Содержание
Андрей Сучков, начальник управления секьюритизации, АО ВТБ Капитал
Вступительное слово
В прошлом году на российском рынке произошел резкий скачок объемов сделок ипотечной секьюритизации. Общая сумма эмитированных ипотечных ценных бумаг (ИЦБ) составила 297 млрд рублей, и таким образом был побит продержавшийся пять лет рекорд 2014 года, равный 256 млрд рублей.
Мировой рынок секьюритизации
Джеймс Манци, Том Шопфлохер, Эндрю Саус, S&P Global Ratings
Прогноз по сделкам структурированного финансирования на мировых рынках на 2020 год
Несмотря на обеспокоенность относительно замедления темпов роста мировой экономики, в 2019 году отмечалась активная деятельность на рынках структурированного финансирования: глобальный объем эмиссии составил более $1.1 трлн, что почти на 10% больше показателя предыдущего года. США, Китай, Австралия и Латинская Америка увеличили объемы новых выпусков, в то время как в Европе, Японии и Канаде наблюдалось небольшое снижение.
Мировой рынок секьюритизации
Виктория Бакланова, специалист по управлению кредитными рисками, Федеральный резервный банк Нью-Йорка
Реформирование жилищного рынка США
После финансового кризиса 2008-2009 годов стало очевидным, что
система финансирования жилищного рынка США нуждается в серьезной
реформе. Однако за прошедшее десятилетие серьезных шагов в этом направлении не было предпринято, несмотря
на большое количество предложений и
потенциальных проектов. Два основных
ипотечных агентства США, Fannie Mae и
Freddie Mac, которые до кризиса были
акционерными обществами, все еще
находятся в собственности государства.
Уместно напомнить, что летом 2008 года
аналитики начали подозревать, что в результате кризиса на жилищном рынке,
агентства Fannie Mae и Freddie Mac понесли значительные убытки, несмотря на
положительную финансовую отчетность.
Стоимость акций агентств снизилась до
уровня, предполагающего их банкротство. В этот момент Казначейство США
поддержало агентства, предоставив необходимый капитал в обмен на почти
80% акций. Таким образом, государство
стало основным акционером, сведя к минимуму участие остальных акционеров.
Реформирование агентств Fannie Mae и
Freddie Mac и ограничение участия государства в их акционерном капитале считаются одними из последних нерешенных задач по укреплению финансовой
системы США после кризиса.
Секьюритизация ипотеки и оценка ипотечных ценных бумаг
Сергей Беляков, президент, СРО АНПФ
Об инвестициях НПФ в ипотечные ценные бумаги
В настоящее время на рынке инвестирования пенсионных средств сложилась ситуация, когда НПФ сильно ограничены в выборе финансовых инструментов для инвестирования как пенсионных накоплений (в особенности), так и пенсионных резервов.
Инфраструктура рынка секьюритизации
Надежда Лебедева, старший юрист, Trewetch Group
Актуальные вопросы деятельности компаний специального назначения: «непрофильные» активы и функции
Прошедший год для компаний специального назначения (КСН) был не только успешен и достаточно богат на сделки, но и ознаменовался важными, с точки зрения теории и практики реализации сделок секьюритизации, событиями.
Инфраструктура рынка секьюритизации
Геннадий Годяев, Максим Качанов, TMF Group
Сопровождение сделок секьюритизации: юридические аспекты и риски
Прошедший 2019 год продемонстрировал монополию государства на рынке ипотечной секьюритизации в России, одновременно преобладала тенденция скорее к досрочному погашению имеющихся сделок, нежели к регистрации новых компаний специального назначения (КСН). Позитивным шагом можно назвать курс Банка России на снижение ключевой ставки. Доступные кредиты дают возможность накапливать портфели банков и потенциально увеличивают количество возможных сделок секьюритизации. Еще одним важным шагом является реализация на практике нового инструмента в российском праве — структурных облигаций. Повышенная доходность структурных облигаций привлекает новых инвесторов, а другие игроки рынка с интересом наблюдают за опытом «первопроходцев». Управляющая организация вместе с оригинатором проходит все этапы сделки и разделяет риски. В настоящей статье мы разберем некоторые из рисков, а также актуальные аспекты работы управляющей организации.
Ипотечный кризис в кино
Рецензии участников рынка на известные фильмы про финансовый кризис
Мировой финансовый кризис и ипотечный кризис 2008 года не остался без внимания кинорежиссеров — художественные фильмы про ипотечные ценные бумаги прочно закрепились в истории мирового кинематографа в одном ряду с фильмами про Великую депрессию. Специально для «Энциклопедии российской секьюритизации» участники рынка ипотечных ценных бумаг поделились мнением о самых известных фильмах про ипотечный кризис.