Содержание
Ксения Смирнова, Главный редактор Cbonds Review
Читайте в номере
«УНИВЕРСАЛЬНЫЙ ЧЕЛОВЕК»
Изобретения Леонардо да Винчи во многом опередили
свое время. Он придумал прообразы современных под-
шипника, вертолета, парашюта, ткацкого станка, вело-
сипеда и даже робота еще в XV в. Создавая на бумаге
проекты невероятных механизмов, мастер продумывал
каждый из них до мельчайших деталей.
В реалиях финансовых рынков механизмами будуще-
го — отчасти пугающими, сложными и непонятными —
являются структурные продукты. Многие инвесторы на
локальном рынке все еще подозрительно смотрят на по-
добные инструменты, пытаясь разобраться в тонкостях
их устройства. Однако со временем они будут готовы к
наступлению эры структурных продуктов, позволяющих
получать желаемую доходность при любом рыночном
сценарии и одновременно защищать вложенный капитал.
Структурные продукты — универсальный инструмент
будущего, которое уже наступило.
Пульс рынка
Дмитрий ТИТАРЕНКО и Наталия МАРКОВА, Cbonds.ru
Спасение утопающих
В текущих условиях нестабильности экономики даже качественные заемщики подвержены риску дефолтов. Для безболезненного выхода из дефолтной ситуации важно не столько как можно раньше исполнить обязательства, сколько своевременно начать переговоры с кредиторами о возможной реструктуризации. К этому выводу пришли участники II круглого стола Cbonds, посвященного дефолтам и реструктуризациям на российском рынке облигаций.
TOP-VIEW
Леван Золотарев, заместитель председателя правления Росэксимбанка
«Наша задача заключается в поддержке и развитии экспортного потенциала страны»
В интервью Cbonds Review Леван Золотарев, заместитель председателя правления Росэксимбанка, рассказывает о том, какие отрасли экономики более всего нуждаются в государственной поддержке, как происходит финансирование экспортных поставок за рубеж, почему выгодно развивать кредитование иностранных импортеров российской продукции и каким образом санкционный режим повлиял на взаимоотношения с зарубежными партнерами. Он также делится планами по наращиванию объемов собственных заимствований на публичном рынке и рассуждает о том, какие бумаги будут пользоваться спросом у инвесторов в текущем году .
TOP-VIEW
Надежда ГРОМОВА, вице-президент банка «ПЕРЕСВЕТ»
«Наша главная цель — выстраивание длительных отношений с клиентами»
В интервью для майского номера Cbonds Review вице-президент банка «ПЕРЕСВЕТ» Надежда Громова и начальник департамента ценных бумаг Радик Валиев подводят итоги работы банка за прошлый год, рассказывают о дебютном выходе на облигационный рынок в качестве организатора и делятся планами по развитию инвестиционного бизнеса в текущем году .
Мнение
Николай КАЩЕЕВ, директор аналитического департамента, Промсвязьбанк
Второстепенные проблемы
Шаг за шагом, идя наперекор малоприятным трендам, я пытаюсь подобраться к тем вопросам, в которых мы еще совсем недавно не разбирались вовсе. Но без их решения развитие, к которому мы однажды вернемся, вряд ли будет успешным в условиях жесточайшей конкуренции. То, что предстоит нам сделать, чтобы вернуться к нормальному развитию, не говоря уж об опережающем, очень велико по объему, поэтому «мелочи», которые потом оказываются не вполне или совсем не мелочами, вначале кажутся вовсе не обязательными. Страны, которые уже прошли изрядную часть пути к мировому лидерству, уже точно не могут ими пренебрегать. Может быть, когда-нибудь и нам придется обратить на них внимание. Или для нас эти второстепенные проблемы уже не существуют? Во всяком случае, стоит разобраться.
Инструментарий
Денис АНОШИН, структуратор, АО «ВТБ Капитал»
Структурные продукты для институциональных инвесторов
Возможность получения высокого дохода является основным фактором, привлекающим частных инвесторов в структурные продукты, поэтому в их основе чаще всего лежит риск волатильных активов, таких как акции, сырьевые товары и валюты. При этом инвесторы готовы рисковать потерей не только дохода, но и всего капитала. Логика институциональных инвесторов принципиально отличается. Во многих случаях у них есть естественный бенчмарк в виде минимальной доходности, которая должна генерироваться на их пассивы. Поэтому в первую очередь им важно получить гарантированный доход не ниже данного бенчмарка. Они готовы рассматривать продукты с повышенным риском и значительным потенциальным доходом только для небольшой части инвестиционного портфеля и при наличии весомого обоснования их привлекательности.
Инструментарий
Андрей МАТЮХИН, специалист по инвестиционным стратегиям на срочном рынке, BCS Global Markets
«FTD-ноты являются наиболее актуальным инвестиционным предложением среди структурных продуктов»
Основное предложение крупнейших поставщиков структурных продуктов в России до сих пор сконцентрировано на инструментах рыночного риска. Чтобы инвестирование в такие продукты оправдало себя, необходимо правильно спрогнозировать будущую динамику цен на базовый актив, что в эпоху нестабильной обстановки на биржах сделать непросто, даже имея под рукой многочисленные рекомендации инвестиционных аналитиков.