Инструментарий
Денис ГОРЕВ, управляющий активами, General Invest«Мы советуем инвесторам сокращать рублевую дюрацию»
Текущий год не принес серьезных потрясений на российском рынке и по факту повторяет предыдущий. Разная динамика была в нефтяной отрасли, а также несколько отличаются ожидания
по процентным ставкам: если в прошлом году снижение ключевой ставки было более динамичным (с 17% в начале года до 11% в конце), то в текущем году мы наблюдали довольно плавное ее
снижение (с 11% до 10%). Несмотря на рекордно низкую инфляцию, снизившуюся практически до 6%
к концу текущего года (наименьший уровень с 2014 года), ЦБ все же решил сохранить довольно жесткую политику в отношении ключевой ставки до первого квартала следующего года. Учитывая данную
риторику, вряд ли стоит ожидать в следующем году более быстрого снижения ставок по сравнению
с годом текущим (при стабилизации на нефтяном рынке мы не видим ставок ниже уровня в 8%).