От редакции
Светлана Ерохова, главный редактор Cbonds Review
Дефицит живого общения
Неспроста мы решили посвятить телекомам очередной выпуск Cbonds Review — это нынче модная тема. Мы с вами являемся свидетелями настоящей революции в цифровом мире: высокоскоростной мобильный Интернет взял в заложники миллионы активных пользователей мессенджеров и соцсетей. Стартапы запускаются с космической скоростью, ценные бумаги сотовых операторов разлетаются как горячие пирожки, а на IPO выходит все больше компаний...
Рублевые облигации
Константин Лысенко, Наталия Маркова, Cbonds
Труба зовет
Июнь, несомненно, стал лучшим месяцем для российского долгового рынка, предложив облигации на 190 млрд руб. На фоне перемирия на юге-востоке Украины и готовности сторон решать вопросы дипломатическим путем, а также повышенного интереса к ОФЗ со стороны иностранцев Минфин успешно провел четыре запланированных аукциона, заняв в госбумагах 32 млрд руб. Субфедеральные заемщики усилили натиск, разместив 5 выпусков облигаций на 31 млрд руб., чем значительно улучшили объемные показатели прошлого года. Корпоративные эмитенты, получив в июне возможность занимать по более низким ставкам, не стали затягивать с размещениями и пополнили копилку новых выпусков на 126 млрд руб.
Top-View
Вадим Мартыненко, управляющий директор, соруководитель управления рынков капитала в России и СНГ, Дойче Банк
«Конкуренция на рынке не исчезла, а просто приняла другую форму»
Наша беседа с Вадимом Мартыненко, управляющим директором, соруководителем управления рынков капитала в России и СНГ Дойче Банка, состоялась на Петербургском международном экономическом форуме. Интересно было узнать мнение опытного финансиста по поводу того, как изменился долговой рынок за последние 10 лет и что его ждет в будущем. В интервью Cbonds Review Вадим Мартыненко рассказал о том, каковы слагаемые успеха работы на рынке облигаций, насколько тяжело бороться за долю рынка с мощной силой в лице государственных банков, из-за чего иностранные банки вынуждены играть на поле необеспеченного финансирования, какие регулятивные изменения необходимы банковской системе, что представляют собой ценные кадры, а также почему смелые амбициозные команды вытеснили с рынка героев-одиночек.
Инвестиционные банки
Константин Лысенко, Cbonds
Три богатыря
Итогом работы организаторов российских облигационных займов в первой половине 2014 года стал внушительный объем размещений на 506 млрд руб. Выигрышная комбинация факторов — перевод украинского конфликта на дипломатические рельсы, укрепление курса рубля и снижение доходностей — позволила банкам с новыми силами взяться за организацию облигационных займов. Трио госбанков в лице «ВТБ Капитала», Sberbank CIB и Газпромбанка стало локомотивом полугодия, оставив далеко позади всех остальных конкурентов.
Отраслевой взгляд
Алексей Корня, вице-президент по финансам и инвестициям, ОАО «МТС»
«Финансироваться исключительно длинными займами комфортно, но дорого»
В интервью Cbonds Review Алексей Корня, вице-президент по финансам и инвестициям ОАО «МТС», рассказывает о том, в чем заключается новая 3D-стратегия компании, почему монетизация передачи данных сегодня более актуальна, чем голосовые услуги, сколько денег инвестировано в строительство сетей LTE и для чего бессменному лидеру «большой тройки» сотовых операторов России понадобилась сделка с OZON.ru, а также рассуждает о том, довольны ли они недавним размещением облигаций, по какому принципу выстраивают баланс между сроком долга и его стоимостью и почему ждут не дождутся притока иностранных участников на долговой рынок.
Обзор конференции
Сочи темные
«Летний. Бондовый. Мой» – именно с таким девизом лидеры долгового рынка поспешили на традиционный XI Облигационный конгресс стран СНГ и Балтии, который впервые проводился на территории России, в культурном центре черноморского побережья — городе Сочи. В 2014 году 156 отважных делегатов, несмотря на непростые времена на рынках долгового капитала, собрались вместе, чтобы посоревноваться за самые точные оценки и прогнозы рынка на ближайшую перспективу.
Еврооблигации
Дмитрий Алексеев, Cbonds
Центробежная сила
В июне на первичном рынке размещений emerging markets наблюдалась высокая активность. Эмитенты поглядывали на ФРС и ожидали повышения процентных ставок, что подтолкнуло их размещаться здесь и сейчас, пока стоимость заимствований низкая. Международный рынок капитала вновь открылся для российских заемщиков. В начале месяца Альфа-Банк осуществил первый с февраля рыночный выпуск еврооблигаций, а затем Сбербанк и Газпромбанк также успешно провели размещения.