Мнение
Владимир МАЛИНОВСКИЙ, начальник отдела анализа долгового рынка, Александр ШУРАКОВ, ведущий аналитик отдела анализа долгового рынка, «Открытие Инвестиции»
«Ужасы» нашего городка
Весной 2022 года после начала СВО и введения нескольких волн анти- российских санкций реальность для многих российских компаний, среди которых находились и эмитенты локальных облигаций, изменилась. В тот момент прогнозы дальнейшего развития событий колебались в диапазоне от просто «плохого» до «ужасного». Однако в итоге «черт» и правда оказался «не так страшен, как его малюют». Как бы то ни было, 2022 год выдался крайне непростым как для российского фондового рынка в целом, так и для рынка облигаций в частности. Давайте рассмотрим, какие риски считались весной основными для эмитентов долгового рынка, какие из них реализовались, какие нет и какие риски появились или остались на ближайший 2023 год.
TOP VIEW
Алексей ПУДОВКИН, глава рынков капитала и взаимодействия с инвесторами, Александр ТАЛАЧЕВ, заместитель главы рынков капитала и взаимодействия с инвесторами, Группа ДОМ.РФ
Трансформация экономики открывает перед нами новые возможности
Группа ДОМ.РФ представлена на российском долговом рынке сразу несколькими эмитентами, каждый из которых формирует самостоятельное направление деятельности: от ипотечной секьюритизации до инфраструктурного и жилищного финансирования. Банк ДОМ.РФ, являющийся уполномоченным банком в жилищном строительстве, становится заметным участником на рынках капитала и в корпоративно-инвестиционном бизнесе. Мы побеседовали с Алексеем Пудовкиным и Александром Талачевым, которые отвечают за работу Группы на рынках капитала.
TOP VIEW
Рустем КАФИАТУЛЛИН, директор департамента долгового капитала, Инвестиционный Банк «Синара»
С надеждой на стабилизацию
В рамках интервью Cbonds Review с Рустемом Кафиатуллиным, директором департамента долгового капитала Инвестиционного Банка «Синара», обсудили, как прошел 2022 год для «Синары», и отметили интересные и успешные размещения с участием банка. Рустем поделился мнением, изменился ли процесс взаимодействия организаторов и эмитентов, и рассказал об основных трендах российского долгового рынка в 2022-м и перспективах предстоящего 2023 года.
Тема номера
Гульназ ГАЛИЕВА, управляющий директор, корпоративные, суверенные и ESG рейтинги, Михаил НИКОНОВ, младший директор, корпоративные, суверенные и ESG рейтинги, АО «Эксперт РА»
Российский рынок корпоративных облигаций: возврат к качеству. Обзор
Российский рынок облигаций подходит к концу 2022 года в неплохой форме. Если на конец 2021 года объем рынка корпоративных бондов достиг исторического максимума в 17.6 трлн рублей, к середине года объем рынка сжался до 16.7 трлн рублей, то уже к концу сентября практически восстановился и составил 17.56 трлн рублей. Движущей силой восстановления стали эмитенты первого эшелона, многим из которых в условиях закрывшихся внешних источников фондирования пришлось наращивать присутствие на отечественном облигационном рынке.
Инструментарий
Антон ПОЛОУС, Санкт-Петербургский государственный университет (СПбГУ)
Сигналы о кредитоспособности компании и их значение на российском финансовом рынке
В экономической науке теория сигналов сформировалась в начале 70-х годов XX века благодаря работе Майкла Спенса, посвященной сигнализированию на рынке труда (Spence, 1973). Особое место теория сигналов получила при анализе финансовых рынков, для которых роль ин- формации крайне велика.
Asset management
Дмитрий ГОЛУБОВСКИЙ, аналитик, «Золотой Монетный Дом»
В ожидании роста
Золото, установив весной рекордные максимумы, спровоцированные резким ростом геополитических рисков, сформировало нисходящий тренд, обусловленный началом цикла ужесточения денежной политики ФРС. Движение носит коррекционный характер и прекрасно коррелирует как со снижением фондовых индексов, так и с ростом индекса доллара. В этом смысле можно сказать, что это не «золото дешевеет», а «доллар дорожает». Если посмотреть на цену золота в евро, то она изменилась не столь сильно, если на цену золота в британских фунтах, то она стоит неподалеку от исторического максимума, так же, как и цена золота в японских йенах.
Bond style
Cbonds.ru
«Эксперт» на футбольном поле
Говорят, всё население России — эксперты по трем вопросам: как управлять страной, как лечить и как играть в футбол. Мы, хоть и «Эксперт», на профессиональную экспертизу в этом виде спорта пока не претендуем. Зато умеем и любим организовывать любительские футбольные турниры среди своих коллег по финансовому сектору. Рассказываем, как и почему мы это делаем.