Содержание
Анна ДОРОНИНА, редактор проекта
Слово редакции
Дорогие друзья!
Мы продолжаем выпуск ежегодного сборника «Энциклопедия российской секьюритизации» и представляем вашему вниманию его двенадцатый номер.
Прошел еще один год, и нашумевшая коронавирусная история, определявшая жизнь рынков последние
годы, отошла на второй план. Беспрецедентные события 2022 года заставили научиться многому, но в первую очередь — оперативно адаптироваться к изменяющимся внешним условиям.
Рынок секьюритизации не стал исключением: его в прошедшем году также определяли общеэкономические факторы и тенденции на финрынках.
На первом плане в 2022 году традиционно фигурировали ипотечные бумаги ДОМ.PФ — на них пришлось 10 % всех размещений в секторе корпоративных облигаций. За год объем таких бумаг в обращении увеличился на четверть — до 1.1 трлн рублей.
Эксперты выпуска считают, что в 2023 году продолжится тенденция преобладания ипотечных бумаг
ДОМ.PФ, объем сделок превысит показатель прошлого года, а рынок может достичь 1.5 трлн рублей.
Также среди предполагаемых тенденций — сделки
с потребительскими кредитами и кредитами МСБ.
Авторы отметили, что сейчас полностью сформирована юридическая база для проведения сделок
секьюритизации практически всех классов активов,
а Банк России, в свою очередь, проявляет готовность идти навстречу мнению рынка.
Надеемся, что опыт экспертов и аналитическая ин-
формация, размещенная в сборнике, помогут в вашей
работе.
До встречи в следующих выпусках Энциклопедии.
Тенденции рынка секьюритизации
Михаил ВАСИЛЬЕВ, CFA, главный аналитик, Совкомбанк
Геополитический разлом
Геополитический конфликт между Россией и Западом ускорил тенденцию на деглобализацию и привел к усилению инфляционного давления в мире. Для сдерживания рекордной за 40 лет инфляции ведущие западные центробанки проводят самый быстрый за 40 лет цикл ужесточения монетарной политики, который может привести к глобальной рецессии. Это может стать новым испытанием для российской экономики и финансовой системы, которая переживает масштабную структурную трансформацию на фоне беспрецедентного санкционного давления.
Рынок секьюритизации альтернативных классов активов
Дискуссия экспертов на XI конференции «Ипотечные ценные бумаги и секьюритизация в России»
Проблемы и пути развития неипотечной секьюритизации в России
В рамках дискуссии на XI конференции «Ипотечные ценные бумаги и секьюритизация в России» эксперты рынка обсудили проблемы и пути развития российской секьюритизации. В данном материале мы представили ответы некоторых экспертов на самый главный вопрос «Зачем сегодня неипотечная секьюритизация российской экономике?».
Инфраструктура рынка секьюритизации
Александра ВЕРОЛАЙНЕН, управляющий директор по рейтингам структурированного финансирования; Павел КАШИЦЫН, директор по рейтингам структурированного финансирования, «Эксперт РА»
Многотраншевая секьюритизация: как оценить финансовый результат сделки
Оценка денежных потоков по сделке многотраншевой секьюритизации может представлять сложность как для оригинатора при планировании выпуска, так и для инвестора при анализе привлекательности вложений. Точность предпосылок напрямую влияет на финансовый результат для всех участников сделки.
Инфраструктура рынка секьюритизации
Татьяна Трусилова, генеральный директор OQlar, на XI конференции «Ипотечные ценные бумаги и секьюритизация в России»
Использование искусственного интеллекта для подготовки сделок секьюритизации
Татьяна Трусилова, генеральный директор OQlar, на XI конференции «Ипотечные ценные бумаги и секьюритизация в России» рассказала, как ее компания, специализирующаяся на извлечении данных из различных документов с помощью технологии машинного обучения (англ. machine learning, ML), оптимизирует работу банков и как, в частности, решения на основе ML могут помочь банкам и другим участникам рынка повысить скорость и управляемость подготовки к сделкам секьюритизации.
Инфраструктура рынка секьюритизации
Круглый стол представителей инфраструктуры рынка
«Основная сложность сейчас — неопределенность внешней среды»
Представители специализированных депозитариев, юридических фирм и рейтинговых агентств в рамках круглого стола «Энциклопедии российской секьюритизации — 2023» традиционно рассказали, какие законодательные новеллы вступили в силу в 2022 году, какие нововведения стоит ожидать в текущем году, и, конечно же, поделились нестандартными юридическими кейсами в последних сделках.
Case Study
Сергей БАЛАНДИН, Илья ЗОРИН, АО «Банк БЖФ»; Селим АГАРЗАЕВ, ПАО АКБ «Металлинвестбанк»
Опыт ипотечной секьюритизации в новых реалиях
Секьюритизация является одним из наиболее эффективных инструментов для привлечения капитала на финансирование новых проектов и развитие бизнеса. Однако в условиях быстро меняющейся экономической среды опыт секьюритизации требует постоянного пересмотра и адаптации к новым реалиям.