Пульс рынка
Дмитрий АДАМИДОВ, основатель сообщества Angry BondsВеликое облигационное переосмысление
Место облигаций на фондовом рынке до последнего времени было стабильно и понятно. Если коротко — основа основ, самый крупный сегмент рынка, наиболее надежный, наименее волатильный. Были, конечно, исключения: ВДО, «падшие ангелы» или испытывающие бюджетные проблемы государства, но в целом облигационный рынок был тем самым китом, на котором покоились мировые финансы. Однако в последние полтора года ситуация стала меняться. Сегодня мир стоит на пороге трансформации мировой финансовой системы, и, если отбросить частности, главная трансформация как раз
произойдет на долговых рынках.
У явления можно выделить два основных контура. Внешний очевиден: кризис на рынке госдолга США разворачивается прямо сейчас, и хорошего исхода для инвесторов там не просматривается. Но это имеет значение и для рынков других стран тоже: динозавры если вымирают, то не по одному. Если потери инвесторов от дефолтов вследствие реструктуризации госдолгов где-то в Африке, на Шри-Ланке или даже на Украине можно списать на мелкие неприятности, то нарастающие проблемы на долговом рынке в США, Европе или КНР заставят переосмыслить очень многое и существенно сократить будущие вложения в госбумаги. А это в свою очередь ведет мировую финансовую систему к совершенно новым испытаниям.