Россия

Рынок облигаций России: надо привыкать к новым условиям

В рамках XI Облигационного конгресса стран СНГ и Балтии представители ведущих инвестиционных и аналитических команд на рынке организации облигационных займов обсудили его нынешнее состояние, обменялись мнением о ключевых проблемах, а также порассуждали, какими им видятся в ближайшие месяцы сценарии развития событий в экономике и наступит ли наконец «золотая осень» для долгового рынка.

Загадочное исчезновение металла

Летом обычно сложно найти горячую тему про рынки, но только не этим летом… Мое внимание привлек сюжет про китайский порт Qingdao и ситуацию на рынке трансграничных сделок по финансированию сырьевых поставок. Порт Qingdao является одним из крупнейших в мире, а именно седьмым, с объемом перевалки груза на уровне 350 млн тонн в год. Для сравнения: самый большой порт России — Новороссийск — передает чуть более 80 млн тонн груза. Qingdao недавно вышел на IPO и 29 мая разместился на Гонконгской бирже. Капитализация сегодня составляет порядка $2.6 млрд. Для такого гиганта не так уж и много, но размещение проходило так себе. Кто-то что-то знал, ибо не успели высохнуть чернила на проспектах, как разразился скандал…

«Реформ прекрасные порывы» и война с Наполеоном

Первые годы правления Александра I (1801–1825) сопровождались попытками провести ряд глубоких реформ в сфере государственного управления Российской империи. Эта деятельность связана прежде всего с личностью крупного российского государственного деятеля и реформатора графа Михаила Михайловича Сперанского.

Сочи темные

«Летний. Бондовый. Мой» – именно с таким девизом лидеры долгового рынка поспешили на традиционный XI Облигационный конгресс стран СНГ и Балтии, который впервые проводился на территории России, в культурном центре черноморского побережья — городе Сочи. В 2014 году 156 отважных делегатов, несмотря на непростые времена на рынках долгового капитала, собрались вместе, чтобы посоревноваться за самые точные оценки и прогнозы рынка на ближайшую перспективу.

Центробежная сила

В июне на первичном рынке размещений emerging markets наблюдалась высокая активность. Эмитенты поглядывали на ФРС и ожидали повышения процентных ставок, что подтолкнуло их размещаться здесь и сейчас, пока стоимость заимствований низкая. Международный рынок капитала вновь открылся для российских заемщиков. В начале месяца Альфа-Банк осуществил первый с февраля рыночный выпуск еврооблигаций, а затем Сбербанк и Газпромбанк также успешно провели размещения.

Суверенный бит

В условиях политической неопределенности и турбулентности на финансовых рынках инвесторы предпочитают минимизировать риски и обращают свой взор на рынок государственного долга. Неудивительно, что в мае-июне на рынках стран СНГ первую скрипку играли министерства финансов. Фон для этого был достаточно неплохим — конъюнктура денежных рынков Украины, Казахстана и Беларуси благоприятствовала и позволила игрокам не только провести успешные размещения гособлигаций, но и постепенно расширить инвестиционные горизонты и более уверенно смотреть в будущее.