TOP-VIEW
Ольга Гороховская и Эдуард Джабаров, DCM, Сбербанк
«Мы не видим долгосрочного ценового тренда»
Сбербанк занял первое место в рэнкинге российских организаторов выпусков облигаций Cbonds по итогам 2018 года и старается не сбавлять обороты в текущем году, несмотря на ограничения, которые диктует рыночная ситуация. В интервью Cbonds Review соруководители DCM Сбербанка Ольга Гороховская и Эдуард Джабаров рассказали о том, что не позволяет российскому рынку выпрямиться в полный рост, об отношении к сегменту high yield, успехе инвестиционных облигаций, перспективах инфраструктурных и «зеленых» бондов, а также о том, какая судьба ожидает инвестиционный банкинг в результате всепоглощающей диджитализации.
Тема номера
Дмитрий АДАМИДОВ, основатель сообщества Angry Bonds
Почему к рынку ВДО стоит отнестись чуть более серьезно
Рынок рублевых высокодоходных облигаций (ВДО), безусловно, еще довольно мал, хотя и развивается в последние год-полтора хорошими темпами. Появляются новые имена. Инвесторы тоже потихоньку привыкают к тому, что эмитент без рейтинга и высокий купон — это не обязательно провалившийся «Сибирский гостинец». Да и в целом если посмотреть на статистику дефолтов за последние годы, то окажется, что подавляющее большинство компаний, переживших дефолт по облигациям, были вполне себе крупными и респектабельными. Некоторые, как «Мечел», даже входили когда-то в Ломбардный список ЦБ.
Тема номера
Денис КОЗЛОВ, управляющий партнер, ИК «Септем Капитал»
5 мифов о рынке ВДО, или Почему инвестбанкиры не понимают высокодоходные облигации
За последние три года объем выпущенных в России высокодоходных облигаций (ВДО) в обращении превысил 8 млрд руб. Сегодня сектор ВДО — это полноценный сегмент фондового рынка со своими инвесторами и эмитентами. Вот только завоевать доверие инвестбанкиров, размещающих миллиардные выпуски, высокодоходным облигациям пока так и не удалось. Давайте разберемся, что мешает большим игрокам полюбить сектор ВДО и что стоит за самыми популярными мифами о рынке высокодоходных инструментов.
Тема номера
Алексей АНТИПИН, генеральный директор, «Юнисервис Капитал»
«Этот рынок уже точно не умрет, какой бы кризис ни случился»
На рынке высокодоходных облигаций активно работают всего несколько организаторов. И они пока вполне справляются: несмотря на бурный рост в секторе «минибондов», количество эмитентов еще даже не перевалило за сотню. О конкуренции среди организаторов, принципах отбора эмитентов, а также о перспективах рынка ВДО Cbonds Review расспросил Алексея Антипина, директора новосибирской компании «Юнисервис Капитал» — одного из лидеров по количеству выпусков облигаций high yield в обращении.
Тема номера
Петр КУШИКОВ, директор по развитию, DANYCOM
«Мы можем зарабатывать деньги в любой стране мира»
Телекоммуникационный холдинг DANYCOM со штаб-квартирой в Краснодаре объявил о выходе на рынок долгового капитала. Основной бизнес DANYCOM — SMS- агрегация, однако в 2016 году компания получила также лицензию сотового оператора. Выручка холдинга за 2018 год превысила 30 млрд рублей, в том числе благодаря началу экспансии на зарубежных рынках. О целях дебютного выпуска облигаций, ожидаемой ставке доходности, а также об особенностях бизнес-модели и планах развития компании в интервью Cbonds Review рассказал директор по развитию DANYCOM Петр Кушиков.
Слово эмитента
Алексей ЛУКЬЯНОВ, финансовый директор, холдинг LEGENDA
Влияние изменений в законодательстве рынка жилищного строительства на инвестиционную привлекательность отрасли
На рынке жилищного строительства происходят большие изменения: начавшийся год назад последовательный процесс реформирования отрасли должен постепенно привести к полному отказу от долевого строительства. Инвестиционное сообщество в этой связи занимает выжидательную позицию и в результате рискует потерять высокую доходность.
Bond Style
Евгений ШИЛЕНКОВ (ИК «Велес Капитал») и Елена ПРЕПОДОБНАЯ («БКС Брокер»)
БИЗНЕС-ОБРАЗОВАНИЕ
Евгений ШИЛЕНКОВ,
заместитель гендиректора по активным операциям,
ИК «Велес Капитал»: "Обучение окрыляет
и мотивирует
делать вещи,
которые раньше
ты боялся
делать"
Елена ПРЕПОДОБНАЯ,
директор по маркетингу,
«БКС Брокер»: "Мой девиз — никогда не останавливаться в само-
совершенствовании."