в номере:

Россия:

Инструментарий

Мнение

Михаил ШУЛЬГИН, начальник отдела глобальных исследований, «Открытие Инвестиции»

Михаил ШУЛЬГИН, начальник отдела глобальных исследований, «Открытие Инвестиции»

Резервная валюта БРИКС. Размышления на тему дедолларизации

Вопрос создания международной резервной валюты на основе корзины валют стран БРИКС находится в стадии проработки, как заявил в июне президент РФ Владимир Путин в приветственном слове участникам форума БРИКС. Также президент отметил, что совместно с партнерами по БРИКС ведется разработка надежных альтернативных механизмов международных расчетов. Пока больше никакой конкретики не было. Мы решили порассуждать о том, в каком виде могла бы быть реализована новая резервная валюта БРИКС.


Тема номера

Дмитрий АДАМИДОВ, основатель сообщества Angry Bonds

Дмитрий АДАМИДОВ, основатель сообщества Angry Bonds

Главные страхи рынка ВДО: дефолт, дефляция и информационный вакуум

Вторая половина прошлого года подарила нам «Проблему-2022». Экспертное сообщество озаботилось надежностью эмитентов облигаций, прежде всего в сегменте ВДО, что вылилось в целую серию комментариев и аналитических материалов, венцом которой стало исследование РА «Эксперт» «Российский рынок корпоративных облигаций: преодолеть нестабильность», опубликованное в октябре 2021 года.


Тема номера

Алексей ТАРАСОВ, эксперт по рынку синдицированного кредитования, к. э. н., Executive MBA

Алексей ТАРАСОВ, эксперт по рынку синдицированного кредитования, к. э. н., Executive MBA

Работа над waiver & amendment requests в рамках сделок синдицированного кредитования

Статья посвящена двум видам юридических запросов заемщиков в рамках сделок синдицированного кредитования: 1) одобрение банками-кредиторами «Waiver Requests» (запросов заемщиков с целью разового отказа банками-кредиторами от некоторых своих прав в рамках договоров синдицированного кредита); 2) работа банков-кредиторов над «Amendment Requests» (запросов заемщиков банкам-кредиторам с целью постоянного изменения условий договоров синдицированного кредита).


Пульс рынка

Юрий НОГИН, начальник управления риск-менеджмента, Ингосстрах-Инвестиции

Юрий НОГИН, начальник управления риск-менеджмента, Ингосстрах-Инвестиции

Управление совокупным финансовым риском в современных реалиях

Геополитические и экономические условия серьезно изменились с конца февраля 2022 года. Риск-менеджерам финансовых организаций пришлось встретиться с незнакомыми и непредвиденными ситуациями, в которых многие решения принимались экспертными методами. Управление финансовыми рисками столкнулось с необходимостью учета страновых рисков, которые ранее оценивались как незначительные и принимались по умолчанию. Автор настоящей статьи делает попытку систематизировать накопленные за последние месяцы данные для выработки комплексного решения по учету совокупного финансового риска долговых финансовых инструментов (далее — облигаций) в современных реалиях. Каким образом можно учесть иностранные и российские облигации, номинированные в иностранной валюте, которые «зависли» в международном депозитарии Euroclear?


Инструментарий

Денис ИОРДАНИДИ, генеральный директор финансовой экосистемы «Лайтхаус»

Денис ИОРДАНИДИ, генеральный директор финансовой экосистемы «Лайтхаус»

Инфраструктура номинальных счетов для осуществления сделок с ЦФА

Финтех-компания «Лайтхаус» и Тинькофф Бизнес разработали решение для автоматизации операций с цифровыми финансовыми активами (далее — ЦФА). Платформа для расчетов с ЦФА будет работать на базе номинальных счетов, открытых в Тинькофф Бизнесе, а передача данных будет осуществляться по протоколам Tinkoff API. «Лайтхаус» выполняет роль оператора информационной системы по выпуску ЦФА.


Юридическая практика

Дмитрий ЛИСОВ, юрист, юридическая фирма LECAP

Дмитрий ЛИСОВ, юрист, юридическая фирма LECAP

Реорганизация эмитента — противостояние владельцев облигаций и эмитентов

После повышения ключевой ставки Банком России рыночная стоимость облигаций стала ниже номинальной стоимости, что обострило проблему реорганизации эмитентов. Если ранее этот вопрос не был столь актуальным, то в условиях низких котировок облигаций проблема гарантий владельцев облигаций значительно обострилась.


Уроки истории

Сергей ПАХОМОВ, д. э. н.

Сергей ПАХОМОВ, д. э. н.

Как реструктурировали госдолг в Англии и России

В истории госдолга различных стран периодически происходил процесс, известный под разными терминами: реструктуризация, новация, конверсия, консолидация, рефинансирование. Суть его сводилась к замене одних долговых инструментов другими с целью упорядочить структуру госдолга и улучшить условия его обслуживания и погашения, снизив процентные ставки и увеличив сроки обращения.