Содержание
Ксения Смирнова, Главный редактор Cbonds Review
Читайте в номере
И все-таки она вертится!
Год назад, когда экономику нашей страны потрясали
беспорядки на Украине, западные санкции, закрывшие доступ российским эмитентам на внешние рынки, снижение
странового рейтинга и катастрофическое падение национальной валюты, сложно было поверить в то, что внутренний долговой рынок сможет развиваться и реализовывать
новые возможности.
Крылатая фраза, которую якобы произнес в 1633 г. Галилео Галилей, вдохновляла многих ученых, писателей,
сценаристов, музыкантов и даже политиков на протяжении
веков. Нас она вдохновила на создание апрельского номе-
ра Cbonds Review, посвященного актуальным инвестидеям
и свежим решениям.
Многие инвесторы бежали от российского риска в полной уверенности, что смогут найти лучший рынок для
инвестиций. Тем не менее, несмотря ни на какую макроэкономическую конъюнктуру, нестабильную геополитическую ситуацию и постоянную угрозу открытого военного
конфликта, российский рынок «вертится», предлагая инвестиционные инструменты с интересным соотношением
доходности и риска, организовывая крупные размещения
на внутреннем рынке.
Знаете, как говорят?
«В изоляции рождается творчество».
Уверена, российский рынок еще найдет, чем вас удивить.
Пульс рынка
Ксения Самбулова, журналист, Cbonds
Рублевая эйфория
Несмотря на раздававшиеся в конце прошлого года пессимистичные прогнозы относительно будущего экономики и финансовой системы России, первый квартал года 2015 оказался лучше ожиданий. Основное внимание было приковано к взлету рубля, довольно неожиданно перешедшего от драматичного падения к уверенному росту. Начало года выдалось удачным и для госбумаг: на последних аукционах Минфина спрос значительно превышал предложение. Однако говорить о стабилизации еще рано - рынок по-прежнему находится под сильным давлением ряда внешних и внутренних факторов.
Инструментарий
Артур Навроцкий, стратег по рынку ценных бумаг с фиксированной доходностью, Пробизнесбанк
Эмитенты нефинансового сектора заняли выжидательную позицию
Начало года для инвесторов на российском рынке облигаций складывалось не лучшим образом. Стоимость большинства бумаг достигала минимальных значений, а предпосылок для частичного восстановления доходностей после продаж в декабре из-за девальвации рубля и ужесточения монетарной политики ЦБ было мало.
Инструментарий
Олеся Дзюба и Сайдам Салахеддин, Jones Lang LaSalle в России и СНГ
Коммерческая недвижимость — хорошая альтернатива облигациям
В предложенной статье мы сравним в объекты коммерческой недвижимости и облигации. Мы будем рассматривать только прямые инвестиции в объект недвижимости, исключая инвестиции в пакеты акций и другие типы вложений. Два рассматриваемых нами вида активов по происхождению очень похожи. Оба типа инвестиций имеют фиксированный поток доходов: один в форме арендной платы, другой — в форме купонного платежа. Уровень риска, который ассоциируется с каждым из двух типов инвестиций, зависит от качества актива и отражается в уровне доходности.
Инструментарий
Сергей Ляшенко, Руководитель проектов Cbonds.Info: Украина, Польша, СНГ, Балтия
Время собирать камни
Один из советов богатейшего американца в истории Джона Рокфеллера звучит так: «Покупай, когда льется кровь». Сейчас, когда во всем мире крови льется немало, к этому совету стоит прислушаться. Страны СНГ очень сильно ощущают на себе действие военных конфликтов либо напрямую (Украина), либо опосредованно — через финансовые рынки (Беларусь, Казахстан, Армения, Грузия). Однако для тех, кто сохраняет крепость духа и ясность ума, даже неблагоприятные ветра могут быть попутными, а инвестиции, сделанные в смутные времена — высокодоходными
Слово эмитента
Надежда Громова, вице-президент, банк «ПЕРЕСВЕТ»
«Рынок облигаций ждет сигнала к покупке»
В интервью Cbonds Review вице-президент банка «ПЕРЕСВЕТ» Надежда Громова рассказала о том, как прошло дебютное размещение облигаций банка, что сейчас нужно долговому рынку, почему стоит придерживаться консервативной стратегии развития и какие задачи стоят перед банком в будущем.
Asset Management
Александр Баранов, заместитель гендиректора, УК «Паллада Эссет Менеджмент»
НПФ на рынке облигаций: под строгим надзором регулятора
Эксперты рассуждают о том, как сейчас НПФ ведут себя на рынке публичного долга, каким
образом изменились стратегии при формировании портфелей, чего стоит ждать управляющим от регулятора и почему облигации становятся предпочтительнее банковских депозитов.
Эксперты:
-Александр Баранов, заместитель гендиректора, УК «Паллада Эссет
Менеджмент»
-Евгений Якушев, председатель совета
директоров, «Европейский
пенсионный фонд»
-Александр Ермак,
главный аналитик долговых
рынков, зам. начальника
аналитического управления,
БК «РЕГИОН»
-Владимир Потапов,
председатель совета
директоров, «ВТБ Капитал
Управление Активами»