Тема номера
Дмитрий АДАМИДОВ, основатель сообщества Angry Bonds
Главные страхи рынка ВДО: дефолт, дефляция и информационный вакуум
Вторая половина прошлого года подарила нам «Проблему-2022». Экспертное сообщество озаботилось надежностью эмитентов облигаций, прежде всего в сегменте ВДО, что вылилось в целую серию комментариев и аналитических материалов, венцом которой стало исследование РА «Эксперт» «Российский рынок корпоративных облигаций: преодолеть нестабильность», опубликованное в октябре 2021 года.
Тема номера
Илья ВИНОКУРОВ, член совета Ассоциации владельцев облигаций
Провал ОСВО и реструктуризаций розничных выпусков облигаций: кто виноват и что делать
Ярким трендом 2020–2021 годов на рынке облигаций стал массовый приход инвесторов — физических лиц. Еще в 2020 году организаторы размещений отмечали, что в выпусках размером 1–5 млрд рублей c кредитными рейтингами ВВВ+ и выше физики отнимали аллокацию у институциональных инвесторов, приобретая до половины, а то и более объема, например, «Киви Финанс» 001Р-01 — 42 % выпуска, «Максима Телеком» БО‑П01 — 46 %, АО «Аэрофьюэллз» 001Р-01 — 73 %. В сегменте «настоящих ВДО» с рейтингами BBB и ниже инвесторы-физлица стали основной движущей силой. Период горячего спроса постепенно сошел на нет, и настало время собирать камни. Дефолты и попытки реструктуризации в выпусках с большой долей инвесторов-физиков стали повседневным явлением.
Пульс рынка
Александр САРЫЧЕВ, руководитель группы анализа рейтингов, отчетности и кредитов, Cbonds
О текущей ситуации на рынке синдицированных кредитов стран СНГ
Санкции, наложенные на российские компании в 2022 году, значительно усложнили ситуацию на рынке синдицированных кредитов стран СНГ. Ограничения коснулись как многих заемщиков, так и инвестиционных банков, которые активно выступают в роли кредиторов. На рынке наблюдается тенденция снижения объема и количества сделок по сравнению с показателями предыдущих лет. В настоящее время на законодательном уровне принимаются меры, которые могут позволить снизить риски на рынке синдикаций как для заемщиков, так и для организаторов.
Asset management
Всеволод ЛОБОВ, директор по инвестициям, УК «ДОХОДЪ»
BOND ETF. Первый биржевой фонд на индекс от Cbonds
С 18 августа на Московской бирже доступен новый биржевой фонд облигаций от УК «ДОХОДЪ» — ДОХОДЪ Сбондс Корпоративные облигации РФ. Этот фонд следует индексу Cbonds CBI RU Middle Market Investable и, по нашему мнению, является первым в России по-настоящему пассивным фондом рублевых облигаций.
Юридическая практика
Дмитрий ЛИСОВ, юрист, юридическая фирма LECAP
Реорганизация эмитента — противостояние владельцев облигаций и эмитентов
После повышения ключевой ставки Банком России рыночная стоимость облигаций стала ниже номинальной стоимости, что обострило проблему реорганизации эмитентов. Если ранее этот вопрос не был столь актуальным, то в условиях низких котировок облигаций проблема гарантий владельцев облигаций значительно обострилась.
Книжная полка
Cbonds.ru
Фондовый рынок для россиян
По итогам июня 2022 года количество клиентов Московской биржи перевалило за 20 млн. И интерес российских граждан к фондовому рынку будет только расти, уверены специалисты. Книга доктора экономических наук Сергея Пятенко и финансиста Татьяны Сапрыкиной «Фондовый рынок для россиян», изданная при поддержке инвестиционной компании «ВЕЛЕС Капитал», станет незаменимым помощником всем начинающим инвесторам.
Bond style
Cbonds.ru
Сыграем?
Последние несколько лет банки активно инвестируют в цифровизацию бизнес-процессов, развивая онлайн-формат взаимодействия с клиентами и уделяя большое внимание вопросам кибербезопасности, мобильному банкингу, цифровым платежам. Вместе с этим растет и доля сотрудников в IT-подразделениях. Они не только внедряют цифровые технологии, но и привносят в команду банкиров новые хобби. Одно из таких увлечений — киберспорт.