Консенсус-прогноз
Состояние покоя
Вероятность того, что регулятор изменит ставку рефинансирования до конца года, существует, но вряд ли в августе, уверены аналитики. Они считают, что в пользу этого говорят возросшие риски замедления экономического роста. Спрос со стороны нерезидентов на российском долговом рынке пока будет ограничен, даже учитывая перспективы либерализации рынка ОФЗ осенью. В целом эксперты Cbonds Review обещают довольно пессимистичный август с минимальной активностью на рынке.
Рублевые облигации
Елена Скурихина, Cbonds
Кто не успел, тот опоздал
По итогам июльских размещений в общем командном зачете настоящую победу праздновал Минфин, который в первой половине месяца, без особого труда занял даже больше, чем рассчитывал. По-настоящему активизировавшиеся только под конец месяца представители корпоративного сектора успели фактически уже лишь к закрытию рынка, и в итоге многие попросту остались ни с чем. Впрочем, уже в первых числах августа снова выстроилась плотная очередь из эмитентов на первичный рынок.
Авторская колонка
Николай Кащеев, Сбербанк РФ
UTOPIA – это в Швеции или Кампучии?
Трудно найти в литературе что-то более отталкивающее, чем писания социалистов-утопистов, Томаса Мора и Томмазо Кампанеллы. Особенно последнего: католический священник, посаженный на 27 лет в тюрьму за подготовку восстания против испанских оккупантов, написал там свое знаменитое произведение «Город Солнца», увидевшее свет в 1602 году, через сто лет после произведения Т. Мора, давшего миру на вооружение известнейший, как теперь говорят, мем: утопия — место, которого нет.
Инструментарий
Интервью с Федором Сапроновым, управляющим директором – начальником управления кредитования и проектного финансирования департамента по работе с крупнейшими клиентами Сбербанка России
«Сбербанк сегодня один из немногих способен предоставить финансирование в рублях на 10-15 лет»
Управляющий директор – начальник управления кредитования и проектного финансирования департамента по работе с крупнейшими клиентами Сбербанка России Федор Сапронов рассказал о текущей ситуации на рынке проектного финансирования в России, его основных драйверах, а также факторах, мешающих активному развитию кредитования проектов, о российской специфике проектного финансирования и наиболее ожидаемых сделках.
Инструментарий
Роман Сухоносов, Газпромбанк
Деньги в проекте
Еще лет пять назад на всевозможных форумах и конференциях можно было часто услышать мнение о том, что в России нет настоящего проектного финансирования, а существует только финансирование проектов. Такой вывод делался небезосновательно. Хотя и встречались примеры проектов, которые в той или иной степени использовали элементы проектного финансирования (например, «Голубой поток»), подобные сделки все же имели единичный характер и являлись скорее исключением, чем правилом.
Школа инвестора
Алексей Медведев, Илья Бучковский, «ВТБ Капитал»
Новая эра. Облигации с переменным купоном и привязкой к индексу ММВБ
Продвижение структурных продуктов для широкого круга инвесторов в нашей стране во многом затрудняется их неликвидностью, непрозрачностью, неприспособленностью к требованиям деклараций большинства потенциальных покупателей, дороговизной входа и другими факторами. В этой связи появление локальной платформы для выпуска облигаций с возможностью привязки к различным классам активов стало значимым шагом навстречу потребностям инвесторов.
Рынки СНГ
Артем Петруш, Cbonds
Море внутри
В июле на рынках СНГ прошел целый шквал размещений. В Беларуси впервые состоялся полноценный биржевой выпуск корпоративных облигаций. В Казахстане сразу четыре эмитента провели листинг ценных бумаг на KASE. Кроме того, Банк развития Казахстана впервые на всем пространстве СНГ осуществил размещение исламских облигаций сукук. В Азербайджане на рынок с очередным выпуском вышел представитель лизинговой отрасли.