Секьюритизация в России: дискуссия участников рынка
Круглый стол организаторов сделок
«В ближайшие два года мы увидим количественный и качественный рост российского рынка секьюритизации»
Представители ведущих банков-организаторов сделок секьюритизации на российском рынке обсудили в рамках круглого стола для «Энциклопедии секьюритизации – 2018», какие драйверы будут способствовать росту секьюритизации в 2018 году, сможет ли рынок превзойти прошлогодние результаты по объему и количеству сделок, будет ли развиваться секьюритизация неипотечных активов в ближайшие годы, а также каких еще регулятивных решений рынок ждет от законодателей в ближайшее время.
Мировой опыт секьюритизационных сделок
Энди Саус, Даррел Уилер, S&P Global Ratings
Мировой рынок сделок структурированного финансирования в 2018 году: в ожидании стабильности
С начала 2018 года ситуация в мировой экономике, судя по всему, способствует повышению значимости структурированного финансирования для мировой экономики. Учитывая этот фактор, объем мирового выпуска инструментов структурированного финансирования может составить приблизительно $1 трлн. Таким образом на рынке сохранится тенденция, которая отмечалась в 2017 году, когда объем выпуска ценных бумаг структурированного финансирования увеличился на 39% по сравнению с 2016 годом и составил (в эквиваленте) $930 млрд. Эта динамика поддерживалась ожиданиями роста ВВП в США на 3% по сравнению с предыдущим годом, а также роста ВВП не менее чем на 2% в Канаде и большинстве стран Европы.
Секьюритизация ипотеки
Сергей Гордейко, «Русипотека»
Три главных мифа рынка ипотечного кредитования
Интенсивное развитие ипотечного кредитования породило ряд мифов вокруг этого рынка, которые с завидной регулярностью тиражируются экспертами отрасли, журналистами, политиками. Первое заблуждение связано с убеждением, что бурный рост кредитования приведет к формированию ипотечного пузыря. Согласно второму мифу, цифровая ипотека кардинально изменит конкурентную среду на этом рынке. Третий миф утверждает, что внедрение электронной закладной способно увеличить доступность ипотечных кредитов. Попробуем разобраться в каждом из трех перечисленных мифов.
Секьюритизация ипотеки
Руслан Зуев, Юлия Курбатова, ДОМ.РФ (АИЖК)
«Фабрика ИЦБ»: итоги 2017
С момента появления нового инструмента секьюритизации на рынке ипотечных ценных бумаг прошел год. В конце 2016 года состоялся дебютный выпуск ипотечных облигаций Фабрики ИЦБ на сумму 2.1 млрд руб., а в 2017 году рынок увидел уже пять выпусков объемом 109.1 млрд руб. Наступило время подвести первые итоги развития нового инструмента рефинансирования.
Секьюритизация ипотеки
Ксения Полякова, Ольга Кершоу, Райффайзенбанк
Переломный момент Как новые тенденции в регулировании повлияют на участников рынка секьюритизации в 2018 году
Прошедший год оказался неоднозначным для российского рынка секьюритизации. В 2017 году на нем состоялось девять сделок ипотечной секьюритизации, сумма секьюритизированных активов составила 125.3 млрд руб. Это на 55% больше суммарного объема 2016 г., несмотря на то что тогда участникам рынка удалось реализовать в два раза больше сделок. Объем рынка неипотечной секьюритизации составил на 01.09.2017 г. 36.72 млрд руб., что на 10.3% меньше, чем за аналогичный период 2016 г. Новых размещений в данном сегменте не было. Можно выделить несколько причин таких результатов.
Рынок секьюритизации альтернативных классов активов
Михаил Антоников, Газпромбанк, Илья Барейша, АБ «Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры»
Инфраструктурные облигации «ГПБ Аэрофинанс»: уникальные характеристики сделки
30 марта 2017 года на Московской бирже завершилось размещение первого на российском рынке выпуска проектных облигаций, обеспеченных залогом прав требования по договору займа. Заем, в свою очередь, обеспечен гарантией Швейцарского государственного экспортного агентства (SERV).
Инфраструктура рынка секьюритизации
Александр Диаковский НРД
Справедливая оценка ипотечных ценных бумаг: опыт НРД и АИЖК
Ценовой центр Национального расчетного депозитария (НРД) в декабре 2017 года стал единственным официально признанным Банком России источником расчета справедливых цен. Аккредитованная на сегодня методика, соответствующая принципам Международных стандартов финансовой отчетности и требованиям Базель II, затронула свыше 800 рублевых облигаций российских эмитентов. В планах Ценового центра НРД на 2018 год выйти на рынок с широким кругом новых методик. Одно из направлений развития — разработанная совместно с Агентством ипотечного жилищного кредитования (АИЖК) методика расчета стоимости ипотечных ценных бумаг.