Секьюритизация в России: дискуссия участников рынка
Круглый стол оригинаторов сделок
«Основная проблема — отсутствие стабильности в регулировании»
Крупнейшие оригинаторы сделок на российском рынке секьюритизации обсудили в рамках круглого стола, каковы ключевые факторы роста рынка рефинансирования ипотечных кредитов, какие драйверы позволят секьюритизации активнее развиваться в 2018 году, в чем заключаются основные плюсы и минусы классических и «фабричных сделок», как можно решить проблему узкого круга инвесторов и сделать регулирование рынка более предсказуемым.
Секьюритизация ипотеки
Руслан Зуев, Юлия Курбатова, ДОМ.РФ (АИЖК)
«Фабрика ИЦБ»: итоги 2017
С момента появления нового инструмента секьюритизации на рынке ипотечных ценных бумаг прошел год. В конце 2016 года состоялся дебютный выпуск ипотечных облигаций Фабрики ИЦБ на сумму 2.1 млрд руб., а в 2017 году рынок увидел уже пять выпусков объемом 109.1 млрд руб. Наступило время подвести первые итоги развития нового инструмента рефинансирования.
Секьюритизация ипотеки
Ксения Полякова, Ольга Кершоу, Райффайзенбанк
Переломный момент Как новые тенденции в регулировании повлияют на участников рынка секьюритизации в 2018 году
Прошедший год оказался неоднозначным для российского рынка секьюритизации. В 2017 году на нем состоялось девять сделок ипотечной секьюритизации, сумма секьюритизированных активов составила 125.3 млрд руб. Это на 55% больше суммарного объема 2016 г., несмотря на то что тогда участникам рынка удалось реализовать в два раза больше сделок. Объем рынка неипотечной секьюритизации составил на 01.09.2017 г. 36.72 млрд руб., что на 10.3% меньше, чем за аналогичный период 2016 г. Новых размещений в данном сегменте не было. Можно выделить несколько причин таких результатов.
Секьюритизация ипотеки
Леонид Бельченко, Абсолют Банк
Оптимизация сделок секьюритизации: опыт Абсолют Банка
Ипотечный рынок переживает фазу сужения спредов из-за возрастающей конкуренции и общей тенденции к снижению ставок на рынке. В этих условиях показывать эффективность могут банки, которые умеют контролировать процессы и издержки на каждом этапе жизненного цикла ипотеки. Абсолют Банк в прошлом году начал реализацию новой стратегии развития своего ипотечного портфеля, акцентировав внимание на максимальную автоматизацию процессов выдачи, обслуживания и рефинансирования ипотечных кредитов. Мы видим, что ипотека становится сервисным продуктом и в конкурентной борьбе будут выигрывать наиболее быстрые и удобные для застройщиков и клиентов решения.
Рынок секьюритизации альтернативных классов активов
Михаил Антоников, Газпромбанк, Илья Барейша, АБ «Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры»
Инфраструктурные облигации «ГПБ Аэрофинанс»: уникальные характеристики сделки
30 марта 2017 года на Московской бирже завершилось размещение первого на российском рынке выпуска проектных облигаций, обеспеченных залогом прав требования по договору займа. Заем, в свою очередь, обеспечен гарантией Швейцарского государственного экспортного агентства (SERV).
Инфраструктура рынка секьюритизации
Надежда Лебедева, Маргарита Абрамкина, Trewetch Group
«Жизнь» ипотечного агента в условиях реализации программ реновации жилья и помощи ипотечным заемщикам
Государственные программы в области жилья, в частности Программа помощи отдельным категориям заемщиков по ипотечным жилищным кредитам (займам), оказавшихся в сложной финансовой ситуации, а также Программа реновации жилищного фонда Москвы , серьезным образом затрагивают деятельность ипотечных агентов, которые являются залогодержателями по обеспеченным ипотекой требованиям, в том числе удостоверенным закладными. Ипотечные агенты как залогодержатели вынуждены выстраивать свою деятельность таким образом, чтобы обеспечить возможность реализации государственных программ, несмотря на возникающие вопросы и сложности, обусловленные ограниченной правоспособностью ипотечного агента или пробелами в нормативном регулировании программ, не нарушив при этом интересы инвесторов в облигации с ипотечным покрытием.
Инфраструктура рынка секьюритизации
Александр Диаковский НРД
Справедливая оценка ипотечных ценных бумаг: опыт НРД и АИЖК
Ценовой центр Национального расчетного депозитария (НРД) в декабре 2017 года стал единственным официально признанным Банком России источником расчета справедливых цен. Аккредитованная на сегодня методика, соответствующая принципам Международных стандартов финансовой отчетности и требованиям Базель II, затронула свыше 800 рублевых облигаций российских эмитентов. В планах Ценового центра НРД на 2018 год выйти на рынок с широким кругом новых методик. Одно из направлений развития — разработанная совместно с Агентством ипотечного жилищного кредитования (АИЖК) методика расчета стоимости ипотечных ценных бумаг.