Тема номера
Арсений АВТУХОВ, аналитик департамента анализа финансовых рынков СовкомбанкаТренды прошедшего года в трансформации экономики России
Две тысячи двадцать второй год навсегда изменил жизнь российского общества, что не могло не повлиять на российский облигационный
рынок. Трансформация экономики, вызванная санкциями, беспрецедентным политическим и экономическим давлением, не была завершена в 2022 году. Она точно продлится еще несколько лет и в течение следующего десятилетия будет подробно описана в научной литературе. Но уже сейчас мы можем отметить ее тренды. Для этого нужно вспомнить основные события предыдущего года.
В конце февраля началась СВО, из-за чего рынок «закрылся» — регулятор ограничил торги ради поддержания финансовой стабильности, а на первичном рынке из-за резко возросшей неопределенности сделок не было до конца апреля. Летом интенсивность боевых действий уменьшилась, торги возобновились, уровень ставок в экономике снизился, и рынок начал
привыкать к новым условиям. Объявленная в сентябре частичная мобилизация вызвала повторный шок, пусть и менее масштабный. К концу года оборот торгов корпоративными облигациями и рынок первичных размещений вернулись к объемам начала года, но полного восстановления оборотов рынка ОФЗ и российских акций пока не наблюдается.