Содержание
Анна ДОРОНИНА, главный редактор Cbonds Review
Читайте в номере
Понятие «взаимодействие» можно определить как взаимное действие различных предметов друг на друга, их изменения. В течение жизни люди постоянно взаимодействуют друг с другом: с членами семьи, друзьями, коллегами, клиентами и т. д. И для достижения желаемой цели, не важно, личная это цель или рабочая задача, важно эффективно выстроить процесс того самого взаимодействия. Гибкость, готовность оптимизировать, а иногда и в корне менять процессы — важные факторы, зачастую оказывающие ключевую роль в налаживании эффективных коммуникаций. Учитывая то, как динамично последние годы меняется ситуация в российской экономике и как быстро рынки адаптируются к новым условиям, можно с уверенностью сказать, что теме взаимодействия на разных уровнях уделяется существенное внимание.
Тема номера
Дмитрий АЛЕКСАНДРОВ, руководитель управления аналитических исследований, «ИВА Партнерс»
IR-взаимодействие в сегменте МСП: детская болезнь новизны
В этом материале мы затрагиваем тему, которая становится все более важной для рынка ценных бумаг компаний небольшого размера — взаимодействие эмитента с организатором, инвестиционным сообществом и общей инфраструктурой рынка. Чтобы все сказанное не ограничивалось только нашими собственными соображениями, мы собрали и привели здесь выжимку, краткие мнения и рекомендации коллег по рынку компаний сектора МСП, многие из которых стояли у его истоков и внесли существенный вклад в его становление. Пусть это вместе с живыми примерами разнообразит материал и подсветит нынешнее положение дел с различных сторон.
Пульс рынка
Валерий ВАЙСБЕРГ, директор аналитического департамента, ИК «РЕГИОН»
Хороший старт очередного года перемен
Несмотря на логистические и транзакционные сложности в I квартале 2024 года российская экономика продемонстрировала хорошую, но противоречивую динамику. В ближайшие кварталы ужесточение денежно-кредитных условий и фискальной политики в полной мере проявит свое сдерживающее влияние. Однако высокий потребительский оптимизм продолжит оставаться мощным драйвером роста, платой за который вновь станет повышенная инфляция.
Инструментарий
Евгений САМОЙЛОВ, партнер, «Русаудит»
Что общего у аудитора и стоматолога?
Весной на рынках капитала начинается горячий сезон — компании активно отчитываются о финансовых результатах за прошлый год. Аудит такой отчетности является неотъемлемой частью процесса раскрытия. Причем он подразумевает не только проверку корректности показателей, но и более глубокий анализ — самочувствия бизнеса в целом. В разгар сезона Cbonds побеседовал с партнером одной из крупнейших аудиторско-консалтинговых компаний в нашей стране — «Русаудит» — Евгением Самойловым. Основные темы диалога — важность раскрытия информации для широкого круга пользователей, «бум» IPO, регуляторные изменения на аудиторском рынке и практические советы эмитентам, которые начинают в данный момент готовиться к выпуску ценных бумаг.
Инструментарий
Денис СТЕПАНОВ, PARUS Asset Management; Елена МИХАЙЛОВА, PARUS
Рынок коллективных инвестиций в недвижимость ждет ежегодное удвоение
Недавно Cbonds провел онлайн-семинар с управляющей компанией PARUS Asset Management, специализация которой — приобретение наиболее ликвидных недвижимых активов и их упаковка в закрытые паевые фонды. Среди ее активов — крупные складские комплексы, бизнес- и торговые центры. В этом материале делимся самыми интересными выдержками из презентации компании, посвященной инвестициям в недвижимость с помощью такого инструмента, как ЗПИФ.
Инструментарий
Алексей ТАРАСОВ, эксперт по корпоративным финансам, к. э. н., Executive MBA
Механизм финансирования слияний и поглощений
В данной статье рассматриваются вопросы финансирования сделок по слияниям и поглощениям (mergers & acquisitions, M&A) с использованием инструментов рынков капитала: синдицированных кредитов, облигаций и акций. Важность рассматриваемой темы связана с тем, что практически все сделки M&A финансируются корпорациями не только с использованием собственных денежных средств и двусторонних банковских бридж-кредитов, но также и с привлечением специализированного финансирования из внешних источников. Далее рассматривается целостная система обеспечения расчетов корпорации-покупателя с корпорацией-продавцом на рынке корпоративного контроля.
Книжная полка
Антон ГОРНОСТАЕВ, главный специалист АНО «Аналитический центр при Правительстве Российской Федерации», редактор, литературный агент
Стань гением фондового рынка: находите скрытые возможности для инвестиций (Джоэл Гринблатт)
Джоэл Гринблатт — управляющий директор и содиректор по инвестициям Gotham Asset Management. Под его управлением — свыше 1300 активов, а стоимость портфеля превышает $5 млрд. Более 20 лет работал адъюнкт-профессором в Высшей школе бизнеса Колумбийского университета, где преподавал стоимостное инвестирование для студентов MBA. Российский читатель еще в 2007 году познакомился с подходом Гринблатта в публикации «Маленькая книга победителя рынка акций». В ней он раскрыл волшебную формулу прибыльных инвестиций — выбор компаний с высокой отдачей на вложенный капитал.