в номере:

Россия:

Инструментарий

Содержание

Ксения Смирнова, Главный редактор Cbonds Review

Ксения Смирнова, Главный редактор Cbonds Review

Читайте в номере

«УНИВЕРСАЛЬНЫЙ ЧЕЛОВЕК»
Изобретения Леонардо да Винчи во многом опередили свое время. Он придумал прообразы современных под- шипника, вертолета, парашюта, ткацкого станка, вело- сипеда и даже робота еще в XV в. Создавая на бумаге проекты невероятных механизмов, мастер продумывал каждый из них до мельчайших деталей. В реалиях финансовых рынков механизмами будуще- го — отчасти пугающими, сложными и непонятными — являются структурные продукты. Многие инвесторы на локальном рынке все еще подозрительно смотрят на по- добные инструменты, пытаясь разобраться в тонкостях их устройства. Однако со временем они будут готовы к наступлению эры структурных продуктов, позволяющих получать желаемую доходность при любом рыночном сценарии и одновременно защищать вложенный капитал. Структурные продукты — универсальный инструмент будущего, которое уже наступило.


TOP-VIEW

Алексей Коночкин, заместитель руководителя управления рынков долгового капитала «ВТБ Капитала»

Алексей Коночкин, заместитель руководителя управления рынков долгового капитала «ВТБ Капитала»

«ВТБ Капитал» является национальным чемпионом на рынке инвестиционно-банковских услуг»

Алексей Коночкин, заместитель руководителя управления рынков долгового капитала «ВТБ Капитала», в интервью для майского номера Cbonds Review рассказывает о том, какой стратегии придерживается банк в текущем году, каких клиентов стремится привлекать для долгосрочного сотрудничества, в каком географическом направлении планирует развиваться и в организации каких перспективных сделок на локальном рынке будет принимать активное участие.


TOP-VIEW

Леван Золотарев, заместитель председателя правления Росэксимбанка

Леван Золотарев, заместитель председателя правления Росэксимбанка

«Наша задача заключается в поддержке и развитии экспортного потенциала страны»

В интервью Cbonds Review Леван Золотарев, заместитель председателя правления Росэксимбанка, рассказывает о том, какие отрасли экономики более всего нуждаются в государственной поддержке, как происходит финансирование экспортных поставок за рубеж, почему выгодно развивать кредитование иностранных импортеров российской продукции и каким образом санкционный режим повлиял на взаимоотношения с зарубежными партнерами. Он также делится планами по наращиванию объемов собственных заимствований на публичном рынке и рассуждает о том, какие бумаги будут пользоваться спросом у инвесторов в текущем году .


Мнение

Егор СУСИН, главный эксперт Центра экономического прогнозирования, Газпромбанк

Егор СУСИН, главный эксперт Центра экономического прогнозирования, Газпромбанк

ФРС на перепутье, но повышать будут

В последнее десятилетие мировая экономика столкнулась со структурным кризисом: в развитых странах можно говорить о сжатии среднего класса, развивающиеся страны исчерпали возможности роста в рамках прежних моделей. Отчаянные попытки регуляторов вывести экономику на путь роста за счет нулевых ставок и расширения балансов центральных банков вряд ли можно считать успешными. Хотя монетарные стимулы и позволили на определенном этапе не допустить депрессии, они по-прежнему не могут обеспечить условия для устойчивого роста.


Инструментарий

Денис АНОШИН, структуратор, АО «ВТБ Капитал»

Денис АНОШИН, структуратор, АО «ВТБ Капитал»

Структурные продукты для институциональных инвесторов

Возможность получения высокого дохода является основным фактором, привлекающим частных инвесторов в структурные продукты, поэтому в их основе чаще всего лежит риск волатильных активов, таких как акции, сырьевые товары и валюты. При этом инвесторы готовы рисковать потерей не только дохода, но и всего капитала. Логика институциональных инвесторов принципиально отличается. Во многих случаях у них есть естественный бенчмарк в виде минимальной доходности, которая должна генерироваться на их пассивы. Поэтому в первую очередь им важно получить гарантированный доход не ниже данного бенчмарка. Они готовы рассматривать продукты с повышенным риском и значительным потенциальным доходом только для небольшой части инвестиционного портфеля и при наличии весомого обоснования их привлекательности.


Мировые рынки

Сергей ЛЯШЕНКО и Наталия ГАРАЩЕНКО, Cbonds.ru

Сергей ЛЯШЕНКО и Наталия ГАРАЩЕНКО, Cbonds.ru

Диалектика финансов

К конфликту на востоке Украины и антироссийским санкциям, которые сказались и на экономиках других стран СНГ, в 2015 г. и первом квартале 2016 г. добавилось падение цен на сырьевые товары, прежде всего на нефть. Совокупность всех этих факторов негативно повлияла на экономики стран региона и спровоцировала существенную девальвацию даже таких, казалось бы, незыблемых валют, как казахстанский тенге и азербайджанский манат. Стагнация долгового рынка, наблюдавшаяся в 2014 г. только в Украине, в рассматриваемом периоде распространилась на рынки всех стран СНГ. И хотя в Украине и Белоруссии наблюдается стремительное увеличение объема выпуска государственных ценных бумаг, приходится признать, что этот рост скорее экстенсивный и качество его остается низким.


Мировые рынки

Мансур Маммадов, Директор по управлению рисками PASHA Bank

Мансур Маммадов, Директор по управлению рисками PASHA Bank

«Следующий год станет рекордным по количеству корпоративных размещений в стране»

Директор по управлению рисками азербайджанского PASHA Bank Мансур Маммадов в интервью Cbonds Review делает прогнозы относительно развития долгового рынка Азербайджана, рассказывает о причинах высокой волатильности национальной валюты и способах ее укрепления, отмечает активность частных инвесторов на рынке облигаций, говорит о том, что нужно сделать странам СНГ для привлечения иностранных портфельных инвесторов и какие пути развития в текущем году выбрал для себя PASHA Bank.