в номере:

Россия:

Инструментарий

Приложения к электронной версии:

От редакции

Антонина Тер-Аствацатурова, главный редактор Cbonds Review

Антонина Тер-Аствацатурова, главный редактор Cbonds Review

Олимпийское спокойствие

Как-то у нас все не клеится в последнее время, да? Футбол из ног вон плох, рубль слаб, инфляция прет, погода портится, ипотека дорожает, власть коррумпированная, выборы нечестные, церковь — приют мракобесия, слово вовсе не так свободно, как обещали, законы неправильные, оппозиция не уверена в себе, музыканты вообще без намека на гражданскую позицию… А еще дураки и дороги, естественно.


Консенсус-прогноз

Состояние покоя

Вероятность того, что регулятор изменит ставку рефинансирования до конца года, существует, но вряд ли в августе, уверены аналитики. Они считают, что в пользу этого говорят возросшие риски замедления экономического роста. Спрос со стороны нерезидентов на российском долговом рынке пока будет ограничен, даже учитывая перспективы либерализации рынка ОФЗ осенью. В целом эксперты Cbonds Review обещают довольно пессимистичный август с минимальной активностью на рынке.


Я покупаю

Павел Гурин, начальник управления торговли ценными бумагами, МБСП

Павел Гурин, начальник управления торговли ценными бумагами, МБСП

«Продаем, когда все покупают. Покупаем, когда все продают»

Начальник управления торговли ценными бумагами Международного банка Санкт-Петербурга Павел Гурин рассказал в интервью Cbonds Review об управлении портфелем на гиперволатильном рынке, реализации контртрендовых стратегий, о погоде на рынках в предстоящую осень, а также о том, какие именно бумаги он готов покупать в портфель сейчас и почему.


Авторская колонка

Николай Кащеев, Сбербанк РФ

Николай Кащеев, Сбербанк РФ

UTOPIA – это в Швеции или Кампучии?

Трудно найти в литературе что-то более отталкивающее, чем писания социалистов-утопистов, Томаса Мора и Томмазо Кампанеллы. Особенно последнего: католический священник, посаженный на 27 лет в тюрьму за подготовку восстания против испанских оккупантов, написал там свое знаменитое произведение «Город Солнца», увидевшее свет в 1602 году, через сто лет после произведения Т. Мора, давшего миру на вооружение известнейший, как теперь говорят, мем: утопия — место, которого нет.


Инструментарий

Дмитрий Губарев, «Оррик (СНГ) ЛЛС»

Дмитрий Губарев, «Оррик (СНГ) ЛЛС»

Что мешает проектному финансированию в России?

Есть мнение, что проектному финансированию в России мешают дураки и дороги… С этим сложно спорить. Однако мы попытались определить другие причины, которые препятствуют развитию этого финансового инструмента в нашей стране.


Школа инвестора

Алексей Медведев, Илья Бучковский,  «ВТБ Капитал»

Алексей Медведев, Илья Бучковский, «ВТБ Капитал»

Новая эра. Облигации с переменным купоном и привязкой к индексу ММВБ

Продвижение структурных продуктов для широкого круга инвесторов в нашей стране во многом затрудняется их неликвидностью, непрозрачностью, неприспособленностью к требованиям деклараций большинства потенциальных покупателей, дороговизной входа и другими факторами. В этой связи появление локальной платформы для выпуска облигаций с возможностью привязки к различным классам активов стало значимым шагом навстречу потребностям инвесторов.


Уроки истории

Сергей Пахомов, д.э.н., профессор МГУИЭ

Сергей Пахомов, д.э.н., профессор МГУИЭ

«Кровопийца Шейлок»: легенда и реальность. Роль еврейских общин в долговых отношениях Средневековой Европы

В возникших на развалинах Западной Римской империи варварских королевствах зарождалось новое общество и появлялись новые экономические потребности. Вместе с оживлением городов и торговых отношений возродилась и роль еврейских общин, сохранивших накопленные в последние века существования Римской империи капиталы. Евреи, преимущественно городские жители, вновь, как и в эпоху эллинизма, стали играть важную экономическую роль в средневековой Европе.