Мнение
Николай Кащеев, Промсвязьбанк
Мягкий сценарий
Почти все согласны с тем, что история ничему не учит. Наверное, потому, что из истории с относительной легкостью можно приготовить рагу, приятное и для заказчика, и для кулинара. По-настоящему же полезные уроки истории, напротив, далеко не всегда приятны, так зачем портить себе настроение и подвергать сомнению эпохальные замыслы? Ну, да это все про дела прошлого... Что интересно, некоторые уроки преподаются нам прямо сейчас, сегодня и в пределах транспортной доступности. И что же? Мы на них чему-то учимся? Вот, судите сами.
Top view
Интервью с Анатолием Шведовым, руководителем управления корпоративных и инвестиционно-банковских продуктов Райффайзенбанка
«Мы поняли, что пришло время расти»
Cbonds Review поговорил с руководителем управления корпоративных и инвестиционно-банковских продуктов Райффайзенбанка Анатолием Шведовым об изменении структуры бизнеса австрийской дочки в России, о том, какой эффект дала эта мини-революция, за счет чего банк намерен удвоить объемы бизнеса по отдельным IB-направлениям, какой динамики Райффайзен ждет от рублевого и евробондового DCM в России и почему банк рассчитывает на активное развитие бизнеса на рынках акционерного капитала.
Инвестиционные банки
Интервью с Андреем Соловьевым, руководителем управления рынков долгового капитала «ВТБ Капитал»
«Россия – тот рынок, где мы не можем проиграть»
Cbonds Review поговорил с руководителем управления рынков долгового капитала «ВТБ Капитала» о том, насколько радикально поменяется пул международных инвесторов в российские евробонды под влиянием последних санкций, почему российские инвесторы все реже идут в российские выпуски, какие структуры сделок пользуются наибольшим спросом и почему не работают попытки эмитентов продать амортизационные структуры выпусков, а также о том, как и за счет каких рынков «ВТБ Капитал» намерен компенсировать потенциальные потери из-за давления на международный бизнес, связанный с размещением российских эмитентов.
Тема номера
Елена Ананькина, Александр Грязнов Сергей Вороненко, S&P Global Ratings
Февральская революция
23 февраля 2018 года агентство S&P Global Ratings повысило суверенный кредитный рейтинг России по обязательствам в иностранной валюте до инвестиционного уровня BBB-. Российская экономика приспособилась к снижению цен на сырье и международным санкциям, бюджетная политика остается довольно консервативной, уровень госдолга невысок. Однако несмотря на рейтинг инвестиционной категории, санкции по-прежнему ограничивают доступ ряда крупнейших заемщиков к мировым рынкам капитала, а многие инвесторы все еще опасаются работать с российскими заемщиками по репутационным соображениям. Объявление новых санкций против некоторых крупнейших российских компаний и физических лиц в апреле 2018 года укрепило эти опасения.
Тема номера
Павел Грудинкин, Cbonds
Новая реальность для развивающихся рынков
Прошлый год стал одним из самых успешных для развивающихся рынков за последнее время. Планомерное сворачивание глобальными мегарегуляторами программ количественного смягчения не смогло изменить позитивного отношения инвесторов к активам Emerging Markets (ЕМ). Благоприятная макроэкономическая ситуация и высокий аппетит к риску со стороны инвесторов способствовали рекордной активности на первичном рынке еврооблигаций. Несмотря на это, уже с начала 2018 года участники рынка были вынуждены принимать решения в новых условиях. Рост доходностей US Treasuries и переоценка инвесторами привлекательности премий за кредитные риски выступили противовесом продолжающемуся росту экономик стран EM. В условиях усиления волатильности активность на первичном рынке сохранилась на высоком уровне, однако «окна» для размещений стали меньше.
Asset Management
Круглый стол управляющих на рынке fixed income-инструментов
Закончился режим «заработать», включается режим «не потерять»
Cbonds Review расспросил известных управляющих на рынке fixed income-активов о том, даст ли российский рынок облигаций возможности для заработка в 2018 году, где можно найти интересные инвестиционные идеи и на каких ключевых рисках в текущих условиях стоит сосредоточиться управляющему облигационным портфелем.
Кадры
Ключевые назначения в феврале-апреле 2018 года
Ключевые отставки и назначения в командах Росбанка, МЭР, "Открытия", Golsman Sachs, Sberbank CIB, Газпромбанка, ГК "Регион" и других.