в номере:

Россия:

Инструментарий

Пульс рынка

Ирина КАЛИНКОВА, обозреватель группы российских облигационных рынков, Cbonds

Ирина КАЛИНКОВА, обозреватель группы российских облигационных рынков, Cbonds

Неспешное начало

Оптимизм долгового рынка конца прошлого года быстро трансформировался в негативный тренд, демонстрирующий растущую доходность на всех отрезках кривой. Небольшие объемы первичных и вторичных размещений в первые полтора месяца указывают на высокий уровень неопределенности среди локальных игроков, предпочитающих не заявлять о своих инвестиционных планах вплоть до мартовских решений российского и американского регуляторов.


Пульс рынка

Наталия МАРКОВА, специалист по российским долговым рынкам, Cbonds.ru

Наталия МАРКОВА, специалист по российским долговым рынкам, Cbonds.ru

Ветер с востока

Если итоги 2014 г. окончательно подтвердили, что рынок синдицированных кредитов стран СНГ просел и не вернется в ближайшее время к прежним объемам, то 2015 г. продемонстрировал перераспределение источников получения средств и изменения региональной и организационной структуры вложений инвесторов. Понимание того, что пресловутые геополитические факторы пусть и не навсегда, но на достаточно долгий срок не позволят западным банкам вести инвестиционную деятельность в России, по крайней мере публично, стимулирует российских заемщиков находить новые внутренние ресурсы для формирования синдикаций, новые рынки и новые формы привлечения средств. В то же время, весьма вероятно, что часть потенциальных инвестиций в российскую экономику была реализована в других странах СНГ.


Мнение

Антон СТРУЧЕНЕВСКИЙ, старший экономист, Sberbank CIB

Антон СТРУЧЕНЕВСКИЙ, старший экономист, Sberbank CIB

Бюджетная политика в центре внимания

Состояние платежного баланса России в 2016 г. не вызывает опасений. Сальдо счета текущих операций останется положительным, и приток валюты покроет основную часть выплат по внешней задолженности. Однако бюджетная политика, скорее всего, будет пересматриваться. Правительство должно адаптироваться к низкой цене на нефть. Можно ожидать не только снижения расходов бюджета, но и изменения налоговой нагрузки.


Инструментарий

Андрей АВЕРИН, Кирилл ИВАНОВ, ООО «Автодор-Инвест»

Андрей АВЕРИН, Кирилл ИВАНОВ, ООО «Автодор-Инвест»

Финансирование дорожных проектов

Андрей АВЕРИН, управляющий директор по инвестиционному структурированию, ООО «Автодор-Инвест» - КОНЦЕССИОННЫЕ ОБЛИГАЦИИ: УДОБНЫЙ И ЭФФЕКТИВНЫЙ ИНСТРУМЕНТ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ

Кирилл ИВАНОВ, заместитель генерального директора, ООО «Автодор-Инвест» - ДОРОЖНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ


Инструментарий

Юрий СИЗОВ, первый заместитель генерального директора, ЗАО «Лидер»

Юрий СИЗОВ, первый заместитель генерального директора, ЗАО «Лидер»

Круглый стол концессионеров

Юрий СИЗОВ, первый заместитель генерального директора, ЗАО «Лидер» - КОНЦЕССИОННЫЕ ОБЛИГАЦИИ — ОСНОВА ФОРМИРОВАНИЯ РЫНКА ДОЛГОСРОЧНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В ИНФРАСТРУКТУРУ РОССИИ

Михаил ПЛАХОВ, директор, ОАО «Главная дорога» - ВОЗВРАТ СРЕДСТВ ИНВЕСТОРОВ НА ОСНОВЕ ПЛАТЫ ПОТРЕБИТЕЛЕЙ

Павел БЕСШАПОВ, директор, ЗАО «Управление отходами» - ВОЗВРАТ СРЕДСТВ ИНВЕСТОРОВ НА ОСНОВЕ ТАРИФОВ

Равиль АХМАДЕЕВ, директор, ЗАО «Волга-Спорт» - ВОЗВРАТ СРЕДСТВ ИНВЕСТОРОВ НА ОСНОВЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ БЮДЖЕТА


Мировые рынки

Юрий КИСЕЛЕВ, директор по долговым операциям в странах Центральной и Восточной Европы, Ближнего Востока и Азии, Societe Generale

Юрий КИСЕЛЕВ, директор по долговым операциям в странах Центральной и Восточной Европы, Ближнего Востока и Азии, Societe Generale

«Мы стараемся смотреть на привлекательные альтернативные решения по финансированию»

Юрий Киселев в интервью Cbonds Review рассказывает о том, какие компании будут выходить на рынок еврооблигаций в текущем году, когда российские банки будут проявлять активность в организации сделок на внешних рынках, с какими трудностями приходится сталкиваться иностранному банку при работе на российском рынке и какие регионы рассматривает Societe Generale для развития своего бизнеса.


Bond Style

Денис Горев, управляющий активами, General Invest

Денис Горев, управляющий активами, General Invest

В учении нельзя останавливаться

Что делать, если желание учиться есть, а времени долго сидеть за партой нет? В такой ситуации жадных до знаний трудоголиков, пребывающих в постоянном цейтноте, выручают программы executive education. Как правило, их предлагают практически все западные университеты. На все требуется от нескольких дней до нескольких месяцев, желание, о котором говорилось выше, и поддержка работодателя. Последнее очень важно, и мне повезло, что руководство General Invest осознает ценность обучения и готово инвестировать в повышение квалификации своих сотрудников.