Тенденции рынка секьюритизации
Круглый стол организаторов сделок
«Объемов было мало, но 2018 год стал годом перемен»
Представители ведущих банков-организаторов, рейтинговых агентств и управляющих компаний обсудили в рамках круглого стола для «Энциклопедии секьюритизации — 2019», каким будет рынок в 2019 году после принятия Положения № 647-П, в чем преимущества однотраншевой и многотраншевой секьюритизации, нужен ли рынку маркетмейкер, каковы перспективы неипотечной секьюритизации и выпуска ИЦБ для населения, стоит ли ожидать ППС-сделки, а также какие изменения в регулировании рынок ожидает от Банка России.
Тенденции рынка секьюритизации
Круглый стол оригинаторов сделок
«Главное для оригинатора — стабильность регуляторного окружения»
Крупные оригинаторы сделок на российском рынке и аудиторско-консалтинговые компании обсудили в рамках круглого стола для «Энциклопедии российской секьюритизации — 2019», какие перспективы открывает Положение № 647-П, каковы планы по размещениям у оригинаторов на 2019 год, какой формат сделки секьюритизации привлекательнее, какую роль играют рейтинговые агентства и есть ли налоговые последствия для оригинаторов при секьюритизации неипотечных активов.
Тенденции рынка секьюритизации
Андрей Литвинцев, старший портфельный управляющий, American Family Mutual Insurance
Американские рынки секьюритизации в 2018 году
Рынки секьюритизации в США в минувшем году во многом повторяли движение более ликвидных рынков корпоративных акций и облигаций, хотя уровень корреляций с последними различался от сегмента к сегменту. В рамках статьи мы рассмотрим основные сегменты американских рынков секьюритизации, коротко опишем динамику цен и уровень спроса. Особое внимание уделим CMBS, ABS авиационных сделок и потребительских кредитов.
Рынок секьюритизации альтернативных классов активов
Обзор пресс-брифинга МСП Банка
Новое слово в развитии рынка секьюритизации
22 января 2019 года на площадке Московской биржи состоялся пресс-брифинг МСП Банка, посвященный пилотной сделке секьюритизации кредитов МСБ (СФО МОС МСП 1). Выпуск обеспеченных облигаций был размещен 26 декабря 2018 года. Представители институтов развития, регулятора, инфраструктуры, организаторов и крупнейших инвесторов рассказали о процессе подготовки сделки, оценили ее особенности и обсудили перспективы развития сектора МСБ и секьюритизации кредитов МСП на ближайшие годы.
Рынок секьюритизации альтернативных классов активов
Владимир Драгунов, Сергей Самохвалов, Адил Гусейнов, «Бейкер Макензи»
Актуальный российский и мировой опыт сделок секьюритизации
В течение пяти лет со вступления в силу закона, позволяющего секьюритизировать широкий перечень денежных требований в рамках российского права, был реализован ряд важных сделок с разными активами, однако в целом активность оригинаторов и инвесторов оставалась невысокой. Данная тенденция во многом схожа с динамикой в ЕС, где объемы сделок секьюритизации не растут в связи с ситуацией на рынках и постоянно меняющимся регулированием. В 2019 году в России и ЕС завершается имплементация правил Базеля III, после которой инвесторы и оригинаторы смогут, на наш взгляд, в большей степени оценить преимущества секьюритизации.
Рынок секьюритизации альтернативных классов активов
Станислав Настасьин, вице-президент, старший аналитик, Moody’s
«Зеленые» финансы становятся частью структурированного финансирования
Получившее распространение на рынках капитала в последние годы «зеленое» финансирование затронуло также и рынок структурированного финансирования: для фондирования проектов, целью которых является развитие «зеленой» экономики, стали использовать инструменты секьюритизации. Хотя экологические показатели финансовых активов, как правило, не влияют на кредитное качество выпущенных ценных бумаг (ABS и MBS), обеспеченных этими активами, «зеленые» аспекты финансовых активов могут оказать положительный или отрицательный эффект на кредитное качество сделки секьюритизации. В настоящей статье представлен краткий обзор основных классов финансовых активов, в которых «зеленое» финансирование играет заметную роль.
Рынок секьюритизации альтернативных классов активов
Евгений Наумов, CFA, директор, АО «НФК-Сбережения»
Закладные на движимое имущество и права как инструмент развития рынка облигаций с обеспечением
Российский рынок имеет богатую историю сделок секьюритизации ипотечных активов, но по ряду обстоятельств облигации, обеспеченные иными активами, так и не получили широкого распространения. Причина может крыться и в слабой адаптированности налоговой системы для некоторых типов сделок, например связанных с секьюритизацией лизинговых активов, и в недостаточной проработанности стандартов эмиссии. Возможно, главное препятствие на пути развития этого рынка — отсутствие механизма закладных для облигаций, обеспеченных неипотечными активами.