Мнение
Владимир ЦУПРОВ, советник генерального директора, Благотворительный фонд Владимира ПотанинаUnidad de Fomento
Современный портфель облигаций состоит не только из множества
инструментов, выпущенных разными эмитентами, не только из облигаций с разной срочностью, но и из облигаций с разными способами начисления купонов.
Возникает вопрос: как оценить сводные параметры риска и доходности для такого портфеля, как рассчитать прогнозную доходность, сделать вывод о качестве сформированного управляющим портфеля? Мы это делаем через приведение всех расчетов доходностей к погашению (YTM1) к «реальной доходности», а дюрацию инструментов корректируем на их чувстви-
тельность к рыночному риску.