От редакции
Светлана Ерохова, главный редактор Cbonds Review
Дефицит живого общения
Неспроста мы решили посвятить телекомам очередной выпуск Cbonds Review — это нынче модная тема. Мы с вами являемся свидетелями настоящей революции в цифровом мире: высокоскоростной мобильный Интернет взял в заложники миллионы активных пользователей мессенджеров и соцсетей. Стартапы запускаются с космической скоростью, ценные бумаги сотовых операторов разлетаются как горячие пирожки, а на IPO выходит все больше компаний...
Индикаторы
Я покупаю
Дмитрий Иванов, руководитель отдела торговых операций с долговыми обязательствами, Промсвязьбанк
«Пришло время для покупки бумаг на первичном рынке — эмитенты готовы давать премии»
В интервью Cbonds Review руководитель отдела торговых операций с долговыми обязательствами Промсвязьбанка Дмитрий Иванов рассказал о том, по какому принципу он отбирает эмитентов в портфель, на какие имена на рынке еврооблигаций стоит обратить внимание, почему рублевые корпоративные и муниципальные бумаги выглядят очень привлекательно, а рынок ОФЗ, наоборот, сейчас неинтересен, а также насколько сегодня важно быть требовательным к кредитному качеству заемщика.
Отраслевой взгляд
Сергей Либин, старший аналитик по телекоммуникационному сектору, Денис Порывай, старший аналитик по долговым рынкам, Райффайзенбанк
Люди говорят
Одним из аргументов в пользу безопасного характера облигаций телекоммуникационного сектора традиционно является постулат «люди говорят». Имеется в виду, что денежные потоки мобильных операторов привязаны к одной из базовых человеческих потребностей — общению — и поэтому слабо зависят от внешних шоков. Но за кажущимся спокойствием разворачивается настоящая битва игроков рынка с чуть ли не ежедневно появляющимися «убийцами» голосовой связи и SMS, такими как Skype или WhatsApp, с регуляторами, одновременно ратующими за высокое качество и низкую стоимость связи и друг с другом за право быть первым.
Отраслевой взгляд
Александр Грязнов, директор направления «Корпоративные рейтинги», Standard & Poor’s
Запас прочности
Замедление темпов роста российской экономики, геополитическая напряженность в отношениях между Россией и Украиной и отток капитала негативно сказываются на показателях многих, в том числе достаточно успешно развивавшихся секторов. Что происходит с российскими компаниями телекоммуникационного сектора, демонстрировавшими уверенный рост в последние годы? Ожидает ли их спад в ближайшей перспективе? И как это скажется на кредитном качестве операторов?
Индикаторы
Рынки СНГ
Сергей Ляшенко, Cbonds
Суверенный бит
В условиях политической неопределенности и турбулентности на финансовых рынках инвесторы предпочитают минимизировать риски и обращают свой взор на рынок государственного долга. Неудивительно, что в мае-июне на рынках стран СНГ первую скрипку играли министерства финансов. Фон для этого был достаточно неплохим — конъюнктура денежных рынков Украины, Казахстана и Беларуси благоприятствовала и позволила игрокам не только провести успешные размещения гособлигаций, но и постепенно расширить инвестиционные горизонты и более уверенно смотреть в будущее.