Тема номера
Валерий ВАЙСБЕРГ, директор аналитического департамента, ИК РЕГИОНПосткризисный ландшафт
Антикризисные меры правительства, в том числе значительный фискальный импульс, позволили российской экономике в III квартале 2023 года выйти на новые рекордные объемы валового внутреннего продукта. Побочным эффектом быстрого восстановления стали чрезмерное ослабление рубля и ускорение инфляции. Ответом на новые вызовы стали ужесточение валютного регулирования и резкий рост ключевой ставки. Более крутая траектория ужесточения денежно-кредитной политики может привести к сокращению объемов импорта, что даст дополнительное рыночное пространство отечественным производителям при одновременном укреплении рубля.
Росстат оценил годовой темп роста российского ВВП в III квартале 2023 года не менее чем в 5.5 % — заметно выше, чем по итогам предшествующего квартала. Наибольший вклад в восстановление внесли строительство, государственное управление и обеспечение военной безопасности, обрабатывающая промышленность. При этом отраслевая динамика была неоднородной: с отставанием увеличивался выпуск в автомобилестроении, фармацевтике, деревообработке и целлюлозно-бумажной промышленности. Более слаженно поднимались отрасли, связанные с внутренним туризмом
(гостиничный бизнес, общественное питание, культура и спорт), восстанавливалась розничная торговля. В целом, внутренний спрос оставался ключевым драйвером: в январе-сентябре 2023 года физические объемы российского экспорта упали примерно на 2 % год к году.