Секьюритизация ипотечных активов. Опыт и перспективы
Кирилл Чигирев, Денис Маслов, банк «Петрокоммерц»
Подготовка сделки секьюритизации для мелких и средних банков
Вопрос фондирования ипотечного бизнеса – основной для любого банка. Связано это в первую очередь с тем, что ипотечные кредиты являются самыми длинными по срокам и наименее доходными из всех видов кредитования физических лиц. Держать на балансе большие объемы ипотечных кредитов могут позволить себе только очень крупные банки (как правило, государственные). Для средних и мелких банков, предлагающих массовые программы кредитования, а не работающих по принципу финансового бутика, на сегодняшний день существует два основных способа фондирования ипотечного кредитования: рефинансирование выданных ипотечных кредитов и секьюритизация ипотечного кредитного портфеля.
Новые инструменты на рынке секьюритизации
Александр Щеглов, АИЖК
Рефинансирование ипотечных кредитов: новые инструменты АИЖК
Вторичный рынок ипотеки сегодня сталкивается с рядом серьезных проблем, среди которых привлечение нового капитала в ипотеку, а также выравнивание условий рефинансирования для участников разного уровня и с разными рейтингами. Последние несколько лет задачей развития вторичного рынка ипотеки активно занялось Агентство по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК).
Новые инструменты на рынке секьюритизации
Тимур Файзуллин, КБ «Солидарность»
Перспективы развития мультиоригинаторных сделок ипотечной секьюритизации в региональных банках
Наличие крупного ипотечного портфеля на балансе подвергает банк существенному риску ликвидности. Одним из наиболее популярных инструментов рефинансирования ипотеки в последние годы стала секьюритизация. Сегодня благодаря применению мультиоригинаторного подхода доступ к секьюритизации получили и небольшие региональные банки.
Юридические и налоговые аспекты секьюритизации
Александр Некторов, Анастасия Савельева Nektorov, Saveliev & Partners
Использование секьюритизационных механизмов в неипотечных сделках
До недавнего времени механизмы рефинансирования через российские сделки секьюритизации были недоступны большинству неипотечных банков, лизинговых компаний, крупным арендодателям и владельцам недвижимости, торговым сетям, электросетевым компаниям, коммунальным структурам и другим компаниям, способным генерировать постоянный и более-менее стабильно прогнозируемый денежный поток. В настоящее время российское законодательство и отработанный опыт реализации ипотечных сделок наконец-то позволили использовать механизмы секьюритизации для целей рефинансирования деятельности многих компаний реального сектора.
Юридические и налоговые аспекты секьюритизации
Андрей Мурыгин, Максим Крайнов «Линклейтерз»
Поручительство АИЖК в ипотечной секьюритизации
Выдача поручительства ОАО «Агентство по ипотечному жилищному кредитованию» (АИЖК) по ипотечным ценным бумагам наряду с программами АИЖК по выкупу закладных и ипотечных ценных бумаг является востребованным механизмом рефинансирования, который способствует повышению ликвидности банков, осуществляющих ипотечное кредитование в России.
Юридические и налоговые аспекты секьюритизации
Кирилл Викулов, Сергей Жестков, «Бейкер и Макензи»
Некоторые российские налоговые вопросы сделок секьюритизации
Существенный блок вопросов российских банков при структурировании сделок секьюритизации составляют налоги и налоговые риски. Эти вопросы не теряют своей актуальности в России при постоянно изменяющемся налоговом законодательстве, отсутствии детальных обязательных для налоговых органов разъяснений и постоянном усложнении конструкций финансовых сделок.
Юридические и налоговые аспекты секьюритизации
Тим Лассен, ООО «ПФП-группа» (Москва)
Преимущественное право инвесторов при банкротстве банка-эмитента ипотечных облигаций в Европе
Понятие «ипотечные ценные бумаги» объединяет различные виды ценных бумаг, например ценные бумаги, эмитированные ипотечным агентом, но учитываемые на забалансовых статьях оригинатора, в роли которого в большинстве случаев выступает кредитная организация. Правда, в Европе преобладает другая модель: эмитентом ипотечных ценных бумаг является банк (кредитная организация), на балансе которого находятся активы, служащие покрытием этих ценных бумаг . Что происходит с этими активами в случае несостоятельности банка-эмитента? Ответ на этот вопрос и составляет содержание данной статьи.