в номере:

Россия:

Инструментарий

Пульс рынка

Ирина КАЛИНКОВА, обозреватель группы российских облигационных рынков, Cbonds

Ирина КАЛИНКОВА, обозреватель группы российских облигационных рынков, Cbonds

Неспешное начало

Оптимизм долгового рынка конца прошлого года быстро трансформировался в негативный тренд, демонстрирующий растущую доходность на всех отрезках кривой. Небольшие объемы первичных и вторичных размещений в первые полтора месяца указывают на высокий уровень неопределенности среди локальных игроков, предпочитающих не заявлять о своих инвестиционных планах вплоть до мартовских решений российского и американского регуляторов.


Пульс рынка

Владимир ЗОТОВ, руководитель дирекции финансовых рынков, Уральский банк реконструкции и развития

Владимир ЗОТОВ, руководитель дирекции финансовых рынков, Уральский банк реконструкции и развития

Рынкам нужна новая надежда

2015 год был богат на сиквелы и продолжения культовых фильмов прошлого тысячелетия — чего только стоит вышедший под конец года седьмой эпизод «Звездных войн»! Как мы помним, в далеком 1977 г. Джордж Лукас начал свою сагу сразу с четвертого эпизода «Новая надежда». Его сюжет во многом повторяется и в новой ленте, что очень символично, если проводить аналогию кино с современностью. Когда разговор идет о событиях на финансовых рынках и в экономике страны в целом, а главное — о будущем, словосочетание «новая надежда» напрашивается само собой.


Мнение

Николай КАЩЕЕВ, директор аналитического департамента, Промсвязьбанк

Николай КАЩЕЕВ, директор аналитического департамента, Промсвязьбанк

Низкая инфляция и конец прежней экономики

Почти каждый раз, когда сталкиваешься с макроэкономическими проблемами, оказывается, что приходится решать известную тривиальную, но непростую дилемму с курицей и яйцом, поскольку связи в экономике сплошь и рядом взаимны и подчас закольцованы. Например, вот такой вопрос: являются ли низкие нефтяные цены причиной или следствием низкой инфляции? Ответ не так очевиден, как может показаться, если поразмыслить в следующем направлении: дефляция-то — следствие падения темпов роста экономик, доходов потребителей и так далее. Так что прежде чего?


Инструментарий

Юрий СИЗОВ, первый заместитель генерального директора, ЗАО «Лидер»

Юрий СИЗОВ, первый заместитель генерального директора, ЗАО «Лидер»

Круглый стол концессионеров

Юрий СИЗОВ, первый заместитель генерального директора, ЗАО «Лидер» - КОНЦЕССИОННЫЕ ОБЛИГАЦИИ — ОСНОВА ФОРМИРОВАНИЯ РЫНКА ДОЛГОСРОЧНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В ИНФРАСТРУКТУРУ РОССИИ

Михаил ПЛАХОВ, директор, ОАО «Главная дорога» - ВОЗВРАТ СРЕДСТВ ИНВЕСТОРОВ НА ОСНОВЕ ПЛАТЫ ПОТРЕБИТЕЛЕЙ

Павел БЕСШАПОВ, директор, ЗАО «Управление отходами» - ВОЗВРАТ СРЕДСТВ ИНВЕСТОРОВ НА ОСНОВЕ ТАРИФОВ

Равиль АХМАДЕЕВ, директор, ЗАО «Волга-Спорт» - ВОЗВРАТ СРЕДСТВ ИНВЕСТОРОВ НА ОСНОВЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ БЮДЖЕТА


Инструментарий

Анна БАТУЕВА, советник практики проектного финансирования и ГЧП, АБ «Линия права»

Анна БАТУЕВА, советник практики проектного финансирования и ГЧП, АБ «Линия права»

Проектные облигации: важные вопросы ГЧП-документации

При подготовке ГЧП-соглашения, в которое для целей настоящей статьи включаются концессионное соглашение, заключаемое в соответствии с Федеральным законом «О концессионных соглашениях» (далее — ФЗ № 115- ФЗ), соглашение о ГЧП/МЧП, заключаемое в соответствии с Федеральным законом «О государственно-частном партнерстве, муниципально-частном партнерстве в Российской Федерации и внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» (далее — ФЗ № 224-ФЗ), и иной документации по ГЧП- проекту стороны и их консультанты преследуют прежде всего очевидные задачи по закреплению коммерческих договоренностей, касающихся проекта.


Слово эмитента

Артем ПОЗДНЯКОВ, начальник управления долгового финансирования, ГМК «Норильский никель»

Артем ПОЗДНЯКОВ, начальник управления долгового финансирования, ГМК «Норильский никель»

«Самое важное для нас — оставаться успешным и профессиональным игроком на мировом рынке»

Артем Поздняков, начальник управления долгового финансирования ГМК «Норильский никель» в интервью Cbonds Review рассказывает о том, как проходила сделка года на рынке еврооблигаций, чем привлекательны для компании валютные выпуски, куда будет двигаться рынок еврооблигаций в текущем году и какие основные направления развития определил для себя «Норильский никель».


ШКОЛА ИНВЕСТОРА

Дмитрий АЛЕКСЕЕВ, руководитель группы международных проектов, Cbonds.ru

Дмитрий АЛЕКСЕЕВ, руководитель группы международных проектов, Cbonds.ru

Too big to fail

Рынок облигаций типа Contingent Convertibles сравнительно небольшой и очень молодой. Открытый банком Lloyds в 2009 г. под прицелом финансовых регуляторов, рынок таких облигаций должен был укрепить мировую банковскую систему и в случае кризиса сделать ответственными не налогоплательщиков, а держателей облигаций. В чем особенность таких инструментов и кому они могут быть интересны? Попробуем разобраться, что это за «кокосовые» облигации.