От редакции
Антонина Тер-Аствацатурова, главный редактор Cbonds Review
Цифровые технологии
Люди привыкают считать деньги. Свои, чужие… Чужие иногда охотнее, чем свои. Из любопытства, развлечения, зависти, почему-то еще. Иногда это состояние приобретает обостренный характер. Например, в феврале. Догадались? Правильно, потому что бонусы.
Консенсус-прогноз
На грани стагнации
Согласно ожиданиям аналитиков, к концу 2013 года мировая экономика по-прежнему будет демонстрировать весьма умеренные темпы роста. Рост экономики в России вряд ли превысит 3.3%. Замедление инвестиционной и промышленной активности, скорее всего, продолжится, уровень безработицы к концу года может достичь 5.6%. Отток капитал сохранится и может достигнуть 3% ВВП. Ситуация с ценами на нефть будет стабильной, в среднем цена на марку Urals составит $108 за баррель. Ускорения инфляции опасаться не стоит, а от ЦБ можно ждать снижения ключевой процентной ставки.
Рублевые облигации
Елена Скурихина, Cbonds
Все только начинается
2012 год был отмечен чрезвычайной активностью и бурным ростом в сегменте корпоративных и региональных облигаций. На финише эмитенты, сделав решительный рывок, сумели-таки перекрыть прошлые достижения, которые оставались недосягаемыми на протяжении нескольких лет. Однако, учитывая уже озвученные планы заемщиков на ближайшие 11 месяцев, у участников локального рынка есть все шансы переписать свои рекорды уже в ближайшем будущем.
Авторская колонка
Дмитрий Шагардин, «КИТ Финанс Брокерская компания»
Бессрочное QE от ФРС во времена делевериджа
Последние события поставили большинство крупнейших мировых центральных банков в ситуацию, которая пару десятилетий назад рассматривалась исключительного с точки зрения теоретического любопытства. Ситуацию, в которой регуляторы, опустив ставки овернайт до нижней границы, так и не смогли решить проблемы нежелательно низких уровней загрузки производственных мощностей и нависшей угрозы дефляции.
Инструментарий
Нил Маккиннон, «ВТБ Капитал»
Мировая экономика: карабкаемся вверх
В 2013 году крупнейшие экономики постепенно вернутся на более устойчивую траекторию роста, при этом факторы дальнейшего сокращения долговой нагрузки и ужесточения фискальной политики сохранятся и продолжат сдерживать восстановление. Прогноз по росту мирового ВВП на 2013 год остается на уровне 2.5%, новый прогноз на 2014 год равен 3.0%. В 2013 году ожидается некоторый рост цен в развитых странах и замедление инфляции в развивающихся странах, где темпы роста цен сравнительно выше.
Инструментарий
Виталий Крюков, ИФД «КапиталЪ»
Рынок нефти: новое течение
В начале года произошло весьма знаковое событие: добыча нефти в США превысила отметку в 7 млн баррелей в сутки (впервые с 1993 года), а импорт нефти сократился до 8 млн баррелей в сутки (минимальное значение с 1997 года). Это стало возможным благодаря росту добычи трудноизвлекаемой нефти (в том числе сланцевой нефти) по проектам на западе (Permian basin), юге Техаса (Eagle Ford) и в Северной Дакоте (Bakken).
Товарные рынки
Никита Князев, «ТКБ Капитал»
Хеджирование ценовых рисков: какой инструмент выбрать?
Показатели рентабельности операций российских экспортеров и предприятий горнодобывающей отрасли обладают высокой чувствительностью к товарным и валютным рискам, ввиду того что на экспорт идет товар с низкой добавленной стоимостью. В такой ситуации резкое изменение цен на биржевые товары может стать причиной пересмотра операционных планов компании и негативного изменения финансовых показателей вплоть до банкротства.