в номере:

Россия:

Инструментарий

Я покупаю

Станислав Пономарев, портфельный управляющий управления фондовых операций, УК «ТРАНСФИНГРУП»

Станислав Пономарев, портфельный управляющий управления фондовых операций, УК «ТРАНСФИНГРУП»

«Рынок ипотечных ценных бумаг станет одним из трендов следующего года»

В интервью Cbonds Review портфельный управляющий управления фондовых операций УК «ТРАНСФИНГРУП» Станислав Пономарев рассказывает о том, как он работает с деньгами негосударственных пенсионных фондов, каковы его прогнозы по реформированию пенсионной системы в России, почему ипотечные ценные бумаги являются спасительной идеей на долговом рынке, чем ему приглянулись облигации «ДельтаКредита» и какого принципа он придерживается, когда отбирает те или иные бумаги себе в портфель.


Инструментарий

Игорь Аксенов, вице-президент, специалист по рыночным рискам, Barclays

Игорь Аксенов, вице-президент, специалист по рыночным рискам, Barclays

Утка по-пекински для невыездных финансистов

Положение российской банковской системы сегодня напоминает 2008 год, когда она стояла на пороге глубокого кризиса. В те годы замедляющийся экономический рост предшествовал кризису финансирования. В этот раз потенциальный кризис финансирования может быть спровоцирован неэкономическим фактором — санкциями, которые введены против основных государственных и некоторых частных банков. Попробуем предположить, насколько это повлияет на их дальнейшую деятельность.


Инструментарий

Анна Кузнецова, управляющий директор по фондовому рынку, Московская Биржа

Анна Кузнецова, управляющий директор по фондовому рынку, Московская Биржа

Биржа верит в рынок

За последние годы российский долговой рынок продемонстрировал значительный рост: за пять лет объем первичного рынка вырос в четыре раза, а вторичного — утроился. К внешним факторам такого впечатляющего роста можно отнести выход мировой экономики из кризиса и рост интереса западных инвесторов к долговым инструментам emerging markets на фоне почти нулевых процентных ставок в США и ЕС. К внутренним факторам можно отнести активное развитие регулирования и рыночной инфраструктуры.


Уроки истории

Сергей Пахомов, доктор экономических наук

Сергей Пахомов, доктор экономических наук

«Россия есть держава военная…» Займы на войну

В первые два года царствования Николая I благодаря политике строгой экономии, проводимой Е.Ф. Канкриным, удалось сократить внутренний государственный долг на 6 млн руб. серебром и вести плановые погашения голландских займов ежегодным объемом в 500 тыс. гульденов. Однако затем вновь помешали очередные войны с Ираном (1826–1828 годы) и Турцией (1828–1829 годы). За этим последовало подавление очередного восстания в Польше в 1830–1831 годах.


Кадры

Ключевые отставки-назначения октября

Новые кадровые перестановки в инвестиционных командах Газпромбанка, Промсвязьбанка, Sberbank CIB, РОСБАНКа, GOLDMAN SACHS и другие заметные отставки-назначения октября.


Секьюритизация

Юрий Туктаров, партнер, Legal Capital Partners; Екатерина Романова, юрист, EY

Юрий Туктаров, партнер, Legal Capital Partners; Екатерина Романова, юрист, EY

Секьюритизация коммунальных платежей по российскому праву

В Европе и Америке сделки секьюритизации коммунальных платежей являются распространенной практикой. Международные рейтинговые агентства (Fitch Ratings, Moody's, Standard & Poor’s) выделяют их в отдельную категорию в связи со специфической природой коммунальных ресурсов и особенностями формирования прибыли от их поставки: это ресурсы первой необходимости, поэтому они подвергаются интенсивному государственному регулированию, размер прибыли снабжающих организаций определяется посредством утверждения тарифов.


Индикаторы