Тема номера
Алексей ТАРАСОВ, эксперт по рынку синдицированного кредитования, к. э. н., Executive MBA
Работа над waiver & amendment requests в рамках сделок синдицированного кредитования
Статья посвящена двум видам юридических запросов заемщиков в рамках сделок синдицированного кредитования: 1) одобрение банками-кредиторами «Waiver Requests» (запросов заемщиков с целью разового отказа банками-кредиторами от некоторых своих прав в рамках договоров синдицированного кредита); 2) работа банков-кредиторов над «Amendment Requests» (запросов заемщиков банкам-кредиторам с целью постоянного изменения условий договоров синдицированного кредита).
Пульс рынка
Александр САРЫЧЕВ, руководитель группы анализа рейтингов, отчетности и кредитов, Cbonds
О текущей ситуации на рынке синдицированных кредитов стран СНГ
Санкции, наложенные на российские компании в 2022 году, значительно усложнили ситуацию на рынке синдицированных кредитов стран СНГ. Ограничения коснулись как многих заемщиков, так и инвестиционных банков, которые активно выступают в роли кредиторов. На рынке наблюдается тенденция снижения объема и количества сделок по сравнению с показателями предыдущих лет. В настоящее время на законодательном уровне принимаются меры, которые могут позволить снизить риски на рынке синдикаций как для заемщиков, так и для организаторов.
Инструментарий
Марк САВИЧЕНКО, Высшая школа экономики (ВШЭ)
Детерминанты доходности российского рынка ВДО
Появление рынка высокодоходных облигаций (ВДО) стало одним из самых значимых событий на российском долговом рынке за последние несколько лет. Снижение ставок в экономике и массовый приход частных инвесторов на фондовый рынок создали спрос на публичный долг компаний без кредитного рейтинга и с рейтингом ниже инвестиционного уровня. Целью моего исследования было определить, какие факторы влияют на размер спредов доходности российских ВДО. Я рассматривал размер спреда в первый день размещения, так как в момент размещения к эмитенту приковано максимальное внимание со стороны инвесторов. Также в среднем в момент размещения наблюдается более высокая ликвидность, что снижает вероятность некорректной оценки доходности, а следовательно, и спреда из-за отсутствия ликвидности.
Юридическая практика
Дмитрий ЛИСОВ, юрист, юридическая фирма LECAP
Реорганизация эмитента — противостояние владельцев облигаций и эмитентов
После повышения ключевой ставки Банком России рыночная стоимость облигаций стала ниже номинальной стоимости, что обострило проблему реорганизации эмитентов. Если ранее этот вопрос не был столь актуальным, то в условиях низких котировок облигаций проблема гарантий владельцев облигаций значительно обострилась.
Уроки истории
Сергей ПАХОМОВ, д. э. н.
Как реструктурировали госдолг в Англии и России
В истории госдолга различных стран периодически происходил процесс, известный под разными терминами: реструктуризация, новация, конверсия, консолидация, рефинансирование. Суть его сводилась к замене одних долговых инструментов другими с целью упорядочить структуру госдолга и улучшить условия его обслуживания и погашения, снизив процентные ставки и увеличив сроки обращения.
Книжная полка
Cbonds.ru
Фондовый рынок для россиян
По итогам июня 2022 года количество клиентов Московской биржи перевалило за 20 млн. И интерес российских граждан к фондовому рынку будет только расти, уверены специалисты. Книга доктора экономических наук Сергея Пятенко и финансиста Татьяны Сапрыкиной «Фондовый рынок для россиян», изданная при поддержке инвестиционной компании «ВЕЛЕС Капитал», станет незаменимым помощником всем начинающим инвесторам.
Bond style
Cbonds.ru
Сыграем?
Последние несколько лет банки активно инвестируют в цифровизацию бизнес-процессов, развивая онлайн-формат взаимодействия с клиентами и уделяя большое внимание вопросам кибербезопасности, мобильному банкингу, цифровым платежам. Вместе с этим растет и доля сотрудников в IT-подразделениях. Они не только внедряют цифровые технологии, но и привносят в команду банкиров новые хобби. Одно из таких увлечений — киберспорт.