Мнение
Антон ТАБАХ, главный экономист, «Эксперт РА»
«У всех суббота, а у нас четверг»
Этой весной была поставлена жирная точка в прошлогодних дискуссиях о природе инфляции и монетарных последствиях борьбы с пандемией. ФРС, а вслед за ней и ЕЦБ объявили «крестовый поход» против инфляции, начав распродажу активов со своих балансов, а затем и повышение процентных ставок, причем темпами, опережающими ожидания рынка.
Мнение
Анна БУЛИНА, Михаил ПАХНИН, Европейский университет в Санкт-Петербурге; Кристина МОЗГОВАЯ, PhD студент, CERGE-EI, Прага
Человеческий капитал и экономический рост
В современных экономиках всё более важную роль играет человеческий капитал — уровень образования и запас навыков, знаний, умений, имеющихся у каждого человека. Мировая практика показывает, что накопление человеческого капитала положительно влияет на экономическое развитие и во многом определяет разницу в богатстве между странами. Каковы основные механизмы, через которые человеческий капитал влияет на благосостояние стран? Какую экономическую политику должна проводить Россия, чтобы эти механизмы заработали? На эти вопросы мы попытаемся дать ответ в данной статье.
Тема номера
Алексей МЕЛЕХОВ, исполнительный директор, ООО «Юнисервис Капитал»
Дефолт с человеческим лицом
Многопрофильная инвестиционно-финансовая компания «Юнисервис Капитал» выступает организатором долговых программ. При большом количестве эмитентов дефолты некоторых из них неизбежны. Как дефолт выглядит глазами организатора и что тот может предпринять, чтобы сгладить углы, рассказали представители компании.
Пульс рынка
Валерий ВАЙСБЕРГ, директор аналитического департамента, ИК РЕГИОН
Неопределенность сохраняется
Российская экономика завершила второй квартал и первое полугодие со значительно лучшими показателями, чем предполагалось в начале весны. Банк России защитил финансовый сектор от набега вкладчиков, а импортеров — от чрезмерного обесценения рубля. Правительство расширило узкие места в автомобильной логистике и облегчило требования по ввозу важнейших товаров. В то же время пошаговый отказ недружественных стран от отдельных видов российского сырья и эмбарго на широкую номенклатуру инвестиционного импорта уже начали негативно сказываться на положении некоторых отраслей.
Пульс рынка
Юрий НОГИН, начальник управления риск-менеджмента, Ингосстрах-Инвестиции
Управление совокупным финансовым риском в современных реалиях
Геополитические и экономические условия серьезно изменились с конца февраля 2022 года. Риск-менеджерам финансовых организаций пришлось встретиться с незнакомыми и непредвиденными ситуациями, в которых многие решения принимались экспертными методами. Управление финансовыми рисками столкнулось с необходимостью учета страновых рисков, которые ранее оценивались как незначительные и принимались по умолчанию. Автор настоящей статьи делает попытку систематизировать накопленные за последние месяцы данные для выработки комплексного решения по учету совокупного финансового риска долговых финансовых инструментов (далее — облигаций) в современных реалиях. Каким образом можно учесть иностранные и российские облигации, номинированные в иностранной валюте, которые «зависли» в международном депозитарии Euroclear?
Уроки истории
Сергей ПАХОМОВ, д. э. н.
Как реструктурировали госдолг в Англии и России
В истории госдолга различных стран периодически происходил процесс, известный под разными терминами: реструктуризация, новация, конверсия, консолидация, рефинансирование. Суть его сводилась к замене одних долговых инструментов другими с целью упорядочить структуру госдолга и улучшить условия его обслуживания и погашения, снизив процентные ставки и увеличив сроки обращения.
Книжная полка
Cbonds.ru
Фондовый рынок для россиян
По итогам июня 2022 года количество клиентов Московской биржи перевалило за 20 млн. И интерес российских граждан к фондовому рынку будет только расти, уверены специалисты. Книга доктора экономических наук Сергея Пятенко и финансиста Татьяны Сапрыкиной «Фондовый рынок для россиян», изданная при поддержке инвестиционной компании «ВЕЛЕС Капитал», станет незаменимым помощником всем начинающим инвесторам.