Тенденции рынка секьюритизации
Круглый стол организаторов сделок
Секьюритизация 2025: управление капиталом в новых рыночных условиях
В ходе круглого стола «Энциклопедия российской секьюритизации — 2025» представители банков-организаторов подвели итоги развития рынка секьюритизации в 2024 году, проанализировали ключевые тенденции, вызовы и достижения отрасли. Участники также обсудили перспективные направления развития рынка в 2025 году, включая возможные изменения в регуляторной среде, динамику спроса со стороны инвесторов и влияние макроэкономических факторов на новые выпуски.
Мировой рынок секьюритизации
Максим ЗЕНКОВ, аналитик отдела международных долговых рынков, Cbonds
Мировой рынок секьюритизации: тренды 2024 года
Макроэкономическая специфика и особенности регулирования объясняют высокую вариативность структуры рынка секьюритизации в различных странах или регионах, особенно в условиях относительной финансовой изоляции. В то же время секьюритизация традиционно предоставляет широкое поле как для финансового инжиниринга, так и для инноваций на стороне регулятора, а диффузия идей, как известно, превосходит любые границы. Статья откроется обзором динамики рынка за прошедший год в крупнейших развитых и развивающихся экономиках, затем обратится к глобальным трендам рынка и завершится обзором новшеств в сегменте секьюритизации нетрадиционных активов.
Секьюритизация ипотеки
Руслан ЗУЕВ, руководитель направления подразделения «Секьюритизация», АО «ДОМ.РФ»
Секьюритизация на платформе ДОМ.РФ — как это делается?
Механизм секьюритизации на платформе ДОМ.РФ был запущен в 2016 году. Он предполагает выпуск стандартизированных облигаций с ипотечным покрытием, обеспеченных поручительством ДОМ.РФ. Для обозначения этого класса ипотечных облигаций используется емкий и звучный термин — ИЦБ ДОМ.РФ. На начало 2025 года размещено 74 выпуска ИЦБ ДОМ.РФ почти на 3 трлн руб., а доля ИЦБ ДОМ.РФ на рынке ипотечных ценных бумаг России достигла 99 %, что дает право считать их стандартом ипотечной секьюритизации в России.
Секьюритизация ипотеки
Дискуссия экспертов на XI Российском ипотечном конгрессе
Сдержанный оптимизм оригинаторов vs скепсис инвесторов
В феврале в Москве состоялось традиционное для старта года мероприятие — Российский ипотечный конгресс. На его площадке уже в 11-й раз встретились представители ведущих банков, застройщиков, рейтинговых агентств и профильных ассоциаций, чтобы подвести итоги прошедшего года и обозначить векторы нового. В рамках конгресса состоялось заседание круглого стола «Секьюритизация в текущих реалиях». В данном материале мы представили мнения экспертов по самым актуальным, а порой и острым вопросам, связанным с перспективами развития сделок секьюритизации различных видов активов.
Рынок секьюритизации альтернативных классов активов
Леонид БЕЛЬЧЕНКО, директор, Управление секьюритизации, Совкомбанк
Как сделать неипотечную секьюритизацию привлекательной без изменений в регулировании
В 2021 году Ассоциация банков России и СРО НФА представили доклад «Перезагрузка рынка неипотечной секьюритизации», в котором сообщество банков описало ключевые проблемы текущего регулирования, сдерживающие рост рынка, и возможные пути их решения. Мы видим, что регулятор настроен на развитие секьюритизации, так, в 2024 году было внесено изменение в Закон о рынке ценных бумаг в части снижения минимальных требований к объему удержания риска специализированными финансовыми обществами. Тем не менее регуляторных барьеров остается всё еще много, а темпы реализации предложенных изменений в регулирование не успевают за ростом рынка неипотечной секьюритизации, который в ближайшем будущем может стать одним из крупнейших сегментов на облигационном рынке.
Инфраструктура рынка секьюритизации
Александра ВЕРОЛАЙНЕН, Павел КАШИЦЫН, Максим БУЛГАКОВ, «Эксперт РА»
Условия «ренессанса» рынка многотраншевой секьюритизации: итоги опроса банков
В 2024 году рынок многотраншевой секьюритизации показал рост: увеличились как количество банков-оригинаторов (с 4 до 6), так и анонсированный объем выпусков (с 15 до 45 млрд рублей), что сопоставимо с максимумом за последние 8 лет. Несмотря на низкий спрос со стороны институциональных инвесторов и высокие ставки, банки не отказываются от проведения сделок секьюритизации с учетом задач разгрузки капитала и привлечения дополнительной ликвидности. Итоги опроса, проведенного «Эксперт РА» среди банков, свидетельствуют о скором наступлении полноценного «ренессанса» рынка многотраншевой секьюритизации: 12 из 17 оригинаторов планируют провести сделки в перспективе 2025–2026 гг. общим объемом до 700 млрд рублей.
Инфраструктура рынка секьюритизации
Круглый стол представителей инфраструктуры рынка
Инфраструктура и регулирование секьюритизационного рынка: итоги и тренды
Представители рейтинговых агентств и юридических фирм обсудили ключевые правовые изменения, вступившие в силу в 2024 году, и их влияние на рынок секьюритизации. Эксперты поделились анализом наиболее значимых сделок прошлого года, рассмотрели вопросы правоприменительной практики и регулирования, а также обсудили потенциальные изменения в законодательстве, способные повлиять на развитие отрасли в 2025 году.