Мировой опыт секьюритизационных сделок
Энди САУС и Даррел УИЛЕР, S&P Global Ratings
Мировой рынок структурированного финансирования: анализ ключевых тенденций
Прошедший год оказался неоднозначным для мирового рынка структурированного финансирования. Объем эмиссии секьюритизированных ценных бумаг в Европе достиг рекордных значений за посткризисный период и составил 80 млрд евро. В 2017 году общий объем выпуска инструментов структурированного финансирования в Европе может увеличиться на 50% в результате секьюритизации неработающих активов. Зато на самом крупном рынке — рынке США — объемы выпуска сократились на 15% по сравнению с 2015 годом и составили $372 млрд. Китай и Япония продемонстрировали более высокие темпы роста рынка по сравнению с двумя предыдущими годами. А в Австралии, наоборот, отмечалось сокращение объемов эмиссии из-за продолжающихся изменений в системе регулирования. Одна из причин позитивных тенденций на рынках отдельных стран — изменения в восприятии продуктов структурирован- ного финансирования. Правительства разных стан постепенно осознают, что эти инструменты могут помочь диверсифицировать источники финансирования и снизить риски финансовых институтов.
Мировой опыт секьюритизационных сделок
Круглый стол участников рынка секьюритизации
«Взрывного роста секьюритизации в России в 2017 году не будет»
Представители крупнейших игроков рынка секьюритизации обсудили ключевые тенденции в секторе, поговорили о том, как будет развиваться индустрия секьюритизации в связи с внедрением проекта «Фабрика ИЦБ» АИЖК, есть ли шанс на появление секьюритизаций широкого класса неипотечных активов, как стимулировать спрос массового инвестора на секьюритизационные инструменты и повысить ликвидность этого рынка, а также можно ли ждать от ЦБ положительных решений в части смягчения регулирования секьюритизационных сделок.
Рынок секьюритизации альтернативных классов активов
Станислав ДАМБРАУСКАС и Ольга МЕЛЬНИК, Sberbank CIB
Неипотечная секьюритизация — потенциал роста российской экономики
З а три года действия закона о секьюритизации масштабного развития рынка неипотечной секьюритизации, на которое рассчитывали ранее, не произошло. Закон строился на новых принципах регулирования в сфере секьюритизации: разрешено все, что не запрещено. На этом фоне закон об ипотечных ценных бумагах выглядит намного консервативнее, так как базируется на противоположных принципах. Впервые российское законодательство приблизилось к правовому регулированию сделок секьюритизации на уровне международных стандартов, предоставляя участникам рынка широкие возможности по структурированию сделок секьюритизации с различными видами активов. Но оценить по достоинству новые возможности участники рынка просто не успели.
Рынок секьюритизации альтернативных классов активов
Елена ФАЛЕЕВА, руководитель управления анализа и контроля рисков, УК «ТРАНСФИНГРУП»
Первая секьюритизация кредитов малому и среднему бизнесу — полет нормальный
Б лагодаря выработанным стандартам секьюритизации российский рынок с каждым годом становится все более многогранным в части обеспеченных активами бумаг. Помимо секьюритизации ипотечных, розничных и автокредитов, мы дождались секьюритизации кредитов малому и среднему предпринимательству (МСП). В сентябре секьюритизировал часть своего портфеля кредитов МСП Промсвязьбанк, предложив вниманию инвесторов выпуск СФО ПСБ МСБ 2015.
Правовые вопросы в сделках секьюритизации
Владимир ДРАГУНОВ и Адил ГУСЕЙНОВ, «Бейкер Макензи»
Дальнейшие пути развития регулирования секьюритизации в России в свете базельских правил
1 июля 2014 года вступил в силу закон № 379-ФЗ, позволивший секьюритизировать широкий класс неипотечных активов на российском рынке. Центральный банк совместно с ключевыми участниками рынка разработал необходимые нормативно-правовые акты, позволяющие реализовывать сделки на практике. В текущей экономической ситуации для поддержки рынка секьюритизации необходимы дополнительные стимулы, прежде всего на уровне пруденциального регулирования норм резервирования и банковских нормативов.
Инфраструктура рынка секьюритизации
Андрей КОРОЛЕВ, руководитель юридического департамента, генеральный директор, «ТМФ РУС»
Сопровождение деятельности специализированных компаний: практический опыт
На протяжении десяти лет TMF Group в России участвует в сопровождении деятельности специализированных компаний. Сейчас на обслуживании у TMF находится более 55 ипотечных агентов и специализированных обществ (компаний специального назначения, КСН), совокупный размер активов в управлении составляет порядка 300 млрд руб. Более десяти КСН были ликвидированы или находятся в процессе ликвидации после погашения облигаций.
Приложение
Группа компаний Cbonds и Компания «РУСИПОТЕКА»
Контактная информация
«Энциклопедия российской секьюритизации – 2017» — шестой выпуск тематических материалов, посвященных секьюритизации в России и зарубежному опыту подобных сделок. В энциклопедии собрана и обобщена статистика по всем прошедшим сделкам. Ведущие эксперты рынка
делятся своим опытом, рассказывают об особенностях проведения сделок по секьюритизации
различных активов, о своем видении проблем развития новых финансовых инструментов и инфраструктуры рынка, о юридических особенностях проведения сделок, анализируют текущее законодательство. «Энциклопедия российской секьюритизации – 2017» адресована специалистам
в области рынка секьюритизации банков и инвестиционных компаний, специалистам по ипотечному, потребительскому кредитованию, а также всем читателям, заинтересованным в развитии
современных финансовых инструментов и технологий.
ПРИГЛАШАЕМ ПРИНЯТЬ УЧАСТИЕ В ВЫПУСКЕ
«ЭНЦИКЛОПЕДИИ РОССИЙСКОЙ СЕКЬЮРИТИЗАЦИИ – 2018»
Контактная информация по вопросам участия:
Альберт Ипполитов: e-mail: project(at)rusipoteka.ru, тел.: +7 (916) 113 8001
Константин Васильев: e-mail: kv(at)cbonds.info, тел.: +7 (812) 336 9721 *105