Пульс рынка
Ирина КАЛИНКОВА, обозреватель группы российских облигационных рынков, Cbonds.ru
«Ренессанс» первичного рынка
Облигационный рынок первого квартала 2016 г. оказался под давлением избытка ликвидности в банковской системе и ожиданий по смягчению денежно-кредитной политики, что отразилось на доходности госдолга. В результате, эмитенты первого эшелона корпоративного сектора начали размещать рублевые бонды с купонными ставками ниже 11% годовых. В то же время, недооцененные российские активы пользуются высоким спросом со стороны иностранных инвесторов, которые вынуждены адаптироваться к новым условиям нулевой стоимости рефинансирования в еврозоне и отрицательным депозитным ставкам.
TOP-VIEW
Надежда ГРОМОВА, вице-президент банка «ПЕРЕСВЕТ»
«Наша главная цель — выстраивание длительных отношений с клиентами»
В интервью для майского номера Cbonds Review вице-президент банка «ПЕРЕСВЕТ» Надежда Громова и начальник департамента ценных бумаг Радик Валиев подводят итоги работы банка за прошлый год, рассказывают о дебютном выходе на облигационный рынок в качестве организатора и делятся планами по развитию инвестиционного бизнеса в текущем году .
Мнение
Егор СУСИН, главный эксперт Центра экономического прогнозирования, Газпромбанк
ФРС на перепутье, но повышать будут
В последнее десятилетие мировая экономика столкнулась со структурным кризисом: в развитых странах можно говорить о сжатии среднего класса, развивающиеся страны исчерпали возможности роста в рамках прежних моделей. Отчаянные попытки регуляторов вывести экономику на путь роста за счет нулевых ставок и расширения балансов центральных банков вряд ли можно считать успешными. Хотя монетарные стимулы и позволили на определенном этапе не допустить депрессии, они по-прежнему не могут обеспечить условия для устойчивого роста.
Инструментарий
Наталия КОТЛЯРОВА, директор по структурным продуктам (Россия и СНГ), LEONTEQ SECURITIES
«Работая со структурными продуктами, необходимо идти в ногу со временем»
Говоря о структурных продуктах, необходимо отметить два основных фактора, определяющих развитие рынка в последние несколько лет: технический прогресс и постоянно меняющуюся правовую среду. С одной стороны, интерес к структурным продуктам и деривативам среди различных типов инвесторов растет беспрецедентными темпами: по мере того как инвесторы начинают понимать принцип работы с более сложными финансовыми инструментами, растет спрос на них. Теперь определяющим конкурентным преимуществом становится не только цена, но и качество услуг. Необходимо не только предложить уникальную инвестиционную идею, но и сделать это в максимально короткие сроки.
Инструментарий
Дмитрий АЛЕКСЕЕВ, руководитель группы международных проектов, Cbonds.ru
Европейские структурные ноты: снаружи и внутри
В период низких процентных ставок в Европе структурные продукты стали настоящим подарком для инвесторов. Кажется, что в мире структурных нот очень легко заблудиться. Во многом это действительно так: количество типов и видов придуманных инноваций поражает воображение. Но за сложными структурами скрываются простые стратегии. В 2016 г. Cbonds совместно со швейцарским брокером BGC запускает проект, который поможет лучше разобраться в мире структурных продуктов.
Мировые рынки
Мансур Маммадов, Директор по управлению рисками PASHA Bank
«Следующий год станет рекордным по количеству корпоративных размещений в стране»
Директор по управлению рисками азербайджанского PASHA Bank Мансур Маммадов в интервью Cbonds Review делает прогнозы относительно развития долгового рынка Азербайджана, рассказывает о причинах высокой волатильности национальной валюты и способах ее укрепления, отмечает активность частных инвесторов на рынке облигаций, говорит о том, что нужно сделать странам СНГ для привлечения иностранных портфельных инвесторов и какие пути развития в текущем году выбрал для себя PASHA Bank.
Asset Management
Алексей ТРЕТЬЯКОВ, генеральный директор, УК «Арикапитал»
Облигации зарубежных сырьевых компаний: опыт российского инвестора
Китайское слово «вэйцзи» (кризис) стало известным благодаря своему интересному составу из двух иероглифов. Согласно распространенному мнению, первый обозначает опасность и риск, в то время как второй — благоприятную возможность. Эту красивую метафору любили обыгрывать многие американские политики — начиная с Джона Кеннеди. Однако только первый иероглиф 危 (вэй) действительно обозначает опасность, перевод второго элемента неточен. У иероглифа 机 (цзи) широкий диапазон значений, в том числе также связанных с опасностью.