в номере:

Россия:

Мировые рынки:

Пульс рынка

Ксения Смирнова, Павел Дидковский, Александр Петряков, Cbonds

Ксения Смирнова, Павел Дидковский, Александр Петряков, Cbonds

Ответная реакция

Оптимистичные ожидания аналитиков по итогам прошлого года стремительно меняются на негативные нынешней весной. Это связано с удручающими цифрами по росту ВВП (всего 0.2%), снижением инвестиций и сильным оттоком капитала из страны. Рост розничной торговли в феврале составил 4.1%, надежда остается только на потребительский спрос, который пока является ключевым фактором стабилизации экономики.


Пульс рынка

Екатерина Трофимова, первый вице-президент, член правления, Газпромбанк

Екатерина Трофимова, первый вице-президент, член правления, Газпромбанк

«Мы вполне можем увидеть рост ВВП ниже 1%»

В интервью Cbonds Review Екатерина Трофимова, первый вице-президент, член правления Газпромбанка дает прогноз российской экономике на ближайший квартал, а также рассказывает о том, как повышение ключевой ставки отразится на корпоративном секторе, что происходит с инвестиционным климатом и уровнем инфляции в стране и почему секьюритизация является сегодня, пожалуй, единственным драйвером роста.


Рублевые облигации

Елена Скурихина, Дмитрий Титаренко, Ксения Смирнова, Cbonds

Елена Скурихина, Дмитрий Титаренко, Ксения Смирнова, Cbonds

Безнадега

Напряженная ситуация, сложившаяся на долговых рынках в марте, привела к тому, что сегмент первичных размещений оказался фактически закрыт для компаний-эмитентов облигаций. В корпоративном секторе за месяц состоялось лишь несколько сделок, при этом рыночность большинства из них вызывает сомнения. Обнадеживает только тот факт, что Минфин, не рискнувший за весь март появиться на рынке, в апреле наконец решился протестировать спрос. Остается надеяться, что на фоне некоторого спада напряженности в конце марта другие эмитенты в апреле последуют примеру регулятора.


Авторская колонка

Яков Миркин, доктор экономических наук, профессор, заведующий отделом международных рынков капитала ИМЭМО РАН

Яков Миркин, доктор экономических наук, профессор, заведующий отделом международных рынков капитала ИМЭМО РАН

Каковы наши шансы

Финансовые рынки — функция от политического устройства страны и модели ее экономики. История с Крымом, санкции США и ЕС ставят нас на перепутье. Тот или иной ответ на санкции может изменить всю систему координат, сложившуюся в России с начала 1990-х годов. Именно сегодня время прогнозировать, просчитывать варианты.


Уроки истории

Сергей Пахомов, доктор экономических наук

Сергей Пахомов, доктор экономических наук

«Медный блин» комом

Буря Смутного времени произвела глубочайшее опустошение в хозяйственном устройстве России и в нравственном настроении русского общества. Страна была полностью разорена. Иностранцы, посещавшие тогда Россию после воцарения Михаила Романова, рисуют печальную картину разоренных, сожженных и опустошенных сел, где в избах догнивали трупы убитых и умерших. Население сократилось, крестьяне забросили земледелие, в отдельных имениях обрабатывалась едва ли десятая часть пахотных земель.


Индикаторы

Рынки СНГ

Ана Йеленкович, ведущий кредитный аналитик, группа «Суверенные рейтинги», Standard & Poor’s

Ана Йеленкович, ведущий кредитный аналитик, группа «Суверенные рейтинги», Standard & Poor’s

Сели на диету

В 2014 году объем долгосрочных заимствований стран СНГ составит $51 млрд, что на 10% меньше, чем в прошлом году. Из них $41 млрд придется на займы в национальной валюте. При этом около 30% ($16 млрд) совокупных заимствований суверенных эмитентов на финансовом рынке будет использовано для рефинансирования долгосрочных долговых обязательств с наступающими сроками погашения (в 2013 году — $22 млрд), в результате чего прогнозируемый объем заимствований нетто составит $35 млрд.