Я покупаю
Александр Лосев, генеральный директор, УК «Спутник – Управление Капиталом»
«В периоды неопределенности облигации позволяют сохранить капитал»
В интервью Cbonds Review генеральный директор УК «Спутник – Управление Капиталом» Александр Лосев рассказал, чем обусловлен его выбор тех или иных бумаг в портфель, на каких «китах» сегодня держится первичный рынок, какие риски необходимо учитывать в условиях сильных внешних шоков, а также к бумагам каких секторов стоит присмотреться.
Top-View
Джакомо Карло Байзини, финансовый директор, «ЕВРАЗ»
«В России нужно быть гибким и изобретательным»
В интервью Cbonds Review финансовый директор «ЕВРАЗа» Джакомо Байзини рассказывает о приоритетных инвестиционных проектах компании и о судьбе ее зарубежных активов, подводит итоги крупной сделки по синдицированному кредитованию на $425 млн, а также рассуждает о том, как терпение, которому он научился у японцев, и изобретательность, которой он научился у русских, помогают ему, итальянцу, вот уже почти 10 лет управлять финансами огромного металлургического гиганта под названием «ЕВРАЗ».
Отраслевой взгляд
Александр Дусман, директор по инвестициям, департамент структурных продуктов и фондов недвижимости, «ВТБ Капитал Управление Активами»
Строить или купить готовое?
Российский рынок недвижимости по-прежнему предлагает хорошие возможности для инвесторов, чтобы заработать с относительно умеренным уровнем риска. Однако сегодня обострился вопрос, который всегда стоял перед девелоперами и инвесторами: вложить средства в готовую недвижимость или в строящийся проект (и на какой стадии)? Выбор в данном случае определяется стратегией, которую использует инвестор.
Слово эмитента
Тамара Королёва, заместитель председателя правления, Белинвестбанк
«Долговой рынок Беларуси возвращается к привычным объемам, но уже с другими участниками»
В интервью Cbonds Review Тамара Королёва, заместитель председателя правления Белинвестбанка Республики Беларусь, рассказывает об итогах привлечения синдицированного кредита объемом $85 млн в июне 2014 года и о дальнейшей стратегии банка на рынке долга, а также объясняет, чем привлекательны заимствования на российском облигационном рынке и почему развитие партнерских отношений с западными коллегами для них особенно актуально.
Школа инвестора
Алексей Потапов, аналитик фондового управления, АКБ «Экспресс-кредит»
Хеджирование ценных бумаг фьючерсами на корзины ОФЗ
В начале марта текущего года наш банк, как и многие другие банки, имеющие значительный объем вложений в долговые ценные бумаги, столкнулся с проблемой отрицательной переоценки, «съедающей» капитал банка. Нам было важно не допустить снижение капитала ниже уровня в 1 млрд руб. Это означало, что фактически любая существенная отрицательная переоценка (например, 10–15 млн руб.) могла привести к этому. Таким образом, перед банком встала задача поиска инструментов, способных существенно снизить риск дальнейшей отрицательной переоценки облигаций с целью недопущения существенной просадки капитала.
Обзор конференции
Уязвимые синдикации
Российский рынок синдицированных кредитов, пожалуй, острее всех ощутил на себе последствия накалившегося до предела геополитического противостояния. Вне зависимости от того, в какую сторону повернется вектор межгосударственных отношений, крупных сделок в ближайшие месяцы ждать не приходится, прогнозируют банкиры. Ответ на главный вопрос, чем заменить иностранное фондирование, пока не найден участниками рынка. Тем временем многие заемщики были вынуждены отложить свои планы в долгий ящик.
Рынки СНГ
Сергей Ляшенко, Cbonds
Лучше, чем вчера
В сентябре конъюнктура долговых рынков стран СНГ была очень переменчива. Колебания на валютном рынке Украины почти полностью остановили рыночные размещения в государственном сегменте, в то время как корпоративные эмитенты транспорта (железные дороги) и пищевой промышленности (ГК «Молочный альянс») приготовились к выходу на рынок. Участники рынка Беларуси продолжают наслаждаться благоприятной ситуацией, и на рынке то и дело размещаются представители реального и финансового секторов. А Казахстан вообще продемонстрировал рекордные показатели, сопоставимые с двумя последними месяцами лета.