Мнение
Алексей КОРНЕВ, Артем ПРИВАЛОВ, УК «Альфа-Капитал»Внимание на ставки: почему 2024 год может стать годом облигаций
После резкого повышения ставок мировыми центробанками инвесторы ожидают, что в этом году регуляторы перейдут к более мягкой политике. Снижение ставок должно позитивно отразиться на стоимости облигаций — как на глобальном рынке, так и в рублевом сегменте. Однако потенциал снижения доходностей бумаг ограничен, поскольку предстоящее снижение ставок уже отчасти заложено в ценах. Остальное будет зависеть от макроэкономических факторов и инфляции.
На глобальных рынках минувший год прошел под знаком повышения ставок. Мировые регуляторы в условиях растущей инфляции ужесточали монетарную политику, причем еще в середине года у участников сохранялось твердое убеждение, что период высоких ставок — это надолго. Особенно высокие риски такая ситуация создавала в секторе высокодоходных облигаций
(HY), поскольку в этом случае компаниям пришлось бы занимать под существенно более высокие ставки, нежели 2–3 года назад, а для некоторых заемщиков рынок был бы полностью закрыт. К счастью, несмотря на быстрый рост ставок, крупных дефолтов не случилось (банки, рухнувшие в 2023 году, имели рейтинги инвестиционного уровня).