Мнение
Дмитрий ПОЛЕВОЙ, директор по инвестициям, «Локо-Инвест»
Купить ОФЗ нельзя ждать: где же поставить запятую?
Экономический ландшафт этого года оказался намного приятнее, чем ожидалось в его начале. Но последние события вновь заставляют гадать, каким будет следующий год. Мы обновили свои оценки, которые согласуются с официальными в части инфляции и относительной стабильности курса, но они более сдержанны по экономике. Риск повышения ставки ЦБ в 2023 году существует, но это не базовый сценарий. Удивившая многих тактика Минфина на аукционах в ноябре повысила ставки ОФЗ, но это открывает возможности для терпеливых инвесторов.
Мнение
Евгений НАДОРШИН, главный экономист, «ПФ Капитал»
Что год грядущий нам готовит и почему так тяжко на душе
Конец одного из худших в новейшей истории России годов уже не за горами — самое время поговорить о том, что же год грядущий нам готовит.
TOP VIEW
Руслан АДИЛЬБАЕВ, генеральный директор, ООО «ИВА Партнерс»
«За одного битого двух небитых дают»
Руслан Адильбаев, генеральный директор ООО «ИВА Партнерс», в интервью Cbonds Review рассказал, как компании удалось избежать банкротства после маржин-колла, как обстоят дела сейчас и что изменилось в рабочих процессах, а также поделился мнением о наиболее перспективных направлениях инвестирования для участников российского финансового рынка.
Тема номера
Татьяна КУЗЬМИНА, советник экономический, Департамент исследований и прогнозирования Банка России
Рынок ПФИ. Итоги года и перспективы
Одним из итогов 2022 года стало нарушение привычного функционирования российского деривативного рынка. Уход нерезидентов, риски заморозки средств и сложности в расчетах в валютах недружественных стран, сопровождавшиеся прекращением работы информационных и торговых систем (в первую очередь Bloomberg Finance L.P. и Reuters/ Refinitiv), привели к существенному снижению ликвидности рынка производных финансовых инструментов и осложнили использование ПФИ для управления рыночными рисками.
Пульс рынка
Катерина ТУФАНОВА, менеджер проекта Mergers.ru / Слияния и поглощения в России
Остаемся продавать: обзор российского рынка M&A за 9 месяцев 2022 года
Этот год мог бы стать годом восстанавливающейся после пандемии экономики — как мировой, так и российской. Однако нас ожидал новый вызов для финансовых рынков — нестабильная политическая ситуация, колоссальное санкционное давление, уход из страны многих иностранных, в первую очередь западных, бизнес-гигантов. Несмотря на это, некоторые сегменты экономики в текущей ситуации получили своеобразный импульс к развитию — в частности, это рынок слияний и поглощений.
Инструментарий
Антон ПОЛОУС, Санкт-Петербургский государственный университет (СПбГУ)
Сигналы о кредитоспособности компании и их значение на российском финансовом рынке
В экономической науке теория сигналов сформировалась в начале 70-х годов XX века благодаря работе Майкла Спенса, посвященной сигнализированию на рынке труда (Spence, 1973). Особое место теория сигналов получила при анализе финансовых рынков, для которых роль ин- формации крайне велика.
Asset management
Дмитрий ГОЛУБОВСКИЙ, аналитик, «Золотой Монетный Дом»
В ожидании роста
Золото, установив весной рекордные максимумы, спровоцированные резким ростом геополитических рисков, сформировало нисходящий тренд, обусловленный началом цикла ужесточения денежной политики ФРС. Движение носит коррекционный характер и прекрасно коррелирует как со снижением фондовых индексов, так и с ростом индекса доллара. В этом смысле можно сказать, что это не «золото дешевеет», а «доллар дорожает». Если посмотреть на цену золота в евро, то она изменилась не столь сильно, если на цену золота в британских фунтах, то она стоит неподалеку от исторического максимума, так же, как и цена золота в японских йенах.