Секьюритизация ипотечных активов. Опыт и перспективы
Сергей Кадук, Sberbank CIB
Государственная поддержка рынка ипотечных облигаций в 2014 году
В течение трех лет автор статьи возглавлял управление долговых рынков «ВЭБ-Капитала» и руководил исполнением программы инвестиций Внешэкономбанка в проекты строительства доступного жилья и ипотеку в 2010–2013 годах, осуществляя взаимодействие с участниками программы и Внешэкономбанком. Целью программы ВЭБа была поддержка рынка новостроек эконом-класса в сложный кризисный период. С момента запуска программы многократно менялся состав ее участников, дополнялись требования, вводились новые механизмы поддержки застройщиков. Второй и последний раз программа была продлена 28 мая 2013 года до 31 декабря 2014 года: к этой дате все участники программы обязаны конвертировать закладные, выданные по ставке не выше 11%, в ипотечные облигации, а Внешэкономбанк должен выкупить старшие транши облигаций по средневзвешенной ставке не выше 7%.
Новые инструменты на рынке секьюритизации
Кирилл Семенов, МСП Банк
Секьюритизация кредитов малому и среднему бизнесу
Одной из наиболее актуальных тем в контексте появления дополнительных инструментов поддержки малого и среднего бизнеса на сегодня является тема секьюритизации кредитов. По мнению Центробанка и Минэкономразвития, секьюритизация банковских активов представляет собой один из ключевых элементов поддержки малых и средних предприятий (МСП).
Аналитический инструментарий рынка секьюритизации
Елена Фалеева, Равиль Юсипов, УК «ТРАНСФИНГРУП»
Ипотечные облигации — надежная альтернатива первому эшелону
Чтобы в полной мере ощутить инвестиционную привлекательность ИЦБ (хорошее кредитное качество, высокую доходность и комфортные сроки инвестирования), необходимо понимание и правильность подхода к оценке всех рисков, поскольку ипотечные облигации несут в себе не только финансовые риски кредитного пула, но и юридические риски сделки, которые в случае реализации могут привести к фатальным последствиям. Важным аспектом является понимание механизма распределения денежных потоков с целью прогнозирования сроков амортизационных погашений и их величины.
Юридические и налоговые аспекты секьюритизации
Андрей Мурыгин, Максим Крайнов «Линклейтерз»
Поручительство АИЖК в ипотечной секьюритизации
Выдача поручительства ОАО «Агентство по ипотечному жилищному кредитованию» (АИЖК) по ипотечным ценным бумагам наряду с программами АИЖК по выкупу закладных и ипотечных ценных бумаг является востребованным механизмом рефинансирования, который способствует повышению ликвидности банков, осуществляющих ипотечное кредитование в России.
Юридические и налоговые аспекты секьюритизации
Тим Лассен, ООО «ПФП-группа» (Москва)
Преимущественное право инвесторов при банкротстве банка-эмитента ипотечных облигаций в Европе
Понятие «ипотечные ценные бумаги» объединяет различные виды ценных бумаг, например ценные бумаги, эмитированные ипотечным агентом, но учитываемые на забалансовых статьях оригинатора, в роли которого в большинстве случаев выступает кредитная организация. Правда, в Европе преобладает другая модель: эмитентом ипотечных ценных бумаг является банк (кредитная организация), на балансе которого находятся активы, служащие покрытием этих ценных бумаг . Что происходит с этими активами в случае несостоятельности банка-эмитента? Ответ на этот вопрос и составляет содержание данной статьи.
Инфраструктура рынка секьюритизации
Андрей Языков, страховая компания АИЖК
Страховые механизмы как инструмент повышения качества сделок секьюритизации
Одним из стратегических направлений деятельности "Агентства по ипотечному жилищному кредитованию" (АИЖК) является развитие инструментов, позволяющих повысить эффективность сделок секьюритизации для оригинаторов, и повышение надежности ипотечных бумаг для инвесторов. В 2013 году был теоретически проработан и практически реализован механизм ипотечного страхования.
Инфраструктура рынка секьюритизации
Елена Терехова, «СЕКВОЙЯ КРЕДИТ КОНСОЛИДЕЙШН»
Динамика банковской просроченной задолженности физлиц и рынок коллекторских услуг
Темпы роста кредитования в прошлом году упали до самых низких значений за последнее трехлетие, если исключить кризисные 2008–2010 годы (по итогам 2011 года рост составил 37.5%, 2012 года — 40%). Торможение динамики кредитования обусловлено действием нескольких факторов. В частности, с 1 марта 2013 года ЦБ повысил ставки резервирования по необеспеченным кредитам, а с 1 июля ввел коэффициенты риска по ряду потребительских кредитов. Отчасти благодаря принятым мерам удалось снизить угрозу кредитного пузыря. Однако несмотря на действия, направленные на охлаждение рынка, рост просроченной задолженности продолжает увеличиваться: в 2013 году она выросла по сравнению с 2012 годом на 47% и составила 460.4 млрд руб.