Содержание
Анна ДОРОНИНА, главный редактор Cbonds Review
Читайте в номере
Традиционно в заключительном для текущего года выпуске Cbonds Review мы подводим предварительные итоги. Думаю, не стоит рассуждать на тему того, каким трудным выдался 2022 год — все это и так знают, видят и проживают. Хочется оглянуться и вздохнуть с облегчением, но расслабляться рано. На ум приходит сравнение с американскими горками, когда думаешь, что этот спуск наверняка последний, но нет, за поворотом, оказывается, скрывается еще один, а может быть, даже и не один.
На страницах этого номера эксперты рынка, отходя от мета-
фор и стараясь сохранить ясность мысли, рассуждают, насколько
далеким от ожиданий получился 2022 год для российского финансового рынка и для глобальной экономики в целом, чего нам ждать от предстоящего 2023-го (сделаем скидку на то, что прогнозировать что-либо стало практически невозможно), делятся историями, как их компании справлялись и до сих пор справляются с новыми вызовами. В своих статьях авторы по-разному называют 2022 год, но больше всего запомнились выражения «год стабильной нестабильности» и «идеальный шторм». Как известно, после любого шторма рано или поздно наступает штиль, которого мы все очень ждем.
Действия регулятора, тренд на юани, динамика ключевой ставки, инфляция, замещающие облигации, ОФЗ, рынок ПФИ — лишь малая часть тем, затронутых авторами этого номера.
А если хотите немного отвлечься от итогов и прогнозов, в рубрике Bond Style рассказываем про футбол, который в последнее время набирает популярность на корпоративном уровне. Сплоченность и командный дух, необходимые в футболе для победы, сейчас как никогда нужны каждому из нас.
Резюмируя: в этом номере Cbonds Review мы постарались по-
казать ситуацию «как она есть», с разных сторон, без излишнего
трагизма, но и не сквозь «розовые очки». Всем читателям хочется
пожелать грамотных и взвешенных решений, а мы, в свою очередь, продолжим писать о главных событиях финансового рынка. До встречи в следующем году!
TOP VIEW
Михаил АВТУХОВ, заместитель председателя правления — руководитель корпоративно-инвестиционного бизнеса, Совкомбанк
Волны были исключительной высоты, но мы с ними справились
В рамках интервью Cbonds Review Михаил Автухов, заместитель председателя правления — руководитель корпоративно-инвестиционного бизнеса Совкомбанка, поделился мнением о том, как можно охарактеризовать 2022 год для российского финансового рынка, рассказал про взаимоотношения с инвесторами, отметил особенности работы рынка в течение года, а также оценил, каким для рынка может быть предстоящий 2023 год.
TOP VIEW
Алексей ПУДОВКИН, глава рынков капитала и взаимодействия с инвесторами, Александр ТАЛАЧЕВ, заместитель главы рынков капитала и взаимодействия с инвесторами, Группа ДОМ.РФ
Трансформация экономики открывает перед нами новые возможности
Группа ДОМ.РФ представлена на российском долговом рынке сразу несколькими эмитентами, каждый из которых формирует самостоятельное направление деятельности: от ипотечной секьюритизации до инфраструктурного и жилищного финансирования. Банк ДОМ.РФ, являющийся уполномоченным банком в жилищном строительстве, становится заметным участником на рынках капитала и в корпоративно-инвестиционном бизнесе. Мы побеседовали с Алексеем Пудовкиным и Александром Талачевым, которые отвечают за работу Группы на рынках капитала.
TOP VIEW
Руслан АДИЛЬБАЕВ, генеральный директор, ООО «ИВА Партнерс»
«За одного битого двух небитых дают»
Руслан Адильбаев, генеральный директор ООО «ИВА Партнерс», в интервью Cbonds Review рассказал, как компании удалось избежать банкротства после маржин-колла, как обстоят дела сейчас и что изменилось в рабочих процессах, а также поделился мнением о наиболее перспективных направлениях инвестирования для участников российского финансового рынка.
Тема номера
Гульназ ГАЛИЕВА, управляющий директор, корпоративные, суверенные и ESG рейтинги, Михаил НИКОНОВ, младший директор, корпоративные, суверенные и ESG рейтинги, АО «Эксперт РА»
Российский рынок корпоративных облигаций: возврат к качеству. Обзор
Российский рынок облигаций подходит к концу 2022 года в неплохой форме. Если на конец 2021 года объем рынка корпоративных бондов достиг исторического максимума в 17.6 трлн рублей, к середине года объем рынка сжался до 16.7 трлн рублей, то уже к концу сентября практически восстановился и составил 17.56 трлн рублей. Движущей силой восстановления стали эмитенты первого эшелона, многим из которых в условиях закрывшихся внешних источников фондирования пришлось наращивать присутствие на отечественном облигационном рынке.
Пульс рынка
Катерина ТУФАНОВА, менеджер проекта Mergers.ru / Слияния и поглощения в России
Остаемся продавать: обзор российского рынка M&A за 9 месяцев 2022 года
Этот год мог бы стать годом восстанавливающейся после пандемии экономики — как мировой, так и российской. Однако нас ожидал новый вызов для финансовых рынков — нестабильная политическая ситуация, колоссальное санкционное давление, уход из страны многих иностранных, в первую очередь западных, бизнес-гигантов. Несмотря на это, некоторые сегменты экономики в текущей ситуации получили своеобразный импульс к развитию — в частности, это рынок слияний и поглощений.
Asset management
Дмитрий ГОЛУБОВСКИЙ, аналитик, «Золотой Монетный Дом»
В ожидании роста
Золото, установив весной рекордные максимумы, спровоцированные резким ростом геополитических рисков, сформировало нисходящий тренд, обусловленный началом цикла ужесточения денежной политики ФРС. Движение носит коррекционный характер и прекрасно коррелирует как со снижением фондовых индексов, так и с ростом индекса доллара. В этом смысле можно сказать, что это не «золото дешевеет», а «доллар дорожает». Если посмотреть на цену золота в евро, то она изменилась не столь сильно, если на цену золота в британских фунтах, то она стоит неподалеку от исторического максимума, так же, как и цена золота в японских йенах.