скамейке запасных до лучших времен, тоскливо наблюдая за попытками редких смельчаков найти покупателей на свои выпуски. Инвесторы в этот раз были особенно безучастными, вероятно, решив последовать примеру большинства заемщиков и отправиться на отдых. Между тем аппетиту регионов и корпораций можно только позавидовать – потребности в финансировании у некоторых из них совсем не скромные.
Asset Management
Дмитрий Шеметило, «Фактор Капитал»
В поисках глобальных управляющих
Основным трендом последних лет становится сужение мандата управляющих и четкая специализация фондов. Это заставляет asset-менеджеров концентрироваться на том, как уменьшить волатильность портфелей и сократить потенциальные потери, а не на том, как оптимально распределить средства между различными классами активов. В этих условиях спрос на активное управление, который раньше удовлетворяли хедж-фонды, остается неудовлетворенным.
Bond Style
Интервью с Артемом Констандяном, президентом Промсвязьбанка
«У российских футболистов на Евро-2012 глаза не горели»
Президент Промсвязьбанка Артем Констандян рассказал в интервью Cbonds Review o своем футбольном хобби, впечатлениях от просмотра вживую игр чемпионата Европы-2012 и выступлении российской сборной, а также о том, почему болеть на Украине ему понравилось больше, чем в Польше, и в чем, по его мнению, заключается главная проблема российского футбола.
Рынки СНГ
Артем Петруш, Cbonds
Регуляторы засуетились
В июне регуляторы на рынках стран СНГ проявили активную позицию. Белорусский нацбанк снизил ставку рефинансирования до 32% и выпустил ноты в рамках борьбы с излишней ликвидностью на рынке. В Казахстане регулятор тоже объявил о понижении ключевой ставки — до 6% годовых, а также принял активное участие на торгах валютном рынке, поддержав курс национальной валюты. В Азербайджане Минфин разместил беспрецедентный по объему выпуск гособлигаций.