в номере:

Россия:

От редакции

Антонина Тер-Аствацатурова, главный редактор Cbonds Review

Антонина Тер-Аствацатурова, главный редактор Cbonds Review

Ода стабильности

Работая над последним в 2017 году номером журнала, я много общалась с талантливыми и маститыми аналитиками, управляющими, макроэкономистами, банкирами и другими представителями индустрии, за что им большое профессиональное спасибо. Вы — мои герои во всех смыслах! Обсуждая 2017 год, мы с вами терпеливо искали тренды, выводили закономерности и пытались делать прогнозы. Если бы по итогам всех этих встреч, переписок, телефонных разговоров, интервью, высказанных комментариев и мнений меня попросили всего одним словом охарактеризовать уходящий год, я бы выбрала слово «СТАБИЛЬНОСТЬ».


Пульс рынка

Тема номера: ТРЕНДЫ-2017

Сергей Хотимский, первый заместитель председателя правления, Совкомбанк

Сергей Хотимский, первый заместитель председателя правления, Совкомбанк

«Хороший банкир в меру труслив»

Первый заместитель председателя правления Совкомбанка Сергей Хотимский рассуждает в интервью Cbonds Review о том, что ждет частную банковскую систему в России, можно ли ждать новых громких историй с санациями в ближайшее время, какой вариант спасения проблемных игроков был бы более правильным, сможет ли ЦБ стать эффективным собственником еще нескольких финансовых институтов и сколько банков останется в стране через пять–десять лет.


Тема номера: ТРЕНДЫ-2017

Юрий Данилов, эксперт Центра стратегических разработок

Юрий Данилов, эксперт Центра стратегических разработок

Почему нам нужна реформа финансовых рынков?

Занимаясь подготовкой «Стратегии развития 2018–2024» в Центре стратегических разработок, мы выявили и обосновали острую необходимость кардинальной реформы в области финансовых рынков. Это связано как с текущей ситуацией в самом финансовом секторе, так и в экономике в целом, в том числе с учетом существующих глобальных вызовов. Предложенная программа реформ включает ряд мер, которые затронут и рынок облигаций — мы полагаем, что необходимо углубление и расширение процесса «бондизации» экономики.


Asset Management

Дмитрий Космодемьянский Банк «ФК Открытие»

Дмитрий Космодемьянский Банк «ФК Открытие»

Зачем, скажите, вам чужая Аргентина?

История Аргентины последних полутора веков неоднократно всплывала в последние годы как пример череды неудачных, очень неудачных и фатально неудачных политических решений, превративших одну из ключевых экономик мира в подобие парии и собирательного образа финансового коллапса…


Юридическая практика

Николай Павлов, bondslitigation.ru

Николай Павлов, bondslitigation.ru

ТГК-2: Судный день

Николай Павлов, руководитель проекта, bondslitigation.ru В фильме «Терминатор 2: Судный день» новая модель терминатора Т-1000 прибывает из будущего, чтобы убить Джона Коннора, который в этом будущем возглавит борьбу человечества против вышедших из-под контроля машин. Сценарий этого фильма явно вдохновил организаторов реструктуризации облигационного займа ПАО «Территориальная генерирующая компания №2» (ТГК-2) в 2017 году. По сюжету этой фантастической реструктуризации, для спасения своего будущего эмитент вносит изменения в публичную безотзывную оферту и таким образом меняет прошлое, чтобы ни один владелец облигаций ТГК-2 не смог акцептовать оферту. Фильм Джеймса Кэмерона получил около 20 наград, в том числе четыре «Оскара», и, судя по информационным ресурсам, ТГК-2 тоже может претендовать на высокие награды за проведенную реструктуризацию. Наступил ли судный день для владельцев облигаций, или же машину ТГК-2 можно обезвредить? Давайте оценим предложенный сценарий реструктуризации с правовой точки зрения.


Уроки истории

Сергей Пахомов, д.э.н.

Сергей Пахомов, д.э.н.

Николай II: крестный путь от золотого рубля к национальной катастрофе

Последний Российский Император Николай II, сам себя характеризовавший как «хозяин Земли Русской», начал свое царствование в 1894 г. в обстановке мира, финансовой стабильности и экономического роста. Ничто не предвещало предстоящих потрясений…