Содержание
Анна ДОРОНИНА, главный редактор Cbonds Review
Читайте в номере
Традиционно в заключительном для текущего года выпуске Cbonds Review мы подводим предварительные итоги. Думаю, не стоит рассуждать на тему того, каким трудным выдался 2022 год — все это и так знают, видят и проживают. Хочется оглянуться и вздохнуть с облегчением, но расслабляться рано. На ум приходит сравнение с американскими горками, когда думаешь, что этот спуск наверняка последний, но нет, за поворотом, оказывается, скрывается еще один, а может быть, даже и не один.
На страницах этого номера эксперты рынка, отходя от мета-
фор и стараясь сохранить ясность мысли, рассуждают, насколько
далеким от ожиданий получился 2022 год для российского финансового рынка и для глобальной экономики в целом, чего нам ждать от предстоящего 2023-го (сделаем скидку на то, что прогнозировать что-либо стало практически невозможно), делятся историями, как их компании справлялись и до сих пор справляются с новыми вызовами. В своих статьях авторы по-разному называют 2022 год, но больше всего запомнились выражения «год стабильной нестабильности» и «идеальный шторм». Как известно, после любого шторма рано или поздно наступает штиль, которого мы все очень ждем.
Действия регулятора, тренд на юани, динамика ключевой ставки, инфляция, замещающие облигации, ОФЗ, рынок ПФИ — лишь малая часть тем, затронутых авторами этого номера.
А если хотите немного отвлечься от итогов и прогнозов, в рубрике Bond Style рассказываем про футбол, который в последнее время набирает популярность на корпоративном уровне. Сплоченность и командный дух, необходимые в футболе для победы, сейчас как никогда нужны каждому из нас.
Резюмируя: в этом номере Cbonds Review мы постарались по-
казать ситуацию «как она есть», с разных сторон, без излишнего
трагизма, но и не сквозь «розовые очки». Всем читателям хочется
пожелать грамотных и взвешенных решений, а мы, в свою очередь, продолжим писать о главных событиях финансового рынка. До встречи в следующем году!
Мнение
Евгений НАДОРШИН, главный экономист, «ПФ Капитал»
Что год грядущий нам готовит и почему так тяжко на душе
Конец одного из худших в новейшей истории России годов уже не за горами — самое время поговорить о том, что же год грядущий нам готовит.
TOP VIEW
Михаил АВТУХОВ, заместитель председателя правления — руководитель корпоративно-инвестиционного бизнеса, Совкомбанк
Волны были исключительной высоты, но мы с ними справились
В рамках интервью Cbonds Review Михаил Автухов, заместитель председателя правления — руководитель корпоративно-инвестиционного бизнеса Совкомбанка, поделился мнением о том, как можно охарактеризовать 2022 год для российского финансового рынка, рассказал про взаимоотношения с инвесторами, отметил особенности работы рынка в течение года, а также оценил, каким для рынка может быть предстоящий 2023 год.
Тема номера
Татьяна КУЗЬМИНА, советник экономический, Департамент исследований и прогнозирования Банка России
Рынок ПФИ. Итоги года и перспективы
Одним из итогов 2022 года стало нарушение привычного функционирования российского деривативного рынка. Уход нерезидентов, риски заморозки средств и сложности в расчетах в валютах недружественных стран, сопровождавшиеся прекращением работы информационных и торговых систем (в первую очередь Bloomberg Finance L.P. и Reuters/ Refinitiv), привели к существенному снижению ликвидности рынка производных финансовых инструментов и осложнили использование ПФИ для управления рыночными рисками.
Пульс рынка
Искандер ЛУЦКО, главный инвестиционный стратег, ITinvest
Российские еврооблигации останутся привлекательными только для своих?
Еврооблигации российских эмитентов остаются самыми высокодоходными активами в мире в этом году после резкого падения котировок с начала спецоперации и по-прежнему сохраняют существенный потенциал роста. Сейчас на рынке, по сути, три стратегии покупки еврооблигаций. Первая — это «замещающие» облигации. Среди них самые ликвидные — это Газпром. Вторая — покупка бумаг эмитентов, которые будут проводить прямые выплаты и, следовательно, откажутся от выпуска «замещающих» облигаций. Последняя — special situations, например Минфин Беларуси и Банк развития Беларуси.
Пульс рынка
Катерина ТУФАНОВА, менеджер проекта Mergers.ru / Слияния и поглощения в России
Остаемся продавать: обзор российского рынка M&A за 9 месяцев 2022 года
Этот год мог бы стать годом восстанавливающейся после пандемии экономики — как мировой, так и российской. Однако нас ожидал новый вызов для финансовых рынков — нестабильная политическая ситуация, колоссальное санкционное давление, уход из страны многих иностранных, в первую очередь западных, бизнес-гигантов. Несмотря на это, некоторые сегменты экономики в текущей ситуации получили своеобразный импульс к развитию — в частности, это рынок слияний и поглощений.
Слово эмитента
Олег ЛЮБИМОВ, генеральный директор и сооснователь, Сергей ЗЫРЯЕВ, финансовый директор, Selectel
Selectel: текущее положение и взгляд в будущее
В рамках онлайн-семинара Cbonds первые лица компании Selectel, а именно генеральный директор и сооснователь Олег Любимов и финансовый директор Сергей Зыряев, обсудили текущее положение компании на рынке, специфику деятельности, перспективу и другие актуальные вопросы. Ключевые моменты презентации компании, а также самые интересные ответы на вопросы мы собрали в данном материале.