Развитие рынка ESG-облигаций
Алексей Панфилов, президент, ФПК «Гарант-Инвест»
Интервью с эмитентом: ФПК «Гарант-Инвест»
Cегодня в ESG-тематике преобладают декларации устойчивого развития на различные сроки, исполнение которых зачастую невозможно проверить. Поэтому мы решили сосредоточиться на конкретике: подсчетах энергоэффективности, оптимизации утилизации бытовых отходов и выбросов в атмосферу и прочих измеримых параметрах для каждого из 16 наших объектов. Степень сокращения негативного воздействия в наших отчетах по устойчивому развитию показана в конкретных цифрах и метриках, в этом и заключается наша зеленая повестка. Достигается это комплексным внедрением зеленых технологий. Например, мы разработали собственный реестр, куда входят 62 зеленые технологии, применяемые в области недвижимости. Мы занимаемся сейчас девелопментом нового многофункционального комплекса с использованием всех этих 62 зеленых технологий.
Финансирование устойчивого развития: инструменты и практики
Алексей Тарасов, эксперт по рынку синдицированного кредитования, к. э. н., EMBA
ESG-сделки на рынке синдицированного кредитования
В статье рассматриваются сделки, привязанные к показателям корпоративной социально-экологической ответственности («ESG»), реализуемые на рынке синдицированного кредитования. В первом разделе — обзор рынка синдицированного кредитования за 2021 год, включая статистику по сделкам ESG. Во втором — описывается разработанная ведущими ассоциациями кредитного рынка методологическая база для структурирования, реализации и мониторинга сделок ESG. В третьем разделе приводятся примеры ESG-сделок для российских корпораций и финансовых институтов на рынке синдицированного кредитования
Финансирование устойчивого развития: инструменты и практики
Алексей Антипин, финансист, генеральный директор, ООО «Юнисервис Капитал»
ESG в третьем эшелоне
Три фактора могут стать двигателями развития ESG-облигаций в третьем эшелоне: • Поддержка государства, в частности субсидии на обслуживание купонных выплат и компенсацию затрат на получение ESG-рейтинга. Благодаря этому эмитент сможет предложить более или менее рыночные условия инвесторам, чтобы привлечь их в выпуск. Тем более что экология — это полностью государственная сфера интересов. • Простота получения статуса «зеленых» облигаций. Пока что эти требования не очень прозрачны и понятны широкому кругу организаторов и эмитентов. В любом случае административные барьеры всегда отбивают желание бизнеса ввязываться в какие-то новые проекты и авантюры. • Развитие экологической сознательности в обществе и инвестиционном сообществе.
Регулирование финансирования устойчивого развития и инфраструктура рынка
Андрей Мурыгин, эксперт в области проектных и структурных облигаций, деривативов и структурного финансирования; Адиля Такташова, эксперт в еврооблигациях и зеленом финансировании
Зеленые и социальные облигации — опыт международных и локальных эмиссий
Нынешнее состояние международных отношений вряд ли позволит российским эмитентам быстро вернуться на европейские облигационные рынки. В этих условиях можно ожидать роста объемов и разнообразия внутренних облигационных выпусков. При этом отечественные эмитенты и организаторы наверняка захотят попробовать выстроить отношения с новыми инвесторами в Азии и на Ближнем Востоке и предложить им облигационный продукт, близкий по структуре и качеству раскрытия информации к еврооблигациям, но при этом выраженный в местных валютах или в рублях и, возможно, в большей степени полагающийся на отечественную инфраструктуру. В России уже был успешный опыт структурирования суверенных еврооблигаций Минфина РФ с использованием инфраструктуры НРД. В данном русле еще до 2022 года начались разработки возможной структуры выпуска «прямых» международных корпоративных облигаций крупными российскими эмитентами, где можно было бы избавиться от иностранной компании эмитента-SPV и некоторых сервис-провайдеров, участие которых может быть заблокировано санкциями.
ESG-рейтинги и верификация
Юлия Катасонова, руководитель группы рейтингов устойчивого развития агентства, «Эксперт РА»
Переходные облигации — ключевой инструмент российской трансформации
Начиная с 2019 года мы наблюдаем, как в мире возрастает интерес инвесторов к тому, чтобы содействовать переходу к Net Zero economy (чистой углеродной экономике), что неминуемо начнет отражаться на структуре рынка долгового финансирования. В 2021 году рынок переходных облигаций вырос на 33% и достиг $10 млрд, однако потенциал таких инструментов оценивается как высокий. Многие страны, в том числе Китай, делают ставку именно на переходные, а не на зеленые облигации, ввиду ограниченности чистых отраслей и проектов
Case Study
Максим Мошков, исполнительный директор, Дирекция по ESG, ПАО Сбербанк; Анна Гегарсимова, руководитель направления, Дирекция по ESG, ПАО Сбербанк
Энерговызов. Развитие внутреннего рынка водорода требует индустриально связанных решений
Глобальный энергопереход, декарбонизация и перспективы водородных инфраструктурных кластеров в России
Case Study
Екатерина Герус, основатель и главный эксперт, ESG Consulting
Интеграция целей устойчивого развития в деятельность АО «Управляющая компания ТРИНФИКО»
Процессы ESG-трансформации на российском рынке управления активами только начинают формироваться. Как показали результаты апрельского исследования «Эксперт РА», большинство управляющих компаний на финансовом рынке России не имеют стратегии устойчивого развития и экологической политики, при этом большинство из них на практике стараются следовать принципам ESG. В этом плане ESG-трансформация АО «Управляющая компания ТРИНФИКО» — интересный кейс последовательной интеграции принципов устойчивого развития в финансовом секторе России