Asset management
Дмитрий ГОЛУБОВСКИЙ, аналитик, «Золотой Монетный Дом»В ожидании роста
Золото, установив весной рекордные максимумы, спровоцированные резким ростом геополитических рисков, сформировало нисходящий тренд, обусловленный началом цикла ужесточения денежной политики ФРС. Движение носит коррекционный характер и прекрасно коррелирует как со снижением фондовых индексов, так и с ростом индекса доллара. В этом смысле можно сказать, что это не «золото дешевеет», а «доллар дорожает». Если посмотреть на цену золота в евро, то она изменилась не столь сильно, если на цену золота в британских фунтах, то она стоит неподалеку от исторического максимума, так же, как и цена золота в японских йенах.
В последние несколько недель дополнительное давление на золото стал оказывать нарастающий финансовый кризис, который начался на долговом рынке Британии после того, как тот негативно отреагировал на экономические и финансовые планы нового правительства. Результатом стало снижение прогнозов по суверенному кредитному рейтингу страны, рекордный взлет доходностей государственного долга, после чего у многих пенсионных фондов сработали защитные приказы на продажу бумаг и маржин-коллы. Следствием этого стало обрушение курса британского фунта к доллару до исторического минимума, что уже привело к срабатыванию защитных приказов на рынке FOREX и исполнению множества опционов, «защищавших» старое «дно». Похоже, что в этот момент, когда цена золота, выраженная в британских фунтах, чуть было не установила новый исторически максимум, какие-то крупные британские финансовые учреждения, возможно — сам Банк Англии, провели заметные интервенции на рынке золота. Одновременно с этим Банк Англии возобновил поддержку британского рынка облигаций, в первую очередь — государственных, что было необходимо для спасения
от краха британской пенсионной системы.