Содержание
Читайте в номере
Природой здесь нам суждено
В Европу прорубить окно…
С момента введения ограничений для российских
эмитентов на привлечение средств на международных
рынках прошло уже немало времени. Успели смириться,
привыкнуть и опробовать новые пути.
Размещение суверенных еврооблигаций России в этом
году наделало много шума: кто-то счел эту сделку недостаточно выгодной, кто-то, наоборот, назвал ее новым бенчмарком, а кому-то она и вовсе встала поперек
горла…Тем не менее нельзя воспринимать ее иначе как
успех и призыв для корпоративных заемщиков активнее
выходить на рынок. Тем более что в затянувшийся период околонулевых ставок столь выгодное соотношение
качества и доходности предлагают только уникальные
российские эмитенты. Становитесь в очередь, инвесторы, — daddy’s home.
Ксения Смирнова,
главный редактор Cbonds Review
Пульс рынка
Ирина КАЛИНКОВА, обозреватель группы российских облигационных рынков, Cbonds.ru
Рост на ощупь, или Как не разочаровать рынок
По-прежнему недооцененный, среди прочих развивающихся, российский облигационный рынок первого полугодия 2016 года продолжает снижать доходности. Повышенный спекулятивный интерес со стороны иностранных инвесторов наблюдается на фоне ожиданий по восстановлению роста объемов размещений к началу следующего года. В то же время общее снижение волатильности гармонично сочетается с диверсифицированным пакетом монетарных мер ЦБ по управлению спросом и предложением на денежном рынке. Умеренно жесткая денежно-кредитная политика вселяет уверенность в том, что запланированные на текущий год макропоказатели будут достигнуты.
Мнение
Николай КАЩЕЕВ, директор аналитического департамента, Промсвязьбанк
Дважды в одну реку: гид по результатам борьбы с Великой рецессией
Кризис происходит по объективным причинам, но обретает смысл только в том случае, если из него извлекаются уроки, которые тут же применяются на практике; к этому можно добавить всем хорошо известные силлогизмы о «созидательном разрушении», «новых возможностях» и всем таком прочем. В противном случае кризис оказывается началом хронической болезни, обычно, как и практически все хронические болезни, долгой и беспокоящей. А иногда и просто фатально опасной: применительно к национальным экономикам — ведущей к состоянию failed state.
Инструментарий
Владимир ЕВСТИФЕЕВ и Алексей ТВЕРДОХЛЕБ, банк «ЗЕНИТ»
Российские евробонды: вопреки санкциям
Текущий год для российских евробондов пока складывается довольно успешно. Несмотря на
ряд внешних ограничений, отечественные еврооблигации находятся в числе лидеров ценового
роста среди сопоставимых развивающихся экономик. Характерно, что эта тенденция отмеча-
ется как в суверенном сегменте, так и практически по всему спектру корпоративных выпусков. При
этом эмитенты, подпавшие под западные санкции, также не были обделены вниманием инвесторов.
КОММЕНТАРИЙ: Андрей Соловьев,
руководитель
управления рынков
долгового капитала,
«ВТБ Капитал» - «МИНФИН ПОМОГ РОССИЙСКИМ ЭМИТЕНТАМ ВНОВЬ ВСТАТЬ НА КАРТУ РАЗМЕЩЕНИЙ»
МИРОВЫЕ РЫНКИ
Дмитрий АЛЕКСЕЕВ, руководитель группы международных проектов, Cbonds
Сила природы
Рынки капитала постепенно включаются в процесс решения проблем экологии и предлагают новые механизмы финансирования экопроектов. В 2013–2016 годах объем выпуска новых green bonds рос очень хорошими темпами, данный сегмент рынка облигаций с каждым годом приобретает все более понятные очертания, постепенно уточняется терминология и вводятся новые стандарты. Что такое green bonds и смогут ли они спасти наш мир?
МИРОВЫЕ РЫНКИ
Александр ЗАЛЕТОВ, член Национальной комиссии, осуществляющей государственное регулирование в сфере рынков финансовых услуг (Нацкомфинуслуг) Украины
От количества к качеству
Страховой рынок Украины, как и весь финансовый рынок страны, переживает период сложных, а подчас и болезненных трансформаций. Однако именно в этих условиях новому составу государственного регулятора предстоит очистить рынок от «токсичных» активов и компаний, для того чтобы страховщики заняли полагающееся место среди институциональных инвесторов. О тенденциях рынка страхования и о том, когда для страховщиков наступит «момент истины», а также в какие активы вложены средства СК и куда они будут инвестировать в ближайшем будущем, мы говорили с Александром Залетовым, членом Национальной комиссии, осуществляющей государственное регулирование в сфере рынков финансовых услуг (Нацкомфинуслуг) Украины.
Bond Style
Михаил Кантолинский, ИК «Велес Капитал», Дмитрий Титаренко, Cbonds.ru
ЕВРО-2016
Михаил Кантолинский, трейдер, ИК «Велес Капитал» -
ЕВРО-2016
И РАВНОДУШНЫЕ
ФРАНЦУЗЫ
Дмитрий Титаренко, руководитель группы по российским долговым рынкам, Cbonds.ru -
ФУТБОЛЬНЫЙ
ТОТАЛИЗАТОР,
ИЛИ КАК БОЛЕЕТ
КОМАНДА CBONDS