Мнение
Владимир МАЛИНОВСКИЙ, начальник отдела анализа долгового рынка, Александр ШУРАКОВ, ведущий аналитик отдела анализа долгового рынка, «Открытие Инвестиции»
«Ужасы» нашего городка
Весной 2022 года после начала СВО и введения нескольких волн анти- российских санкций реальность для многих российских компаний, среди которых находились и эмитенты локальных облигаций, изменилась. В тот момент прогнозы дальнейшего развития событий колебались в диапазоне от просто «плохого» до «ужасного». Однако в итоге «черт» и правда оказался «не так страшен, как его малюют». Как бы то ни было, 2022 год выдался крайне непростым как для российского фондового рынка в целом, так и для рынка облигаций в частности. Давайте рассмотрим, какие риски считались весной основными для эмитентов долгового рынка, какие из них реализовались, какие нет и какие риски появились или остались на ближайший 2023 год.
TOP VIEW
Алексей ПУДОВКИН, глава рынков капитала и взаимодействия с инвесторами, Александр ТАЛАЧЕВ, заместитель главы рынков капитала и взаимодействия с инвесторами, Группа ДОМ.РФ
Трансформация экономики открывает перед нами новые возможности
Группа ДОМ.РФ представлена на российском долговом рынке сразу несколькими эмитентами, каждый из которых формирует самостоятельное направление деятельности: от ипотечной секьюритизации до инфраструктурного и жилищного финансирования. Банк ДОМ.РФ, являющийся уполномоченным банком в жилищном строительстве, становится заметным участником на рынках капитала и в корпоративно-инвестиционном бизнесе. Мы побеседовали с Алексеем Пудовкиным и Александром Талачевым, которые отвечают за работу Группы на рынках капитала.
Тема номера
Наталья ВИНОГРАДОВА, BCS Global Markets; Роберт СМАКАЕВ, Совкомбанк; Мария ЗАПРУДНОВА, АО «Экспобанк»; Дмитрий АЛЕКСАНДРОВ, ООО «ИВА Партнерс»; Рустем КАФИАТУЛЛИН, Инвестиционный Банк «Синара»
Год «стабильной нестабильности», или «Идеальный шторм»
В рамках круглого стола Cbonds Review организаторы выпусков облигаций подвели предварительные итоги 2022 года, обсудили ключевые тенденции, отметили самые, на их взгляд, интересные сделки, а также затронули неоднозначную тему прогнозов на предстоящий 2023 год для российского долгового рынка.
Тема номера
Валерий ВАЙСБЕРГ, ИК РЕГИОН; Антон СТРУЧЕНЕВСКИЙ, SberCIB Investment Research; Михаил ВАСИЛЬЕВ, Совкомбанк; Дмитрий КУЛИКОВ, АКРА; Евгений КОШЕЛЕВ, Росбанк; Павел БИРЮКОВ, Газпромбанк
«Мировая экономика стоит на пороге значительной трансформации»
В рамках круглого стола Cbonds Review ведущие макроаналитики подвели предварительные итоги 2022 года для глобальной и российской экономики, оценили возможные перспективы развития, обсудили проводимые регуляторные меры, а также дали оценку эффективному курсу рубля.
Пульс рынка
Искандер ЛУЦКО, главный инвестиционный стратег, ITinvest
Российские еврооблигации останутся привлекательными только для своих?
Еврооблигации российских эмитентов остаются самыми высокодоходными активами в мире в этом году после резкого падения котировок с начала спецоперации и по-прежнему сохраняют существенный потенциал роста. Сейчас на рынке, по сути, три стратегии покупки еврооблигаций. Первая — это «замещающие» облигации. Среди них самые ликвидные — это Газпром. Вторая — покупка бумаг эмитентов, которые будут проводить прямые выплаты и, следовательно, откажутся от выпуска «замещающих» облигаций. Последняя — special situations, например Минфин Беларуси и Банк развития Беларуси.
Нобелевские лауреаты по экономике
Юлия ВЫМЯТНИНА, профессор факультета экономики, Европейский университет в Санкт-Петербурге
Банки, деньги и кризисы. Нобелевская премия 2022
В 2022 году премия Шведского национального банка по экономическим наукам памяти Альфреда Нобеля была присуждена трем американским экономистам — Бену Бернанке (Brookings Institution), Дугласу Даймонду (University of Chicago) и Филипу Дибвигу (Washington University in St. Louis) за «исследования банков и финансовых кризисов». Лауреаты объяснили и обосновали то, что нам кажется совершенно очевидным.
Книжная полка
Cbonds.ru
Устойчивое развитие и рынки капитала
Учебное пособие «Устойчивое развитие и рынки капитала» вышло в свет в марте 2022 года. Это первая в России книга, посвященная устойчивому развитию и ESG на финансовых рынках.