в номере:

Россия:

Инструментарий

Авторская колонка

Максим Буев, Европейский университет в Санкт-Петербурге

Максим Буев, Европейский университет в Санкт-Петербурге

Carpe Diem: время отведать «бесплатный сыр»

2013 год начался с хороших новостей — американские и европейские инвесторы ринулись в junk bonds, что является признаком восстановления аппетита к риску, и часто — начала bull-рынка. Дело, однако, не только в изменившемся аппетите к риску, но и в том, что именно сейчас покупка и хеджирование кредитных портфелей, портфелей высокорискованных корпоративных бондов и тому подобного оказываются наименее дороги с точки зрения открытия сбалансированных позиций и предоставляют инвесторам возможность с высокой вероятностью получить гарантированную прибыль.


Инструментарий

Алексей Моисеев, заместитель министра финансов, Минфин РФ

Алексей Моисеев, заместитель министра финансов, Минфин РФ

«Улучшение инвестиционного климата — наш единственный способ расти»

В интервью журналу Cbonds Review заместитель министра финансов Минфина РФ Алексей Моисеев рассуждает о том, почему хорошо соблюдать бюджетное правило, какие проблемы поможет решить создание мегарегулятора, откуда взять длинные деньги в экономике и как устранить утечку капитала, а также о том, как создать в стране развитый внутренний рынок, почему идея построения международного финансового центра не является утопичной и какие предпосылки есть у России, чтобы стать аграрной державой.


Инструментарий

Виталий Крюков, ИФД «КапиталЪ»

Виталий Крюков, ИФД «КапиталЪ»

Рынок нефти: новое течение

В начале года произошло весьма знаковое событие: добыча нефти в США превысила отметку в 7 млн баррелей в сутки (впервые с 1993 года), а импорт нефти сократился до 8 млн баррелей в сутки (минимальное значение с 1997 года). Это стало возможным благодаря росту добычи трудноизвлекаемой нефти (в том числе сланцевой нефти) по проектам на западе (Permian basin), юге Техаса (Eagle Ford) и в Северной Дакоте (Bakken).


Инструментарий

Леонид Игнатьев, Юлия Сафарбакова, ИБ «БКС»

Леонид Игнатьев, Юлия Сафарбакова, ИБ «БКС»

Пенсионные деньги на рынке облигаций: опасения перед будущей реформой

Пенсионные средства — важная инвестиционная составляющая на внутреннем долговом рынке, поэтому изменения в пенсионной системе, намеченные на 2013–2014 годы, являются значимой темой для участников индустрии облигаций. Мы постарались дать ответ на вопрос, насколько масштабным будет эффект от реформы и как он может повлиять на корпоративный сегмент и сектор ОФЗ. Для оценки масштаба возможных последствий реформы мы проанализировали сложившийся порядок дел с пенсионными ресурсами, суть регуляторных нововведений и тенденций на рынке.


Товарные рынки

Роман Горюнов, президент НП РТС

Роман Горюнов, президент НП РТС

«Организованный товарный рынок плохо вписывается в бизнес-модели участников реального сектора»

В интервью Cbonds Review президент НП РТС Роман Горюнов рассуждает о том, что ждет брокерский бизнес в России, для чего участникам рынка нужна межброкерская система, как в нее вписывается Московская биржа, есть ли внутренний товарный рынок в России и как стимулировать представителей реального сектора использовать биржевые продукты.


Bond Style

Путевые заметки Дмитрия Ивакина

Путевые заметки Дмитрия Ивакина

За что аборигены съели Кука, или О проблеме людоедства в Новой Зеландии

Новый год — новый круиз: на 17-палубном корабле вокруг южного острова Новой Зеландии, через остров Тасмания и Мельбурн в Сидней…


Еврооблигации

Константин Лысенко, Cbonds

Константин Лысенко, Cbonds

Год emerging markets

2012-й стал годом еврооблигаций emerging markets. За 12 месяцев заемщики на развивающихся рынках выпустили бумаги на рекордные $391.8 млрд. Вклад эмитентов из стран СНГ в общий объем заимствований составил $63.8 млрд. Это почти вдвое больше, чем в 2011 году. В 2013 году у рынка еврооблигаций есть все шансы улучшить и без того выдающиеся количественные показатели. Вероятно, на нем сохранятся и основные тенденции последних лет: доминирование квазисуверенных заемщиков, валютная диверсификация заимствований и особый интерес эмитентов к отдельным видам инструментов, таким как еврокоммерческие бумаги.