Мировые тенденции рынка секьюритизации
Егор Сусин, Газпромбанк
Экономика США: новая волна?
В середине 2013 года ожидания финансовых рынков относительно перспектив роста экономики США существенно улучшились, ряд экспертов пересмотрели прогнозы роста экономики в сторону повышения, на возможности улучшения прогнозов указали и в МВФ. Можно ли действительно говорить о том, что американская экономика встала на путь устойчивого восстановления, или эта волна оптимизма сменится очередным разочарованием, как уже не раз происходило в последние годы? Этот вопрос сейчас является особенно важным, так как улучшение ожиданий относительно американской экономики происходит на фоне замедления роста экономик развивающихся стран, а именно они были драйвером роста мирового ВВП в последние годы.
Мировые тенденции рынка секьюритизации
Марк Бойс, Энди Саус, Standard & Poor’s
Сделки секьюритизации на европейском рынке: медленное восстановление
В течение нескольких лет, предшествовавших мировому финансовому кризису, секьюритизация была одним из важных источников финансирования кредитов европейским потребителям и компаниям. В частности, в 2007 году объем новых выпусков облигаций, обеспеченных жилищной ипотекой (residential mortgage-backed securities, RMBS), был эквивалентен примерно 1/3 совокупного валового объема ипотечных кредитов в Великобритании, Нидерландах, Испании и Ирландии. Объем секьюритизированных ценных бумаг, размещенных среди инвесторов, сократился почти до нуля в период максимального спада, но в последнее время в некоторых секторах отмечается оживление рынка, и в 2013 году объем секьюритизированных бумаг в Европе составил 63 млрд евро.
Секьюритизация ипотечных активов. Опыт и перспективы
Раис Мухаметов, ВТБ
Пакетное сопровождение секьюритизированных сделок как стратегия лидерства
Сопровождение секьюритизированных сделок — важнейшее направление стратегии инвестиционного бизнеса группы ВТБ на российском рынке сделок ABS (asset backed securities). В настоящее время этот рынок характеризуется высокой конкуренцией, и с каждым годом на нем появляется все больше игроков. Особенность данного рынка состоит в том, что цена предоставляемых услуг не всегда выступает ключевым фактором успеха. Их качественные характеристики, полнота предлагаемых продуктов и дополнительные возможности, которые выражаются в снижении затрат и операционных рисков, а также в повышении доходности банков-клиентов, сегодня являются определяющими в выборе банков – агентов по сопровождению секьюритизированных сделок.
Секьюритизация ипотечных активов. Опыт и перспективы
Тенгиз Каладзе, Сбербанк России
Этапы подготовки к первому выпуску ипотечных ценных бумаг
Первый выпуск ипотечных ценных бумаг (ИЦБ) всегда трудоемкий и дорогой для банка-оригинатора (далее — банка), поскольку включает в себя работу по построению платформы секьюритизации. Наличие такой платформы позволит сделать не только первый, но и последующие выпуски ИЦБ, что создаст преимущества для развития ипотечного бизнеса, укрепит ликвидность и финансовую стабильность банка. При этом трудоемкость последующих выпусков будет сравнима с выпусками обыкновенных облигаций, а стоимость теоретически должна быть ниже.
Новые инструменты на рынке секьюритизации
Александр Щеглов, АИЖК
Рефинансирование ипотечных кредитов: новые инструменты АИЖК
Вторичный рынок ипотеки сегодня сталкивается с рядом серьезных проблем, среди которых привлечение нового капитала в ипотеку, а также выравнивание условий рефинансирования для участников разного уровня и с разными рейтингами. Последние несколько лет задачей развития вторичного рынка ипотеки активно занялось Агентство по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК).
Новые инструменты на рынке секьюритизации
Тимур Файзуллин, КБ «Солидарность»
Перспективы развития мультиоригинаторных сделок ипотечной секьюритизации в региональных банках
Наличие крупного ипотечного портфеля на балансе подвергает банк существенному риску ликвидности. Одним из наиболее популярных инструментов рефинансирования ипотеки в последние годы стала секьюритизация. Сегодня благодаря применению мультиоригинаторного подхода доступ к секьюритизации получили и небольшие региональные банки.
Аналитический инструментарий рынка секьюритизации
Елена Музыкина, АИЖК
Калькулятор доходности по ипотечным ценным бумагам
Бурный рост российского рынка ипотечных ценных бумаг, а также принятие законодательных норм, позволяющих проводить в России сделки секьюритизации не только ипотечных активов, вызывают повышенный интерес инвесторов к структурированным финансовым продуктам. Тем не менее, ликвидность структурированных ценных бумаг оставляет желать лучшего, в том числе в связи со сложностью расчета поступлений по ним по сравнению с обычными корпоративными облигациями.