Финансовый блог
Андрей Дикушин, специалист в области корпоративных финансов и международных слияний и поглощений, основатель FinRobot.com
Мама, мы уже приехали?
Как дети, которые достают родителей бесконечно повторяющимся вопросом по дороге в парк развлечений, аналитики рынка с начала года продолжают мусолить вопрос: когда же начнется коррекция? Действительно, рынок в 2013 году рос как подорванный, по линейке. Старик Рокфеллер, отвечая на вопрос о будущем рынка, конечно, говорил, что он будет колебаться. Однако если посмотреть на количество прибыльных дней у банков за 2013 год, то статистика выходит на уровне 365 из 365 возможных. Это статистически невозможно, но факт. Так где же коррекция? Где эти колебания?
Top-View
Михаил Автухов, управляющий директор, ИБ «ОТКРЫТИЕ Капитал», вице-президент, директор департамента рынков капитала, НОМОС-БАНК
«Настал период крупных структур на рынке»
В интервью Cbonds Review Михаил Автухов, управляющий директор ИБ «ОТКРЫТИЕ Капитал», вице-президент, директор департамента рынков капитала НОМОС-БАНКа рассказал, какой он видит дальнейшую судьбу первичного рынка облигаций, на какие финансовые инструменты сегодня делает ставку компания, зачем финансовым структурам необходимо консолидироваться в условиях жесткой конкуренции, оправданна ли чистка банков, проводимая ЦБ, и почему он давно не смотрит телевизор, а вместо этого предпочитает почитать детям сказку на ночь.
Инструментарий
Наталья Баева, Татьяна Кузьмина, ЮниКредит Банк
Заграница нам поможет: кривые IRS, CCS на практике
Инвесторы постоянно сталкиваются с задачей построения торговых стратегий и выбора наиболее оптимальных инструментов с точки зрения сочетания риска и доходности. На стоимость облигаций воздействуют многие факторы, однако сильнее всего цена бумаг зависит от динамики кредитного риска эмитента и уровня процентных ставок в экономике. На что ориентироваться при выборе того или иного инструмента? Что может служить бенчмарком для сравнения? Какие показатели оценивать при формировании торговой стратегии? Анализ основных ориентиров процентных ставок поможет дать ответы на эти и другие вопросы.
Юридическая практика
Надежда Лебедева, Маргарита Абрамкина, ТКС – Управление
Новые SPV: готовы к запуску?
Недавно российское законодательство претерпело долгожданные изменения в части законодательного закрепления понятия SPV (special purpose vehicle), специализированного общества как эмитента облигаций. Указанные изменения внесены Федеральным законом № 379-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» и вступят в силу в июле 2014 года. Востребованность специализированных обществ рынком возрастает как в банковской сфере (потребительское кредитование, автокредитование), так и в реальном секторе (аэропорты, вокзалы, платные дороги, ЖКХ, и тому подобное). Это обусловлено тем, что выпускаемые ими инструменты повышают ликвидность привлекаемого финансирования, вызывая интерес инвесторов.
Книжная полка
Юлия Вымятнина, профессор экономики, Европейский университет в Санкт-Петербурге
Деньги в теории и на практике
Финансовый кризис 2008 года породил множество вопросов о возможностях государства в управлении деньгами в экономике: какая теория лучше описывает ситуацию последних лет на российском рынке денег? Может ли государство действительно эффективно управлять процессами в кредитно-финансовой сфере экономики? Автор книги «Теория денег: уроки кризиса», Юлия Вымятнина, профессор экономики Европейского университета в Санкт-Петербурге, попыталась ответить на эти вопросы и поделилась с Cbonds Review своим исследованием.
Еврооблигации
Константин Лысенко, Cbonds
Успеть до осени
После спада объема первичных размещений в феврале-марте, на фоне снижающихся процентных ставок в апреле эмитенты emerging markets во главе с заемщиками из Китая побили месячный рекорд размещений, достигнув отметки в $69 млрд. В свою очередь рынки СНГ ничем не порадовали: в апреле не было проведено ни одного рыночного размещения.
Путевые заметки
Сергей Лялин, генеральный директор, Cbonds
LatAm: от бондов до кайпириньи
Желание познакомиться с крупнейшим рынком облигаций среди стран ЕМ, а также страсть к путешествиям привели меня в марте этого года в Бразилию и соседнюю с ней Аргентину. Мне удалось удачно совместить бизнес и отдых — поучаствовать в двух конференциях на тему рынка облигаций Бразилии и вместе с семьей посетить основные достопримечательности этой страны, а также столицу Аргентины — Буэнос-Айрес.