Тенденции рынка секьюритизации
Круглый стол оригинаторов сделок
«У многотраншевых ИЦБ есть будущее»
Крупнейшие оригинаторы сделок на российском рынке обсудили в рамках «круглого стола» для «Энциклопедии российской секьюритизации — 2020», когда на рынок вернутся многотраншевые сделки секьюритизации, как изменится структура инвесторов в 2020 году, имеет ли секьюритизация преимущества перед другими способами управления процентным риском, и поделились планами по новым сделкам в 2020 году.
Мировой рынок секьюритизации
Оливье Таутейн, исполнительный директор, направление «Структурированные финансы», Scope Ratings
Европейский рынок структурированного финансирования в 2019 году
Секьюритизация лежала в основе кризиса 2008 года, позволив накопить избыточный леверидж на непрочной основе субстандартных кредитов и распространить этот леверидж по всему миру на скрытых страницах банковских балансовых отчетов. По иронии судьбы, сегодня секьюритизация рассматривается как один из способов, который может оживить реальный сектор экономики в условиях медленного роста.
Мировой рынок секьюритизации
Станислав Настасьин, вице-президент — старший аналитик, Moody’s Investors Service
Обеспеченные облигации в странах Центральной и Восточной Европы
Увеличение объемов выпуска обеспеченных облигаций (ОО) в странах Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ) в последние годы привело к росту доли этих облигаций в структуре источников фондирования банковских систем стран ЦВЕ. Кроме того, по мнению рейтингового агентства Moody’s, этот рост способствует, во-первых, повышению вероятности оказания эмитентам этих облигаций поддержки со стороны регуляторов в случае ухудшения их финансовой устойчивости и, во-вторых, повышению ликвидности всего банковского сектора.
Секьюритизация ипотеки и оценка ипотечных ценных бумаг
Круглый стол инвесторов на рынке ипотечных ценных бумаг
«Нас ожидает поступательный рост количества инвесторов»
Представители регулятора и инвесторов в ипотечные ценные бумаги (ИЦБ) в рамках «круглого стола» «Энциклопедии российской секьюритизации — 2020» обсудили, какой будет структура вложений на меняющемся рынке, чем привлекательны агентские выпуски, а также рассказали, какие инструменты и модели оценки ИЦБ используют участники рынка
Рынок секьюритизации альтернативных классов активов
Сергей Кадук, исполнительный директор, департамент секьюритизации и проектного финансирования, Совкомбанк
Вступительное слово партнера рубрики
К альтернативным активам для секьюритизации принято относить любые неипотечные активы, к примеру автокредиты, потребительские кредиты, кредиты на обучение, лизинговые активы. Кроме этих довольно распространенных для секьюритизации активов используют также права на налоговые возвраты (tax rebates), отложенные платежные требования (deferred payment rights), просроченную задолженность и прочее. Объем новых выпусков ценных бумаг, обеспеченных активами — Asset-backed security, или ABS, — в США в 2019 году составил $306 млрд (минус $210 млрд к 2018-му) и вернулся на уровни 2013–2015 годов. Объем новых ABS выпусков в Европе в 2019 году составил €67.5 млрд, что примерно соответствует уровню 2018 года (€70 млрд).
Рынок секьюритизации альтернативных классов активов
Наталия Кольцова, Илья Бобрышев, МСП Банк
Сделки секьюритизации кредитов МСП в 2019 году
В 2019 году МСП Банк продолжил реализацию своей стратегии, предусматривающей использование сделок секьюритизации в качестве ключевого инструмента для привлечения внебюджетных ресурсов институциональных и частных инвесторов для увеличения объемов кредитования субъектов МСП.
Рынок секьюритизации альтернативных классов активов
Сергей Кадук, исполнительный директор, департамент секьюритизации и проектного финансирования, Совкомбанк
Первая в России секьюритизация выручки солнечных электростанций
Выпуск облигаций «СФО Русол 1» стал первой в России сделкой секьюритизации платежей, получаемых в рамках программы ДПМ (Договоров предоставления мощности) квалифицированными генерирующими объектами, функционирующими на основе возобновляемых источников энергии (ВИЭ). Указанные ДПМ представляют собой долгосрочные договоры с остаточным сроком действия более 10 лет на покупку мощности по регулируемому государством тарифу, заключенные между генератором электроэнергии и крупными игроками оптового рынка электроэнергии и мощности (ОРЭМ). Тариф формируется таким образом, чтобы за период действия договора инвесторам была полностью возмещена величина инвестированного капитала с установленной нормой доходности, а также с учетом компенсации эксплуатационных затрат Проектных компаний и возмещения налогов на имущество и прибыль.