Мнение
Кирилл Тремасов, директор аналитического департамента, «Локо-Инвест», автор Telegram-канала MMI
Сколько стоит рубль
Санкции и последовавший за этим рост волатильности на финансовых рынках резко всколыхнули интерес к традиционным для россиян спасительным гаваням — доллару и евро. Как прогнозировать валютный курс, чем определяется стоимость национальной валюты, каков возможный диапазон колебаний валютного курса? Ниже ответы на эти вопросы, основанные на моем личном опыте и соответствующих экономико-математических расчетах.
Инвестиционные банки
Интервью с Андреем Соловьевым, руководителем управления рынков долгового капитала «ВТБ Капитал»
«Россия – тот рынок, где мы не можем проиграть»
Cbonds Review поговорил с руководителем управления рынков долгового капитала «ВТБ Капитала» о том, насколько радикально поменяется пул международных инвесторов в российские евробонды под влиянием последних санкций, почему российские инвесторы все реже идут в российские выпуски, какие структуры сделок пользуются наибольшим спросом и почему не работают попытки эмитентов продать амортизационные структуры выпусков, а также о том, как и за счет каких рынков «ВТБ Капитал» намерен компенсировать потенциальные потери из-за давления на международный бизнес, связанный с размещением российских эмитентов.
Тема номера
Александр Булгаков, Райффайзенбанк
Российские евробонды: DELAYED…
Последние два года российский рынок евробондов радовал своих участников быстрым восстановлением и достижением новых высот. Первые месяцы 2018 года принесли нам ряд интересных сделок, возвращение России в инвестиционную рейтинговую категорию, а затем и новые вызовы: коррекцию рынка, а также реализовавшуюся угрозу новых западных санкций. После введения 6 апреля критических ограничений на ведение бизнеса в отношении ряда российских компаний и физлиц, совпавшего по времени с резким скачком политической напряженности вокруг Сирии, события начали стремительно развиваться в негативном направлении, что привело к временному закрытию рынка.
Тема номера
Павел Грудинкин, Cbonds
Новая реальность для развивающихся рынков
Прошлый год стал одним из самых успешных для развивающихся рынков за последнее время. Планомерное сворачивание глобальными мегарегуляторами программ количественного смягчения не смогло изменить позитивного отношения инвесторов к активам Emerging Markets (ЕМ). Благоприятная макроэкономическая ситуация и высокий аппетит к риску со стороны инвесторов способствовали рекордной активности на первичном рынке еврооблигаций. Несмотря на это, уже с начала 2018 года участники рынка были вынуждены принимать решения в новых условиях. Рост доходностей US Treasuries и переоценка инвесторами привлекательности премий за кредитные риски выступили противовесом продолжающемуся росту экономик стран EM. В условиях усиления волатильности активность на первичном рынке сохранилась на высоком уровне, однако «окна» для размещений стали меньше.
Слово эмитента
Интервью с Дмитрием Гусевым, председателем правления Совкомбанка
«Главное, что отличает хороший банк от плохого, — наличие честного капитала»
Cbonds Review поговорил с председателем правления Совкомбанка Дмитрием Гусевым о том, что будет с частным банковским бизнесом в стране через 5-10 лет, что в реальности даст Совкомбанку объединение с Росевробанком, есть ли планы увеличить долю корпоративных кредитов и в каких сегментах, почему Совкомбанку сегодня экономически не интересно привлекать ресурсы на публичных рынках и стоит ли все-таки ждать обещанного менеджментом два года назад IPO.
Кадры
Ключевые назначения в феврале-апреле 2018 года
Ключевые отставки и назначения в командах Росбанка, МЭР, "Открытия", Golsman Sachs, Sberbank CIB, Газпромбанка, ГК "Регион" и других.
Рынки СНГ
Интервью с Яном Виллемсом, вице-президентом Clearstream Holding
«Clearstream стремится обеспечить доступ ко всем рынкам СНГ в режиме одного окна»
В начале года Национальный банк Казахстана и Clearstream приступили к реализации проекта по включению гособлигаций Казахстана в список ценных бумаг, рассчитываемых в международной клиринговой системе. Запуск ожидается в первой половине 2018 года. По мнению инициаторов интеграции, проект будет способствовать увеличению спроса со стороны иностранных инвесторов на казахстанские бонды, повысит их ликвидность и привлекательность на внешнем рынке. Cbonds Review поговорил с вице-президентом Clearstream Holding Яном Виллемсом о том, почему обе стороны верят в успех проекта, как проходило подключение и что сегодня привлекает инвесторов из emerging markets на рынках СНГ.